3.2.4. Spécification du modèle VAR(3)
Pour estimer le modèle VAR, il faut spécifier la
forme réduite. Ainsi, la forme réduite du modèle VAR (3)
retenue se présente de la manière suivante :
3.2.5. Étude et résultats des tests de
causalité au sens de granger
La régression est un outil permettant de résumer
un lien statistique entre les variables. Lorsqu'on s'intéresse aux
études empiriques des comportements, l'endogénéité
des variables explicatives pose souvent des problèmes. Ainsi, nous
essayons dans notre étude de chercher et de déterminer
l'existence d'une relation de cause dans un sens statistique entre les
variables de transmission de la politique monétaire et le taux de
dollarisation, l'inflation et la croissance économique.
La mise en évidence des relations causales entre les
variables économiques fournit des éléments de
réflexion propices à une meilleure compréhension des
phénomènes économiques. Le but est de se demander si la
variable X cause la variable Y, et de voir dans quelle proportion la valeur
courante de Y peut être expliquée par ses valeurs
passées, et si en ajoutant des valeurs retardées de X,
l'explication est meilleure.
3.2.5.1. Causalités entrela variation du taux de
dollarisation et les variables de transmission de la politique
monétaire
Le tableau ci-après nous donne les différents
tests de causalité au sens de Granger entre le taux de dollarisation et
les variables de transmission de la politique monétaire:
Tableau 3.3.Tests de
causalité au sens de Granger entre la variation du taux de dollarisation
et les variables de transmission de la politique monétaire
|
Variables de transmission de la politique
monétaire
|
Retard optimal du taux de dollarisation
|
Retard optimal des variables de transmission de la
politique monétaire
|
Les variables de transmission causent la variation du
taux de dollarisation
|
La variation du taux de dollarisation cause les
variables de transmission de la politique monétaire
|
|
Probabilité associée à la
statistique de F deFisher
|
Décision
|
Probabilité associée à la
statistique de F deFisher
|
Décision
|
|
TM
|
|
0
|
0,3234
|
Non
|
0,0008
|
Oui
|
|
TDI
|
1
|
0
|
0,1140
|
Non
|
0,1436
|
Non
|
|
TTC
|
|
0
|
0,0324
|
Oui
|
0,0012
|
Oui
|
Source : Elaboré par l'auteur
à l'aide du logiciel Eviews 7.
Dans ce tableau, la première colonne représente
les variables de transmission de la politique monétaire, la
deuxième colonne rapporte le retard optimal du taux de dollarisation.
Dans la troisième colonne, nous rapportons le retard optimal des
variables de transmission de la politique monétaire. La quatrième
colonne expose les résultats des tests de causalité en
considérant la variable taux de dollarisation comme variable
expliquée (modèle 1) ainsi que la décision de
causalité obtenue.
La cinquième colonne affiche les mêmes
résultats en prenant à chaque fois les variables de transmission
de la politique monétaire comme variable expliquée (modèle
2).
Les différents tests de causalité au sens de
Granger du tableau 3.3 nous renseignent au seuil de signification de
5% que :
E Le taux de croissance de la masse monétaire
ne cause pas le taux de dollarisation, mais ce dernier cause le taux de
croissance de la masse monétaire.
La croissance de taux de dollarisation durant la
période sous étude a accélérée la
création monétaire. En fait, les agents économiques sont
tentés d`éviter la taxe d`inflation en réduisant leurs
encaisses en monnaie nationale et en les convertissant en devises
étrangères. Il en découle que, pour un niveau de
seigneuriage donné, l`Etat doit émettre davantage de monnaie pour
compenser, par un taux d`inflation soutenu, le rétrécissement de
la base imposable.
E L'absence de la causalité bidirectionnelle
entre le taux directeur et la variation du taux de dollarisation.
Nous observons que la variation du taux de dollarisation
de l'économie congolaise n'est pas causée par le taux directeur.
Aussi, la prédiction de la variation du taux de dollarisation n'est
pas affectée par les niveaux passés du taux directeur.
E Le taux de dépréciation du taux de
change cause la variation du taux de dollarisation de l'économie
congolaise, et cette dernière cause également le taux de
dépréciation du taux de change.
La dollarisation de l'économie augmente la demande
des devises sur le marché des changes, ce qui aggrave la
dépréciation de la monnaie nationale.
De ce fait, le contrôle du taux de
dépréciation du taux de change en RDC passe par la maîtrise
de la variation du taux de dollarisation.
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