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Marché mondial des oléagineux

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par Med Assad Allah MATALLAH
Institut National Agronomique (INA) Alger - Magistère 2006
  

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4.2.13.3 L'indice spot de GSCI 

L'indice de Spot de GSCI est calculé en utilisant des citations des prix des contrats à terme liquides des produits. L'index compte sur un choix de roulement des mois de contrat à terme ; en tant qu'un se déplace au cours de l'année civile, le contrat à terme voisin liquide qui n'a pas lieu encore en son mois de la livraison est incorporé à l'index. Un procédé de roulement est lancé le cinquième jour d'affaires de chaque mois l'où un contrat à terme fondamental deviendra livrable en mois suivant, avec des prix du mois actif suivant de contrat incorporé dans le calcul d'indice.

L'indice de Spot de GSCI, comme démontré dans la prochaine formule, est la somme de ce qui suit : les prix les plus récents des contrats à terme appropriés se sont multipliés par leurs poids respectifs de production du monde et se sont divisés par une constante de normalisation (OR). L'OR est analogue au diviseur dans l'indice des actions de S&P 500. Un diviseur relie un index à une période fondamentale. Dans le cas de GSCI la période fondamentale du diviseur est le 2 janvier 1970. Cette date, la valeur d'index a été normalisée à 100. Quand les valeurs de CPW sont mises à jour le cinquième jour d'affaires de chaque janvier, l'OR également est recalculé pour assurer la continuité de l'indice. La formule d'indice Spot de GSCI est :

GSCI Spot Index : L'indice de Goldman Sachs des matières premières dans le jour courant.

CPcyd = Dans le dernier prix forfaitaire disponible de produit c ;

CPWcyd = Dans le poids de production de contrat de produit c ;

NCyd = la normalisation constante.

Tableau : La production moyenne mondiale de GSCI en matières premières

pour l'année 2004 (Source : www.gs.com, 2005).

GSCI Commodity

WPQ Units

2004 WPA

Wheat

1000 M ton

590, 060,200

Corn

1001 M ton

597, 035,000

Soybeans

1000 M ton

150, 845,800

Lean Hogs

1000 M ton

22, 858,400

Cattle

1000 M ton

2204.623

Coffee"C"

1000 M ton

6, 557,400

Sugar#11

1000 M ton

128, 556,400

Cocoa

1000 M ton

3, 022,000

Cotton#2

1000 M ton

18, 643,200

Gold

1 Kg

2, 480,000

Silver

1 M ton

16, 960,000

Crude Oil

1000 M ton

3, 257, 358,600

Natural Gas

1 Petajoule

30,059.8

High Grade Primary Aluminum

1000 M ton

29, 512,600

Copper-Grade A

1000 M ton

13, 960,000

Standard Lead

1000 M ton

6, 046,000

Primary Nickel

1 M ton

1, 034,800

Special High Grade Zinc

1000 M ton

8,278, 000

OJ, Frozen Concentrate

1000 Lbs (solids)

10,251, 897,356.1

Figure : Répartition de la composition de l'indice de Goldman Sachs

(Source : www.gs.com, 2005).

Trading facility

Contract

Contract Units

Conversion Contract

between units WPQ

CBT

Wheat

5 bu

1000/27.2

KBT

Wheat

5 bu

1000/27.2

CBT

Corn

5 bu

1000/25.4

CBT

Soybeans

5 bu

1000/27.2

CME

Lean Hogs

40 lbs

2,204.623

CME

Live Cattle

40 lbs

2,204.623

CME

Feeder Cattle

50 lbs

2,204.623

CSC

Coffee C

37,5 lbs

2,204.623

CSC

Sugar#11

112 lbs

2,204.623

CSC

Cocoa

10 M ton

1.000

NYC

Cotton#2

50 lbs

2,204.623

CMX

Gold

100 oz

32.15075

CMX

Silver

5 oz

32.15075

NYM

No 2 Heating Oil, NY

42 gal

304.626

IPE

Gasoil

100 M ton

1.000

NYM

Unleaded Reg Gas, NY

42 gal

357.462

NYM

Crude Oil

1 bbl

6.998

IPE

Crude Oil

1 bbl

6.998

NYM

Natural Gas

10 MMBTU

947,086.289

LME

High Grade Primary Aluminum

25 M ton

1.000

LME

Copper-Grade A

25 M ton

1.000

LME

Standard Lead

25 M ton

1.000

LME

Primary Nickel

6 M ton

1.000

LME

Special High Grade Zinc

25 M ton

1.000

NYC

OJ, Frozen Concentrate

15 lbs

1.000

Tableau : Unités de contrat et facteurs de conversion des contrats 2004 de GSCI.

(Source: www.gs.com, 2005).

Figure : Indice total de retour : RJ/CRB et GSCI

(Source : www.crbtrader.com, 2005).

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