Impact de l'endettement financier sur la valeur d'une entreprise publique congolaise. Cas de la gécamines de 2004 à 2018.

TROISIEME CHAPITRE : RESULTATS DE L'ETUDE

III.1. PRESENTATION SOMMAIRE DES DONNEES

A l'issue de notre parcours dans la documentation financière de la Gécamines à travers ses états financiers, nous avons collecté les informations financières suivantes sur notre période d'étude s'étalant sur un intervalle allant de 2004 à 2018 soit 15ans, afin de les exploiter pour obtenir des résultats cohérents et réels en réponse à nos questions de recherche énoncées dans notre problématique.

Tableau 5 : BILANS CONDENSES DE LA GECAMINES DE 2004 à 2006 en USD Selon les normes du Syscohada

^{Années et Montants Nets}

^RUBRIQUES	^2004	^2005	^2006

^ACTIF

^ACTIF CIRCULANT (II)							^41542745,27
							^357039454,46
			^14066892,30		^5937655,92		^3636925,77
			-		-		-
			^605407910,40		^645455754,40		^402219125,50
^-1871853384,36	^-1731289397,43

^122651966,40

^{-1969803045,11}

^PASSIF

^{ACTIF IMMOBILISE (I)}

^{Fonds Propres (i)}

Travail de fin cycle de licence présenté par AHMADI BIN ABDOUL MAKASI Abam en Gestion Financière 2019-2020/FSEG/UNILU

^{Dettes Financières (ii) TRESORERIE-ACTIF (III) Ecarts de conversion-Actif (IV) PASSIF CIRCULANT (II)}

		^65682451,21 ^468689051,70 ^251126613,30		^488333943,60 ^55296641,66 ^151184154,88 ^233322518,10			^116536663,30 ^-1614752734,13 ^90628426,63
^TRESORERIE-PASSIF (III)	^2258401891,00					^2228689979,00				^1926343433,00
^TOTAL GENERAL (I+II+III+IV) ^Ecarts de conversion-Passif (IV)		-			-				-
^TOTAL GENERAL (I+II+III+IV)		^605407910,40			^645455754,40				^402219125,50

^{RESSOURCES STABLES (I=i+ii)}

^{-1904120593,90}

^{-1816556742,70}

Source : Direction Financière de la Gécamines : états financiers 2004,2005&2006

IMPACT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER SUR LA VALEUR D'UNE ENTREPRISE PUBLIQUE CONGOLAISE CAS DE LA GCM Page 36

Tableau 6 : BILANS CONDENSES DE LA GECAMINES DE 2007 à 2012 en USD Selon les normes du Syscohada

^{Années et Montants Nets}

^RUBRIQUES

²⁰⁰⁷

²⁰⁰⁸

²⁰⁰⁹

²⁰¹²

^2010	^2011

^ACTIF

^{ACTIF IMMOBILISE (I)}

^{348261274,86 369194468,99 333215470,88}

^5587985,69

^245381904,10

^201315773,60

^{ACTIF CIRCULANT (II)}

^PASSIF

^335016295,90

^476040246,40

^2112673,29

^{3353412396,00}

^{1036898645,00}

^70680007,00

^{2963071595,00 780895804,00 52229167,00} -

^{3796196566,00}

^{2685052147,00}

^{TRESORERIE-ACTIF (III)}

^3788754,85

^1812010,11

^3853794,42

^{Ecarts de conversion-Actif (IV)}

^{TOTAL GENERAL (I+II+III+IV)}

^{RESSOURCES STABLES (I=i+ii)}

^{PASSIF CIRCULANT (II)}

-

^357638015,40

^{-1938132464,10}

^109350028,50

-

^616388383,20

^{-1301149845,10}

^20609162,30

-

^538385038,90

^{-1136113257,90}

^243267335,80

-

^813169215,59

^364809562,99

^308994478,90

^139365173,70

-

^{4460991048,00}

^{3022384048,00}

^{1398198641,00}

^40408359,00

^288290576,00

^{2973342723,00}

^791675461,00

^31178382,00

^Ecarts de conversion-Passif (IV)

