RESUME
L'adoption du Pacte de Convergence et de Stabilité
(PCS) limite les marges de manoeuvres budgétaires dans l'absorption des
chocs défavorables. Pourtant, cette thèse s'intéresse
à la question relative aux externalités budgétaires
connues sous le nom « Effets de débordement » et leur
transmission. À ce titre, elle constitue un prolongement des
études antérieures réalisées sur la politique
budgétaire et sa fonction de stabilisation dans l'UEMOA.
L'intérêt de ce travail consiste à montrer dans quel
état les chocs de politiques budgétaires se propagent dans
l'activité économique des pays de l'union et tente à cet
effet de ressortir les canaux de transmission. La question de recherche est la
suivante : comment les chocs de politiques budgétaires d'un pays
spécifique peuvent-ils impacter l'économie des pays voisins dans
le cadre d'une union monétaire comme celle de l'UEMOA ? Le
modèle VAR en panel dynamique (PVAR) est privilégié et les
estimations sont effectuées en utilisant la méthode GMM. La
période couvre de 1980 à 2014. Les résultats ainsi obtenus
montrent clairement que les effets de débordement budgétaires
dans l'UEMOA sont ressentis de façon très
différenciée dans les pays, en raison des comportements
hétérogènes des économies. Les chocs de
dépenses publiques induisent un effet de débordement plus
important sur la croissance économique que les chocs de recettes
publiques. Les canaux de transmission des chocs budgétaires
diffèrent entre la zone euro et la zone UEMOA. Les trois (03) principaux
canaux de transmission sont : le canal du crédit en raison d'un
endettement assez important pour financer le déficit budgétaire ;
le canal de la fiscalité puisqu'au niveau national, on note une
concurrence fiscale qui souvent est source d'attraction ou de
désincitation pour les agents économiques (entreprises et
mobilité des facteurs) ; et enfin le canal du commerce, les politiques
budgétaires génèrent des externalités entre pays
partenaires. Pour rendre plus efficace l'action budgétaire sur
l'activité, il faut des politiques budgétaires prudentes à
travers une coordination plus poussée.
Mots clés : Politique budgétaire - Effets de
débordement - Canaux de transmission - Chocs asymétriques -
Hétérogénéité structurelle - Stabilisation -
UEMOA.
VII
ABSTRACT
The adoption of the Convergence and Stability Pact (PCS)
limits the scope for fiscal maneuver in absorbing adverse shocks. Yet this
thesis addresses the issue of budget externalities known as "overflow effects"
and their transmission. As such, it is an extension of previous studies on
fiscal policy and its stabilization function in WAEMU. The interest of this
work is to show in what state fiscal policy shocks spread in the economic
activity of the countries of the union and attempts to highlight the channels
of transmission. The research question is: how can the fiscal policy shocks of
a specific country impact the economies of neighboring countries in the context
of a monetary union like that of WAEMU? The dynamic panel VAR model (PVAR) is
preferred and estimates are made using the GMM method. The period covers from
1980 to 2014. The results thus obtained clearly show that the effects of
budgetary outflows in the WAEMU are felt in a very different way in the
countries, because of the heterogeneous behavior of the economies. Public
expenditure shocks induce a greater spillover effect on economic growth than
public revenue shocks. The transmission channels of fiscal shocks differ
between the euro zone and the WAEMU zone. The three (03) main channels of
transmission are: the credit channel because of a debt large enough to finance
the budget deficit; the tax channel, since at national level there is tax
competition, which is often a source of attraction or disincentive for economic
agents (companies and factor mobility); and finally the trade channel, fiscal
policies generate externalities between partner countries. To make budget
action more effective, prudent fiscal policies.
Keywords: Budgetary policy - Overflow effects -
Transmission channels - Asymmetric shocks - Structural heterogeneity -
Stabilization - WAEMU.
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