SECTION 2 : ANALYSE DES BESOINS FINANCIERS DES PME
« Il n'est question de financement que pour celui qui
en exprime le besoin. »(Jules Besançon, 1998). Le fondamental
à une demande de financement est donc l'évaluation des besoins
financiers nécessaires a l'entreprise. Plusieurs besoins interviennent
durant leur cycle de vie courant.
I : Le besoin d'investissement
De l'avis de J-Y-SAUQUIN et C.H D'ARCIMOLE, (2001)) «
L'investissement est un accroissement des outillages et des énergies
disponibles. Investir, c'est améliorer en consentant un sacrifice. C'est
aussi prélever un arbitrage entre le présent et l'avenir
». Pour une entreprise, investir c'est mettre aujourd'hui en oeuvre
des moyens financiers pour a travers des activités de production et de
ventes, générer des ressources financières sur plusieurs
périodes ultérieures. C'est la transformation de la monnaie en
actif physique. Indépendamment de la recherche de la rentabilité
qui est l'objet même de son existence, l'entreprise doit assurer et
stimuler sa croissance a moyen et long terme. Ces impératifs ne peuvent
être atteints que dans la mesure où elle investit permanemment.
Plusieurs catégories d'investissements sont a
distinguer. Ce sont essentiellement : les investissements immatériels
qui recouvrent toutes les dépenses à long terme (autres que les
achats d'actifs fixes), les investissements mobiliers qui pour leur part
regroupent l'ensemble des actifs physiques tels que les machines, le
matériel de bureau, l'outillage, et les investissements financiers (
épargne) qui se présentent sous la forme de prêts et
dépôts à long terme ou par l'achat de titres de
participation.
L'entreprise est donc amenée a entreprendre des projets
indispensables a sa croissance et à sa survie. Pour cela, la
rentabilité des investissements projetés et leur
acceptabilité doit être vérifiée. La prise d'une
décision d'investissement par l'entreprise se fonde le plus souvent sur
un certain nombre de critères : Ce sont entre autres le principe de la
valeur actuelle, le principe de l'actualisation, et celui du taux interne de
rentabilité.
Toutefois, ces investissements quand bien même leur
nécessité ne suffisent pas à atteindre les objectifs
fixés. En effet, l'entreprise a aussi besoin de fonctionner.
II-Le Besoins en Fonds de Roulement(BFR)
La notion de besoin en fonds de roulement correspond au besoin
engendré par le cycle d'exploitation. Le cycle d'exploitation d'une
entreprise est constitué par l'ensemble des opérations
exécutées depuis l'achat des matières premières
jusqu'à la vente des produits finis en passant éventuellement par
la phase de production (cas d'une entreprise industrielle). Les immobilisations
à elles seules ne suffisent pas au fonctionnement de l'entreprise.
En effet, celle ci achète des matières
premières, vend des produits finis, règle ses fournisseurs et
recouvre ses créances clients. De même, elle entretient des
relations avec l'Etat a travers la douane et les services fiscaux. De fait,
importer ou exporter représente un coût pour les entreprises qui
s'y donnent. Le coût de l'entrepôt en magasin, de l'admission
temporaire ou encore le coût de l'enlèvement des marchandises sont
entre autres les obligations auxquelles les PME doivent se soumettre pour une
bonne fin de leurs opérations. De même, la soumission aux «
marchés )) publics de l'Etat, nécessite des concours bancaires
pour non seulement assurer la garantie des travaux à réaliser,
mais aussi pour le démarrage et la bonne exécution de ceux-ci.
L'analyse financière du cycle d'exploitation fait
intervenir la notion de Besoin en Fonds de Roulement (BFR). Le BFR
s'intéresse aux éléments cycliques et varie en fonction du
niveau de l'activité(en rapport avec le chiffre d'affaires). Il a un
caractère permanent et correspond aussi a l'investissement
nécessaire dans le cycle d'exploitation du fait du décalage dans
le temps entre les recettes et les dépenses d'exploitation; étant
donné que dans tout cycle, les dépenses précèdent
les recettes.
Techniquement, le BFR est la différence entre l'actif
circulant (Stocks + créances de court terme) et le passif circulant
(dettes de court terme) : BFR=Actif circulant- passif circulant
Deux grandes catégories de besoins se présentent
donc aux PME: le besoin d'investissement et le besoin de fonctionnement
communément appelé Besoin en Fonds de Roulement. Ceuxci se
traduisent respectivement par une demande de capitaux de long et de court
terme. Toutefois, pour que l'entreprise réalise ses investissements et
assure son fonctionnement quotidien, ces besoins devront nécessairement
faire l'objet de financement.
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