Section 2 : LE MARCHE OBLIGATAIRE
Le marché des obligations est un marché moins
médiatique mais tout aussi important que celui des actions, en termes de
volume. A cela une seule raison, la part de l'Etat sur le marché des
obligations car contrairement aux actions, une obligation ne représente
pas une part du capital mais une part de dettes .le marché obligataire
est un moyen de financement utilisé par les entreprises, l'Etat les
collectivités locales et certains organismes tels que le Cades.
Il existe presque autant de types d'obligations que
d'émetteurs : OCA, ORA, obligations à fenêtre,
obligations à prime, obligation à coupon zéro... mais
toutes conservent un certain nombre de caractéristiques communes.
I- FONCTIONNEMENT :
Une entreprise ayant d'importants besoins dispose de plusieurs
sources de financement .Elle pourra soit rechercher ses financements sur le
marché des capitaux propres (à travers une augmentation de
capital ou une introduction en bourse), soit par endettement. Dans cette
deuxième optique, l'entreprise pourra soit s'endetter auprès
d'une banque, soit se financer via le marché des obligations. En se
finançant sur le marché obligataire, l'entreprise devient plus
indépendante vis-à-vis des banques. En effet, chaque particulier
notamment peut acheter des obligations sur le marché. En contre partie
de cet investissement, le particulier ou tout autre investisseur percevra des
coupons (équivalent obligataire des dividendes).mais avant de vous
lancer sur le marché obligataire, il convient de définir
certains éléments constitutifs d'une obligation.
II- Les principaux types des obligations :
Il existe 4 types des obligations :
· Obligation convertibles en action : l'obligation
pourra être remboursée en actions et pas seulement en
numéraire.
· Obligation remboursable en actions : l'obligation
est obligatoirement remboursée en actions.
· Obligation à fenêtre : le
remboursement de l'obligation peut être réalisé pendant
plusieurs périodes appelées fenêtres.
· Obligation à coupon zéro : aucun
coupon n'est versé durant toute la durée de vie de l'obligation
.les coupons sont capitalisés, et versés dans leur
intégralité à l'échéance de l'obligation.
v La cotation des obligations :
Comme tout instrument financier, une obligation peut
être négocier, échangée en toute
simplicité.de fait, le cours d'une obligation évolue en fonction
des taux d'intérêts et d'autres éléments
spécifiques à une obligation. Mais il est important de savoir
q'une obligation est cotée en pourcentage de son nominal et non en
unités monétaires.
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