4.4. Emission des hypothèses et fixation des
paramètres d'évaluation
Palard, J.E, I., F (2013), dans leurs recherches, donnent une
suite d'hypothèses et des paramètres d'autant plus observables
lors de la réalisation des travaux d'évaluation d'entreprise
selon certaines normes financières universellement reconnues. Toutefois,
il est impératif de noter que ces hypothèses et paramètres
sont dans leur objectivité, fonction d'approches et de méthodes
soutenues pour l'évaluation.
Tableau 4 : Hypothèses et paramètres
relatifs aux méthodes d'évaluation
Méthodes Hypothèses
Paramètres
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Actif Net réévalué
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- La valeur de la firme est égale à la valeur de
son patrimoine
- Les flux verses par l'exploitation des actifs sont
limités au régard de la valeur du patrimoine
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- Réévaluation des Actifs; - Retraitements des
Actifs
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Méthode des comparables
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La valeur d'une firme est déterminée à
partir de la valeur des entreprises évoluant dans le même secteur
d'activité
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- Choix de l'échantillon des sociétés ou des
transactions comparables;
- Choix des multiples et des agrégats opportuns
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Méthode du Goodwill
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La valeur des actifs immatériels est forte au regard des
autres actifs (corporels, exploitation, etc.)
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- Evaluation de la rente de
Goodwill;
- Taux d'actualisation du
Goodwill;
- Durée d'estimation
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La valeur est égale à la somme des flux
actualisés au coût du capital.
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- Flux de trésorerie;
- Coût moyen pondéré du capital;
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IMPACT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER SUR LA VALEUR D'UNE
ENTREPRISE PUBLIQUE CONGOLAISE CAS DE LA GCM Page
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Travail de fin cycle de licence présenté par AHMADI
BIN ABDOUL MAKASI Abam en Gestion Financière 2019-2020/FSEG/UNILU
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Méthode des
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- Horizon du Business plan;
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Cash-flow
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- Valeur finale;
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Futurs ou DCF
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- Taux de croissance des flux à l'infini.
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La Valeur dépend du niveau des bénéfices
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-Taux de croissance des bénéfices;
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Méthode des
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-Taux de distribution;
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dividendes actualisés
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-Taux d'actualisation
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Source: Adapté de Palard,J.E,I.,F., Guide pratique
d'évaluation de l'entreprise; Paris, 2013
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