- - - - - -

^Fonds Propres (i) ^Dettes Financières (ii) ^TOTAL GENERAL (I+II+III+IV)

^-2008399069,73 ^70266605,63 ^357638015,40

^-1415607384,10 ^114457539,00 ^616388383,20

^-1251728669,20 ^115615411,30 ^538385038,90

^352026081,17 ^12783481,82 ^813169215,59

^2747196956,00 ^275187092,00 ^4460991048,00

3796196566,00

^{TRESORERIE-PASSIF (III)}

^{2186420451,00}

^{1896929066,00}

^{1431230961,00}

Source : Direction Financière de la Gécamines : états financiers de 2007 à 2012

Travail de fin cycle de licence présenté par AHMADI BIN ABDOUL MAKASI Abam en Gestion Financière 2019-2020/FSEG/UNILU

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Tableau 7 : BILANS CONDENSES DE LA GECAMINES DE 2013 à 2018 en USD Selon les normes du Syscohada

²⁰¹⁷

²⁰¹⁴

²⁰¹⁶

²⁰¹⁵

²⁰¹³

²⁰¹⁸

^{Années et Montants Nets}

^RUBRIQUES

^{3298596359,00}

^{3209581988,00}

^{3135953618,00}

^{3061247894,00}

^{2964288458,00}

^{2953184512,00}

^683992436,00

^660771294,00

^549212147,00

^693078220,00

^815643658,00

^908397463,00

^36077062,00

^4326,00

^{4001193471,00}

^{3872084095,00}

^{3688579619,00}

^{3758716078,00}

^{3828156882,00}

^{3897663363,00}

^18604676,00

^1677566,00

^3391073,00

^1670413,00

^45753710,00

^{2139047753,00}

^2719551,00

^496730668,00

^{3099062936,00}

^{2929929278,00}

^{2662953711,00}

^{2610175114,00}

^{2706215886,00}

^{2849426535,00}

^{1059293713,00}

^66225069,00

^36961718,00

^34355201,00

^5129728,00

^8924338,00

^23022182,00

^11202158,00

^11373749,00

^{ACTIF IMMOBILISE (I)}

^{TRESORERIE-ACTIF (III)}

^{Ecarts de conversion-Actif (IV)}

^{Dettes Financières (ii)}

^{RESSOURCES STABLES (I=i+ii)}

^{PASSIF CIRCULANT (II)}

^{Ecarts de conversion-Passif (IV)}

^{TOTAL GENERAL (I+II+III+IV)}

^ACTIF

^{ACTIF CIRCULANT (II)}

^PASSIF

-

^53247,00

^22781,00

^{595951954,00 509684582,00 498380703,00}

^{837837668,00 879119261,00 947716324,00}

^{1073777120,00 1002506878,00}

^2471056,00

^{702438217,00 710378782,00}

^Fonds Propres (i) ^TOTAL GENERAL (I+II+III+IV)

^2503110982,00 ^4001193471,00

^2420244696,00 ^3872084095,00

^2164573008,00 ^3688579619,00

^2113444446,00 ^3758716078,00

^{2003777669,00}

^{3828156882,00}

3897662363,00

Source : Direction Financière de la Gécamines : états financiers de 2013 à 2018

^{TRESORERIE-PASSIF (III)}

^64292867,00

^57905828,00

^68985246,00

Travail de fin cycle de licence présenté par AHMADI BIN ABDOUL MAKASI Abam en Gestion Financière 2019-2020/FSEG/UNILU

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Travail de fin cycle de licence présenté par AHMADI BIN ABDOUL MAKASI Abam en Gestion Financière 2019-2020/FSEG/UNILU

