Gestion des risques de change en République Démocratique du Congo

II.3.2. Le marché de dépôt

C'est le marché sur lequel se traitent les opérations de trésorerie en devises sous forme d'emprunts et de prêts. Ce marché appelé aussi marché interbancaire est organisé selon des règles précises quant aux cours, aux durées et aux calculs d'intérêts.

Le marché des changes interbancaires bénéficie d'une grande liquidité grâce à la diversité de ses interventions.

Selon leur degré d'aversion ou du goût pour le risque, nous pouvons citer six intervenants dans ce marché^11(*), les banques commerciales et d'investissements, les IFNB, les courtiers, les entreprises multinationales, les banques centrales et la clientèle privée.

II.3.2.1. Les banques commerciales et d'investissement

Les banques commerciales qui sont des acteurs historiques de ce marché avec 50% des transactions enregistrés aujourd'hui.

Elles sont les plus grands opérateurs sur le marché de changes. Il s'agit pour la plupart d'entre elles de banques commerciales mais aussi des banques d'investissement.

Les banques opèrent sur le marché des changes par l'intermédiaire des spécialistes appelés cambistes.^12(*)

II.3.2.2. Les institutions financière non bancaires

Depuis un certain temps, les institutions financières non bancaires sont devenues des opérateurs actifs et externes sur le marché de change.

Les institutions financières non bancaires des groupes industriels interviennent pour le compte de leurs maisons et des filiales, mais ces groupes intermédiaires pour la plupart continuent à travailler avec les banques car leurs filiales financières n'ont pas toujours les fonds suffisants pour effectuer de très grosses transactions et la technicité requise pour réaliser certaines opérations.

Les investisseurs institutionnels sont les plus importants participants non bancaires. Ces investisseurs sont :

Ø Les fonds de pension ;

Ø Les caisses de retraite ;

Ø Les sociétés d'assurance ;

Ø Les fonds gérés par le compte de tiers ;

Ø Les mutuals funds (conceptions américaines) ;

Ø Les OPCVM (conception française),

Ø Les units trusts (conception anglaise) ;

Ø Les hedge funds ;

Ø Les départements des banques commerciales chargées de la gestion de la fortune de leur clientèle privée (bank trust département) ;

Ø Et les SICAV.

Leurs transactions représentent 30% du total des transactions effectuées sur le marché.

II.3.2.3. Les banques centrales

Les banques centrales n'interviennent pas régulièrement sur le marché des changes, mais quand elles le font c'est généralement de manière massive, ainsi que réguler les opérations sur le marché.

Néanmoins, certaines banques centrales refusent d'intervenir sur le marché en estimant que ses achats et ventes déstabiliseraient le marché des changes. Telle a été la position de la FED jusqu'en septembre 1985, mais cette position s'est modifiée sensiblement depuis.

* ¹¹ www.wikipédia.org

* ¹² P GILLOT et Pion D, « Le nouveau cambisme », éd. Eska, Paris, 1998, p.18.