2) Des taux d'interventions uniques pour tous les pays
La théorie économique nous apprend qu'une hausse
des taux d'intérêt est de nature à calmer les pressions
inflationnistes par son action sur le coût du crédit. Le TIAO,
taux directeur de la BEAC, est unique et s'applique aux refinancements
octroyés à tous les différents établissements du
crédit éligibles au marché monétaire, dans le cadre
des appels d'offres positifs. De même, tous les autres taux
d'intervention de la Banque (Taux d'Intérêt des Prises en Pension,
Taux des Interventions ponctuelles, taux des avances au taux de
pénalité, taux d'Intérêt Sur les Placements, etc.)
sont uniques et s'appliquent indifféremment aux opérations de la
Banque Centrale, quel que soit le pays considéré. Le coût
du refinancement est donc le même pour tous les pays, ce qui leur donne
les mêmes opportunités.
3) Des
réserves obligatoires qui harmonisent la liquidité bancaire dans
la Zone
Le dispositif régissant l'application des coefficients
des réserves obligatoires est commun aux différents Etats de la
Communauté. Cependant, les coefficients ont été
modulés en fonction de la situation spécifique de chaque Etat,
pour tenir compte de la situation de liquidité des banques des
différents pays. Il faut y voir un moyen d'éviter les
disparités de liquidité trop grandes entre ces pays et donc un
souci d'intégration.
La régulation de la liquidité bancaire contribue
à renforcer l'intégration économique, au sein de la CEMAC.
Le brassage des opérations sur le marché interbancaire,
l'unicité des textes juridiques et réglementaires qui
régissent son fonctionnement, l'harmonisation des instruments de la
politique monétaire et l'instauration d'une programmation
monétaire unique, constituent autant d'éléments qui
attestent de la vitalité du processus intégrationniste.
Sa vocation de stabilisation des prix contribue à la
stabilisation macroéconomique.
L'unicité de la régulation de la
liquidité bancaire pour tous les pays de la CEMAC neutralise les
influences nationales et permet de soustraire la politique monétaire
à l'influence de la classe politique des divers pays.
Toutefois plusieurs facteurs restreignent l'efficacité
de la régulation de la liquidité bancaire sur le processus
d'intégration régionale.
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