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Marché mondial des oléagineux

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par Med Assad Allah MATALLAH
Institut National Agronomique (INA) Alger - Magistère 2006
  

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4.1.3 Les différents types de CRB (Commodity Research Bureau) 

Ø CRB spot Indexes

o CRB Spot Index

o CRB Metals Sub-Index

 

o CRB Textiles Sub-Index

o CRB Raw Industrials Sub-Index

o CRB Foodstuffs Sub-Index

o CRB Fats & Oils Sub-Index

o CRB Livestock Sub-Index

Ø Reuters/Jefferies CRB Index

Un des meilleurs repères connus du monde du marché à terme des produits a été remodelé et renommé. L'indice des prix familier à terme de Reuters CRB a subi la révision la plus significative dans son histoire de cinquante années.

Maintenant connu comme l'indice de Reuters CRB, cette nouvelle version représente l'effort combiné de Reuters, la compagnie globale de l'information, et les produits financiers de Jefferies, LLC, un principal fournisseur des produits connexes pour les investisseurs institutionnels.

Comme maison exclusive de futur et d'options de CRB depuis 1985, le marché d'indice de NYBOT présentera des contrats sur le RJ/CRB commençant juillet 12, 2005.

Les nouveaux contrats commerceront sous le vieux symbole de CRB (CR) ; le premier mois énuméré sera septembre 2005. Le changement se produira juin 20, 2005 où les données pour le RJ/CRB commencent la distribution. La version précédente du CRB deviendra l'index continu des produits (CCI) et liste sous le symbole "CI". Des contrats pour le CCI seront encore énumérés par l'échange.

Ø Reuters-CRB Futures Indexes

o Reuters-CRB Index (CCI)

L'indice de Reuters-crb (CCI) peut être regardé comme indice 2 tridimensionnel en plus de faire la moyenne des prix à travers 17 produits (deux dimensions), l'indice incorpore également une moyenne de prix à travers le temps, dans chaque produit.

L'indice de Reuters-crb (CCI) est calculé en utilisant un processus en trois étapes :

1) de chacun de l'indice 17 les produits composants est arithmétiquement ramenés à une moyenne en utilisant les prix pour tous les mois indiqués de contrat les où expirez ou avant la fin du sixième mois civil de la date du jour, sauf que :

§ aucun contrat ne sera inclus dans le calcul alors que dans la livraison ;

§ il y aura deux mois au minimum de contrat pour chaque produit composant (Contrats d'addition au delà de la fenêtre de six mois, au besoin) ;

§ il y aura un maximum de cinq mois de contrat pour chaque produit (laissant tomber les contrats les plus reportés pour rester à cinq, si nécessaire).3 le résultat est que l'indice prolonge six à sept mois dans le futur selon où on a lieu en mois courant. Par exemple, le prix moyen des bétail de phase octobre 30, 1997 serait calculé comme suit :

(Dec. '97 + Feb. '97 + Apr. '98)

Moyenne des Bétails =

3

Le prix moyen du soja 30 octobre 1997 est :

(Nov. '97 + Jan. '98 + Mar. '98)

Moyenne de soja =

3

2) ces 17 moyennes composantes alors sont géométriquement ramenées à une moyenne en multipliant tous les nombres ensemble et en prenant la 17ème racine.

Geometric Average = 17 v Crude Avg. x Heating Avg. x ...Sugar Avg.

3) la moyenne résultante est divisée par 30.7766, les 1967 moyennes basses d'année pour ces 17 produits. Ce résultat est alors multiplié par un coefficient d'adaptation de 8486. Ce coefficient d'adaptation se rend nécessaire par les neuf révisions à l'indice depuis son commencement en 1957. En conclusion, ce résultat est multiplié par 100 afin de convertir l'index en limites de pourcentage :

Current Geometric Average

Indice = x .8486 x 100

1967 Geometric Average (30.7766)

Tableau : Mois des contrats ayant droit pour inclusion dans l'Indice

(Source : www.crbtrader.com, 2005).

Commodity (symbol)

Exchange

Contract Months

Corn (C):
Soybeans (S):
Wheat (W):
Cattle (Live) (LC):
Hogs (Lean) (LH):
Gold (GC):
Silver (SI):
Copper (HG):
Cocoa (CC):
Coffee (KC):
Sugar #11 (SB):
Cotton (CT):
Orange Juice (JO):
Platinum (PL):
Crude Oil CL):
Heating Oil (HO):
Natural Gas (NG):

CBT
CBT
CBT
CME
CME
COMEX
COMEX
COMEX
CSCE
CSCE
CSCE
NYCE
NYCE
COMEX
NYMEX
NYMEX
NYMEX

Mar, May, Jul, Sep, Dec
Jan, Mar, May, Jul, Aug, Nov
Mar, May, Jul, Sep, Dec
Feb, Apr, June, Aug, Oct, Dec
Feb, Apr, Jun, Jul, Aug,Oct, Dec
Feb, Apr, Jun, Aug, Dec
Mar, May, Jul, Sep, Dec
Mar, May, Jul, Sep, Dec
Mar, May, Jul, Sep, Dec
Mar, May, Jul,Sep, Dec
Mar, May, Jul, Oct
Mar, May, Jul, Dec
Jan, Mar, May, Jul, Sep, Nov
Jan, Apr, Jul, Oct
All 12 Calendar Months
All 12 Calendar Months
All 12 Calendar Months

Tableau : Indice de Reuters-CRB (CCI) matières premières Composantes par Groupe (Source : www.crbtrader.com, 2005).