Tableau 8 : RESULTATS NETS D'EXPLOITATION EN USD DE LA Gécamines de 2004 à 2018

^Années

^Montants RNE

²⁰⁰⁴

²⁰⁰⁵

²⁰⁰⁶

²⁰⁰⁷

²⁰⁰⁸

²⁰⁰⁹

²⁰¹⁰

²⁰¹¹

²⁰¹²

²⁰¹³

²⁰¹⁴

²⁰¹⁵

²⁰¹⁶

²⁰¹⁷

²⁰¹⁸

^{-334412654,90}

^{-210927003,00}

^{-173904543,00}

^{-191425099,00}

^{-181941164,00}

^{-142385318,00}

^{-288572720,00}

^{-148911840,00}

^-74955921,29

^-41272692,21

^-60200972,64

^-94508593,03

^-82866286,00

^-19456976,00

^-3308997,76

Source : Direction Financière de la Gécamines : états financiers de 2004 à 2018

Figure 5 : Evolution du RNE de la Gécamines de 2004 à 2018 en USD

148911840,00
15																		2018
288572720,00 -19456976,00 13 2017																		2016
142385318,00																		2015
-82866286,0011																		2014
181941164,00																		2013
191425099,00 9																		2012
							173904543,00 -3308997,767											2011 2010
							94508593,03											2009
							210927003,00 5											2008
							334412654,90 2007
				-60200972,643														2006
	-41272692,21																	2005
	-4E+08 -74955921,291 -3E+08 -2E+08 -1E+08 0																	2004
	1		2			3		4	5	6	7	8	9	10	11	12	13		14	15
Montants RNE												-74955-41272-60200-33441-21092-94508-33089-17390-19142-18194-82866-14238-19456-28857-14891
Années	2004		2005			2006		2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016		2017	2018

Source : Nous-même à partir du tableau des RNE de la Gécamines

Commentaire : Entre 2004 et 2018 le RNE de la Gécamines est resté dans le quadrant négatif, donc déficitaire qui, au départ a été de -74955921,29 USD avant de baisser en 2005 jusqu'à s'aggraver en 2007 jusqu'à atteindre le montant de 334412654,90 USD avant de prendre une

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Travail de fin cycle de licence présenté par AHMADI BIN ABDOUL MAKASI Abam en Gestion Financière 2019-2020/FSEG/UNILU

perspective favorable quoi que négative, jusqu'en 2010, et demeurer dans une tendance défavorable se soldant par une perte en millions de USD en 2018.

Informations financières supplémentaires portant sur certains postes et masses bilantaires :

1°) AI :

(1) Les charges immobilisées sont entre autres de : 39035951 USD en 2013, 72067576 USD en 2014, 86738690 USD en 2015, 69982781 USD en 2016, 35541441 USD en 2017 ;

(2) Les immobilisations incorporelles sont pour : 2011 de 1323762436 USD, 2012 de 1008438439 USD, 2015 de 93655053 USD, 2016 de 93655053 USD, 2017 de 88015785 USD et 2018 de 92009014 USD ;

(3) Prêts à Moyen Terme dont à moins d'un an : 72160,56 USD en 2005 ; 79805,11 USD en 2006 ; 86975,63 USD en 2007 ; 85243,52 USD en 2008 ; 93 701,33 USD en 2009 ; 19939222,87 USD en 2010, 17000000 USD en 2012 et 33272117 USD en 2013.

2°) RS :

(4) Emprunts et dettes à Moyen Terme dont à moins d'un an : 3291949,53 USD en 2005 ; 3645075,37 USD en 2006 ; 5393313,85 USD en 2007 ; 15104684,25 USD en 2008 ; 10686440,55 USD en 2009 ; 2121934,85 USD en 2010 ; 3961378 USD en 2012 et 12805524 USD en 2013 ;

(5) Provisions pour charges et pertes dont à Court Terme : 3181140,66 USD en 2005 ; 24581612,64 USD en 2006 ; 20351140,13 USD en 2007 ; 28384386,11 USD en 2008 ; 10735385,19 USD en 2009 ; 2379484,45 USD en 2010, 20288772 USD 2012 et 30851223 USD en 2013.

Sources : Direction Financière de la Gécamines : états financiers (Notes explicatives)