I-3-Le capital économique
et le value at risk (VAR) :
Le capital économique, c'est le montant du capital que
la banque décide d'allouer afin d'absorber ses pertes, il permet de
faire face aux potentiels défauts de crédits d'un portefeuille
résultant d'aléas non anticipables, ainsi que de se
protéger contre des pertes potentiels mesurées d'une façon
subjective du fait que ce capital est considéré comme une mesure
de risque qui permet de faire face au perte inattendue dans une institution
financière , d'où il agit comme un tampon pour ce type de
perte.
Ainsi, le terme capital économique se
réfère au montant des fonds propres qu'une banque alloue
à une opération ou à un portefeuille ,de telle sorte qu'en
cas des pertes, la probabilité que ces dernières restent
inférieurs aux fonds propres, soit compatible avec les objectifs de
notation de la banque .Cette notion est utiliser par les banques lors de
l'allocations du capital aux différentes activités et dans la
prise en compte du couple rendement /risque , du fait que les fonds propres
réglementaires et le capital économique ne peuvent être
totalement alignés.
La mesure du capital économique trouve un obstacle dans
l'évaluation du montant des pertes, ainsi et pour déterminer
cette évaluation on peut procéder de la même façon
que pour les risques du marché, en divisant les pertes en deux
catégories, la moyenne des pertes et la volatilité de ces pertes
autour de la moyenne. En d'autre terme en peut commencer par la construction de
la distribution des portefeuilles de crédit, cette dernière prend
une forme particulière et différente de la loi normale, qui est
la même pour le risque du marché.
En effet, si la banque cherche à couvrir les pertes
attendues c'est au capital économique le rôle d'absorber les
pertes supplémentaires appelées aussi « pertes
inattendues » celles ci sont déterminées par la
différence entre la value at risk et les pertes attendues. Ainsi pour
mesurer ces pertes, plusieurs recherches sont mis en place, en transposant du
risque de marché au risque de crédit, tel que la notion value at
risk(VAR) qui permet de synthétiser en une valeur de risque de pertes
qu'encours une institution financière du fait de son exposition au
risque de crédit.
Perte prévue
Niveau de confiance
(p. ex. 99,9%)
Montant des pertes
Perte imprévue
Volatilité
Pertes prévues et
imprévues, fonds propre économiques
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Distribution de fréquence du montant des pertes
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Source : crédit suisse.
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