Groupe

Composantes

Energy

Crude Oil (CL), Heating Oil (HO), Natural Gas (NG) (17.6%)

Grains and Oilseeds

Corn (C), Soybeans (S), Wheat (W) (17.6%)

Industrials

Copper (HG), Cotton (CT) (11.8%)

Livestock

Live Cattle (LC), Lean Hogs (LH) (11.8%)

Precious Metals

Gold (GC), Platinum (PL), Silver (SI) (17.6%)

Softs

Cocoa (CC), Coffee (KC), Orange Juice (JO), Sugar (SB) (23.5%)

Figure : La répartition des composants de l'indice Reuters-CRB (CCI) des matières premières (Source : www.crbtrader.com, 2005).

Tableau : Spécifications du contrat de Reuters-CRB (CCI)

(Source : www.crbtrader.com, 2005).

Contract Quote

Index Points, eg. 240.00, 240.05

Trading Symbol

CR

Contract Size

$500 X Index

Futures and Value

(e.g., futures at 240.00 are valued at
$120,000: $500 X 240.00).

Trading Cycle

January, February, April, June, August and November.

Trading Hours

Minimum Price

Fluctuations (Tick Size)

9:40 a.m. - 2:45 p.m.(Open/Close)N.Y. Time on all Exchange business days, except that trading in all contract months on the last trading day of each expiration month shall be from 9:40 a.m. to 3:15 p.m. (N.Y. time).

0.05 (5 basis pts.)= $25.00, eg. 240.05, 240.10, 240.15

Daily Price Limits

None

Position Limits

5,000 contracts net long or short.

Last Trading Day

Second Friday of the expiration month.

Contract Settlement

Settlement at contract maturity is by cash payment

o CRB Industrials Sub-Index

o CRB Grains and Oilseeds Sub-Index

o CRB Livestock Sub-Index

o CRB Energy Sub-Index

o CRB Precious Metals Sub-Index

o CRB Softs Sub-Index

Ø Reuters-CRB Total Return Index

Ø Reuters-CRB Futures Indexes

o CRB Currency Index

o CRB Energy Index

o CRB Interest Rate Index

Tableau : Spécifications des matières premières incluses dans l'indice à partir d'Octobre 1975 (Source : www.crbtrader.com, 2005).

Commodity

Specifications

Market

Burlap

10 oz., 40", ex-dock or ex-warehouse, duty paid, per yd.

New York

Butter

Grade A, 92 score, per lb.

Chicago

Cocoa beans

Accra, per lb.

New York

Copper scrap

No. 2 heavy copper and wire, refiners' buying price, carload lots, delivered buyers' works, per lb.

New York

Corn

No. 2 yellow, per bu.

Chicago

Cotton

Middling, 11/16", per lb.

10 markets

Cottonseed oil

Crude, valley, per lb.

Memphis

Hides

Cow, light native, packer 30/53 lbs., fleshed, packer to tanner, dealer, or exporter per lb., fob. shipping point.

Chicago

Hogs

U.S. No. 2's and 3's, 200=220 lbs., per 100 lb.

Omaha

Lard

Prime Steam, in tanks, per lb.

Chicago

Lead scrap

Battery plates, smelters' buying price, East, carload lots; delivered buyers' works, per lb.

New York

Print cloth

48", 78*78 count, 4 yds./lb. spot and nearby, per yd.

New York

Print cloth

48", 78*78 count, 4 yds./lb. most distant contract, per yd.

New York

Rosin

Gum, windowglass grade, carlots, per 100 lb.

New York

Rubber

Crude, natural, No. 1 ribbed smoked sheets, per lb.

New York

Steel Scrap

No. 1 heavy melting, (dealer), consumers' buying price, including brokerage, delivered, per gross ton.

Chicago

Steers

Choice, 900-1100 lbs, per 100 lb.

Omaha

Sugar

Raw, 96°, duty paid, per 100 lb.

New York

Tallow

Packers' prime, inedible, per lb.

Chicago

Tin

Grade A, spot delivery, per lb.

New York

Wheat

No. 1 Dark Northern Spring, per bu.

Minneapolis

Wheat

No. 1 Hard Winter Ord., per bu.

Kansas City

Wool tops

Certified spot price, nominal, per lb.

Boston

Zinc

Slab, Prime Western, for prompt delivery, (fob. New York equivalent), per lb.

New York

Contact

Website: www.crbtrader.com

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