D. MOYENS DE FINANCEMENT SUR LE MARCHE FINANCIER
CAMEROUNAIS
Deux grandes familles de valeurs mobilières existent :
les actions et les obligations. Une valeur mobilière peut être
définie comme un titre négociable. Il est émis par des
sociétés publiques ou privées et représente soit
une fraction du capital social (action), soit un prêt à long terme
qui leur est consenti (obligation).
Les actions et obligations sont toutes des titres. Cependant,
elles ne possèdent pas les mêmes caractéristiques. En
outre, elles n'engendrent pas les mêmes effets.
1. Les actions
Une action est un titre cessible,
dématérialisé et librement négociable en Bourse.
Elle est émise par les sociétés anonymes. Elle
confère à son détenteur un droit de
propriété d'une fraction du capital social.
a. Effets de l'action pour
les sociétés
Les sociétés privées qui émettent
des actions, le font lors de la constitution des sociétés ou lors
d'une augmentation de capital. Leur objectif est la collecte de fonds nouveaux.
L'émission d'actions a ainsi pour contrepartie le drainage par
l'entreprise de ressources apportées par les actionnaires. Elles
permettent, selon le cas, soit de réunir, soit d'accroître le
capital de l'entreprise.
Très souvent, les Etats encouragent les entreprises
à émettre des actions par des incitations fiscales. En effet, le
taux de l'impôt sur les sociétés peut être
réduit pour les sociétés qui procèdent à
l'admission de leurs actions à la cote.
b. Effets de l'action pour l'actionnaire
La possession d'une action confère à un
actionnaire deux attributs :
- une participation au bénéfice (dividende),
- un droit de regard dans la gestion de l'entreprise.
L'action donne droit à une rémunération,
le dividende qui est une partie prélevée sur le
bénéfice de l'entreprise. Cette rémunération
constitue ainsi un revenu doublement variable : il dépend des
bénéfices de la société d'une part et de la
politique d'affectation de ce bénéfice d'autre part.
L'actionnaire participe aux assemblées générales des
actionnaires et dispose d'un droit de vote.
L'action n'à pas une durée de vie
limitée à l'avance et elle n'est remboursable qu'à la
dissolution de la société : les actionnaires ont, à
cet effet, un droit sur le reliquat de l'actif net de l'entreprise.
Les échanges d'actions cotées en bourse
engendrent pour les détenteurs des plus values lorsque le cours de vente
est supérieur au cours d'achat. La possession d'une action est donc
particulièrement avantageuse en période de croissance des
activités de l'entreprise car le revenu de l'action varie avec les
profits de celle-ci.
| 
