Etude de faisabilité de projet d'investissement d'implantation de forage d'eau dans le centre-ville de Lodja. Cas du quartier Diengenga Lohadi

I.3. RENTABILITE D'UN PROJET

I.3.1. Définitions

La rentabilité d'une activité économique est sa capacité de produire un revenu exprimé en termes financiers^11(*).

Calculer la rentabilité implique donc une appréciation de sa capacité à secréter un surplus par rapport à la somme investie : surplus qui alimentera le bénéfice.

Il convient de signaler que la rentabilité diffère de la productivité en ce sens que la première consiste à comparer le capital à son revenu. Quant à la seconde, c'est le rapport entre une quantité produite et les moyens mis en oeuvre pour l'obtenir.

De ce fait, les activités qui ont la plus forte productivité ne sont pas nécessairement celles qui ont la plus grande rentabilité.

Au sens strict, la rentabilité comporte deux caractéristiques qui sont : c'est une capacité, un potentiel de rendement. C'est donc la mesure de la rémunération des apporteurs de capitaux, propriétaire de l'entreprise.

Au sens large, elle évoque l'aptitude de toutes sortes des capitaux à apporter de l'argent.

I.3.2. Classification de rentabilités

Il existe plusieurs sortes de rentabilités, mais d'une manière générale, nous distinguons deux types, à savoir : Economique et financière.

I.3.2.1. Rentabilité économique

Elle mesure la productivité de tous les capitaux engagés, c'est-à-dire la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices à partir de tous les capitaux investis dans un projet d'investissement.

Mathématiquement, elle est déterminée comme suit :

Rentabilité économique

Nt

ou

Signalons par ailleurs que pour un niveau donné du capital investi, l'amélioration de ce ratio (actif fixé) passe par l'augmentation de l'EBIT.

I.3.2.2. Rentabilité financière

Elle est un indicateur de mesure des capitaux propres, autrement dit la capacité de l'entité à rémunérer ses associés.

Rentabilité financière

Algébriquement on :

Il sied de noter que la rentabilité des capitaux propres est par nature, résidentielle puisqu'elle est calculée après rémunération de tous les autres facteurs de production.

A cela on peut ajouter la rentabilité commerciale qui est le rapport entre le bénéfice ou perte et le chiffre d'affaire.

I.3.2.3. Evaluation de la rentabilité

Suivant les notions de capital et de résultats financiers qu'il engendre, divers indicateurs de la rentabilité se distinguent entre autres :

a) Le taux de rendement économique du capital fixe : c'est le rapport entre l'excédent brut d'exploitation et les immobilisations brutes.

b) Le taux de productivité du capital : c'est la valeur ajoutée de l'entreprise et son capital fixe ;

c) Le ratio : c'est le rapport entre deux grandeurs caractéristiques de la situation ou de l'activité de l'entreprise.

Parmi les nombreux ratios existants nous limiterons notre analyse uniquement à l'examen des ratios financiers.

Les ratios de situation ou de structure : ils décrivent et mettent en relief les relations existant entre l'actif et le passif ;

1. Les ratios de gestion ou d'activité : ils permettent de mesuré la vitesse de rotation des biens réels et financiers ;

2. Les ratios de rentabilité : la rentabilité de l'entreprise s'exprime par le rapport « profit sur capital ».

Ces ratios permettent d'évaluer le profit et le capital engagé, ils mesurent également l'efficacité des moyens utilisés et fournissent une information suffisante sur la gestion financière de la firme.

L'appréciation de l'efficacité d'une entreprise se fait par l'analyse du résultat comptable et de son chiffre d'affaires en tenant compte de la marge brute, de la marge nette.

Le ratio de la marge brute est déterminé par :

Le chiffre d'affaires - coût d'achat des marchandises vendues

Chiffre d'affaires

Ce rapport doit être inférieur à l'unité.

Le ratio de la marge nette est déterminé par : bénéfice net

Chiffre d'affaires

* ¹¹LANDY MUYSA LUSOLO, Etude de la rentabilité des cybercafés en tarifications différentes, cas du Congo-SAT, TFC, Université Catholique du Graben, RDC, 2008, P.12.