II.2/ Résultats et Interprétations
Cette seconde sous-section s'articulera autour de deux
principaux points. Dans un premier temps, nous présenterons les
principaux résultats issus de nos estimations. Dans un second temps, il
sera question pour nous d'apporter une signification économique à
ces différents résultats.
II.2.1. Résultats des estimations
Afin de déterminer quels sont les indicateurs de la
dette extérieure susceptibles d'améliorer la croissance en ASS,
nous avons eu recours à l'estimateur GMM en système d'Arellano et
Bover (1995)/Blundell et Bond (1998). Ainsi, nous avons effectué quatre
régressions pour parvenir à notre fin. Dans la première
estimation (modèle 1), nous avons voulu isoler l'influence des seuls
indicateurs de la dette extérieure sur la croissance économique,
tandis que des variables macroéconomiques (déterminants
traditionnels de la croissance économique) ont été
ajoutées dans le modèle pour la deuxième estimation
(modèle 2). En ce qui concerne les deux dernières estimations, il
a surtout été question de tenir compte du contexte
économique de ces dernières années, notamment la fin des
initiatives PPTE qui ont débuté en 1994 et se sont
achevées en 2012. Ainsi, dans la troisième régression
(modèle 3), nous avons cherché à déterminer
l'influence de la dette extérieure sur la période 2002-2012.
Enfin, la dernière estimation (modèle 4) a porté sur la
période 2013-2017 au cours de laquelle l'économie mondiale a
retrouvé peu à peu son dynamisme. Le tableau n°2 fait une
présentation synthétique de nos principaux résultats.
Mémoire PTCI 52
DETTE EXTÉRIEURE ET PERFORMANCE ÉCONOMIQUE EN
AFRIQUE SUBSAHARIENNE
Tableau 2.2 : Présentation des
résultats des estimations (Partie I)
|
Variables
|
(1)
Afrique
Subsaharienne
(2002-2017)
|
(2)
Afrique
Subsaharienne
(2002-2017)
|
(3)
Afrique
Subsaharienne
(2002-2012)
|
(4)
Afrique
Subsaharienne
(2013-2017)
|
|
PIB (retardée)
|
0,00521
|
-0,0377
|
0,000825
|
-0,0319**
|
|
(0,0499)
|
(0,0222)
|
(0,0269)
|
(0,0143)
|
|
Stock de dette extérieure (Log)
|
10,83***
|
1,559*
|
1,029***
|
0,964*
|
|
(3,184)
|
(0,815)
|
(0,357)
|
(0,556)
|
|
IDE (Log)
|
1,565***
|
0,0241
|
0,0490
|
0,0188
|
|
(0,306)
|
(0,153)
|
(0,280)
|
(0,0738)
|
|
Balance commerciale
|
0,0469*
|
0,0365***
|
0,0298**
|
0,0452***
|
|
(0,0235)
|
(0,00886)
|
(0,0123)
|
(0,00956)
|
|
Aide Publique au développement (Log)
|
-2,515***
|
0,00841
|
-0,00330
|
0,0416
|
|
(0,870)
|
(0,391)
|
(0,268)
|
(0,554)
|
|
Service de la dette extérieure (Log)
|
-5,562***
|
-0,643*
|
-0,567**
|
-0,573**
|
|
(1,814)
|
(0,346)
|
(0,207)
|
(0,241)
|
|
Capital Humain (Education (log))
|
|
-2,366
|
0,905
|
|
|
|
(2,636)
|
(1,331)
|
|
|
Infrastructures (Internet)
|
|
-0,0208
|
-0,0621
|
-0,0430
|
|
|
(0,0312)
|
(0,0730)
|
(0,0359)
|
|
Population Active (Log)
|
|
-1,036
|
-0,521
|
-0,912
|
|
|
(1,070)
|
(0,574)
|
(1,039)
|
|
Inflation (Log)
|
|
0,451
|
-0,0896
|
0,155
|
|
|
(0,409)
|
(0,332)
|
(0,287)
|
|
Formation Brute de capital fixe
|
|
0,778**
|
|
0,669**
|
|
|
(0,361)
|
|
(0,320)
|
|
Taux de change fixe
|
|
-0,356
|
0,274
|
0,0617
|
|
|
(0,450)
|
(0,651)
|
(0,476)
|
|
Ressources Naturelles (Log)
|
|
-0,163
|
-0,322
|
-0,00801
|
|
|
(0,219)
|
(0,349)
|
(0,156)
|
|
Dépenses de consommation finale
|
|
1,116***
|
1,169***
|
1,088***
|
|
|
(0,0739)
|
(0,0665)
|
(0,0955)
|
|
Maîtrise de la corruption
|
|
1,120
|
0,811
|
0,190
|
|
|
(1,035)
|
(1,969)
|
(0,835)
|
|
Efficacité des Pouvoirs Politiques
|
|
-2,206*
|
-0,355
|
-0,308
|
|
|
(1,132)
|
(1,592)
|
(1,662)
|
|
Anglophone
|
-3,635*
|
-0,706
|
0,745
|
-0,241
|
|
(2,010)
|
(0,871)
|
(1,925)
|
(0,466)
|
|
(Ressource Naturelles)*(PMA)
|
0,0522
|
-0,0468
|
0,0364
|
-0,00664
|
|
(0,0495)
|
(0,0330)
|
(0,0267)
|
(0,0239)
|
|
(Ressource Naturelles)*(Non PMA)
|
-0,150**
|
-0,0415
|
0,0335
|
-0,0363
|
|
(0,0718)
|
(0,0426)
|
(0,0398)
|
(0,0314)
|
|
(Maitrise de la Corruption)*(PMA)
|
3,425*
|
-1,398
|
0,738
|
0,122
|
|
(1,813)
|
(1,285)
|
(1,812)
|
(0,446)
|
|
Variables muettes temporelles
|
Oui
|
Oui
|
Oui
|
Oui
|
|
Terme Constant
|
-71,48**
|
-11,65
|
-9,082
|
-10,92
|
|
(29,23)
|
(15,37)
|
(14,24)
|
(8,203)
|
|
Observations
|
387
|
183
|
149
|
321
|
|
Nombre de Pays
|
38
|
32
|
31
|
36
|
|
Fisher (p-value)
|
4,20 (0,000)
|
154,6 (0,000)
|
142,2 (0,000)
|
342,4 (0,000)
|
|
Hansen test (p-value)
|
5,52 (0,356)
|
5,21 (0,877)
|
3,96 (0,682)
|
7,28 (0,401)
|
|
AR (1) (p-value)
|
-2,84 (0,004)
|
-1,73 (0,083)
|
-3,15 (0,002)
|
-2, 66 (0,008)
|
|
AR (2) (p-value)
|
-0,59 (0,554)
|
0,46 (0,64)
|
0,32 (0,748)
|
-0,81 (0,416)
|
Notes : les valeurs entre
parenthèses correspondent à l'écart-type corrigé de
l'hétéroscédasticité. *** p<0,01 significatif
à 1%, ** p<0,05 significatif à 5%, * p<0,1 significatif
à 10%.
Source : Auteur, estimations
réalisées à partir des données de la Banque
Mondiale/CNUCED.
Mémoire PTCI 53
DETTE EXTÉRIEURE ET PERFORMANCE ÉCONOMIQUE EN
AFRIQUE SUBSAHARIENNE
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