Memoire Online - Dette extérieure et performance économique en Afrique subsaharienne.

Dans la section précédente, en nous basant sur une analyse descriptive, nous avons pu montrer que la dette extérieure, à travers sa solvabilité et sa soutenabilité, exerce une influence sur la croissance économique en Afrique subsaharienne. Pour ce faire, nous avons considéré deux sous-groupes constitués des 10 premiers pays ayant les plus forts taux de croissance et des 10 derniers pays bénéficiaires des plus faibles taux de croissance de l'Afrique subsaharienne. Aussi, nous avons observé dans l'ensemble que le premier groupe présentait une meilleure solvabilité de la dette extérieure par rapport au second, tandis que la soutenabilité de la dette extérieure a été relativement meilleure dans le second groupe. Nous avons également relevé quelques paradoxes à l'intérieur de chaque groupe où un pays comme l'Ethiopie par exemple est le pays ayant le taux de croissance le plus élevé de l'Afrique Subsaharienne malgré de

mauvaises performances comparativement aux autres pays. Si tant est qu'une influence potentielle ait été reconnue à la dette extérieure, il n'en reste pas moins que l'analyse descriptive ne nous a pas permis de déterminer avec sérénité les indicateurs de la dette extérieure qui amélioreraient le plus la croissance économique en Afrique subsaharienne. C'est donc pour pallier ce défaut que nous ferons recours à un outil d'analyse plus sophistiqué à savoir l'économétrie. Pour ce faire, nous commencerons par présenter dans un premier temps notre démarche méthodologique (II.1), puis nous présenterons nos principaux résultats et interprétations dans un second temps (II.2).

II.1/ Démarche méthodologique

Dans cette sous-section, nous commencerons d'une part, par la présentation du modèle retenu et celle des variables et d'autre part, nous présenterons la méthode d'estimation privilégiée dans le cadre de cette étude.

II.1.1. Modèle et présentation des variables

Dans ce premier volet, nous allons d'abord justifier le choix du modèle économétrique et ensuite, présenter nos différentes variables.

En nous inspirant des travaux de Erberhardt et Presbitero (2015) sur la relation dette extérieure et croissance économique à travers le canal des investissements, nous avons opté pour une modélisation en panel dynamique. L'un des avantages des données de panel est la prise en compte de caractéristiques inobservables propres aux individus et/ou aux périodes étudiées au cours du temps. En outre, compte tenu du déficit budgétaire que doivent supporter les Etats lorsque leur budget ne couvre pas leur dépense, il est plus logique de croire que ceux-ci choisissent la dette extérieure comme moyen leur permettant d'atteindre leur objectif de développement. Ainsi, lorsque la dette extérieure n'est pas très élevée, elle encourage la croissance économique et stabilise le secteur financier, mais au-delà d'un certain seuil, l'augmentation de la dette peut avoir des impacts négatifs sur l'économie. En fin de compte, la spécification de notre modèle est la suivante :

Où est le vecteur des indicateurs de la dette extérieure, le vecteur des autres variables

macroéconomiques, l'effet spécifique fixe ou aléatoire du pays, le terme d'erreur.

_{8 log( RN} ) #177; ₈ ( _DCF ) #177; ₈ ( _MC ) #177; ₈ ( _EG ) #177; ₈

Les variables utilisées dans le cadre de cette étude ainsi que leurs définitions sont

consignées dans le tableau ci-après. Il s'agit principalement des variables qui influencent fortement la croissance économique d'un pays en occurrence le capital physique, le capital humain, la technologie (Kaldor, 1934); des déterminants de la dette extérieure (Banque mondiale, 2018), et des autres déterminants macroéconomiques, mais aussi de certaines variables muettes que nous avons générées pour capter des phénomènes tels que le niveau de développement des États, l'héritage colonial, etc.

Variables	Abréviations	Définitions	Sources
Service de Dette extérieure	SEDE	Mesure la somme versée annuellement par un pays pour rembourser le capital emprunté et les intérêts.	WDI 2018
Stock de Dette Extérieure	STDE	Mesure la somme des déficits accumulés au fil du temps par un pays.	WDI 2018
Aide Publique au Développement	APD	Mesure l'ensemble des dons et des prêts à conditions très favorables, accorde par des organismes publics aux pays et aux territoires figurant sur la liste des bénéficiaires du comité d'aide au développement de l'organisation de coopération et de développement économique(OCDE).	WDI 2018
Investissement direct étranger	IDE	Mesuré par les flux nets entrants des IDE en pourcentage du PIB.	CNUCED 2018
Balance commerciale	BC	Différence entre les valeurs des exportations et des importations des biens et services.	WDI 2018
Formation brute de capital fixe	FBCF	Qui inclut l'investissement public et privé, déduction faite des investissements directs étrangers, pris en pourcentage du produit intérieur brut. L'impact de cette variable est ici considéré comme une approximation de l'effet de l'intensité capitalistique globale sur la productivité par tête. Son signe devrait être évidemment positif.	WDI 2018
Inflation	INF	Elle est mesurée par l'Indice de Prix à la Consommation (IPCS).	WDI 2018
Taux de change effectif réel	TC	Le taux de change effectif réel est le taux de change effectif nominal (une mesure de la valeur d'une monnaie par rapport à une moyenne pondérée de plusieurs monnaies étrangères) divisé par un déflateur des prix ou un indice des coûts.	WDI 2018

Capital humain	EP	Cette variable est importante en ce sens qu'elle permet d'évaluer la productivité des salariés. Dans cette partie, le capital humain sera mesuré par le taux brut de scolarisation du primaire.	WDI 2018
Infrastructures	INT	Dans cette partie, les infrastructures seront mesurées par le taux d'utilisation d'internet pour 100 personnes (Internet).	WDI 2018
Population active	PA	Indique le taux de participation sur le marché du travail. Il est mesuré la production des biens et services au cours d'une période généralement un an.	WDI 2018
Ressources naturelles	RN	Les pays africains sont majoritairement riches en ressources naturelles. Cette variable sera mesurée par les rentes totales des ressources naturelles (pétrole, gaz, bois, minerais, etc.) en pourcentage du PIB.	WDI 2018
Maîtrise de la corruption	MC	Mesure le degré d'utilisation de l'autorité publique à des fins d'enrichissement personnel. Cet indicateur prend des valeurs comprises entre -2,5 et +2,5.	WGI 2018
Efficacité gouvernementale	EG	Mesure la qualité des services publics, les performances de la fonction publique et son indépendance vis-à-vis des pressions politiques, et la crédibilité de l'engagement du gouvernement à l'égard de ces politiques. Cet indicateur prend les valeurs comprises entre -2,5 et +2,5.	WGI 2018
Anglophone		Il s'agit d'une variable muette qui prend la valeur 1 si le pays a été colonisé par le Royaume-Uni et 0 sinon.
Variables muettes temporelles		Elles permettront de capter les chocs conjoncturels améliorant ainsi la qualité des estimations.

Dette extérieure et performance économique en Afrique subsaharienne.

SECTION II : DETTE EXTÉRIEURE ET CROISSANCE ÉCONOMIQUE, APPROCHE ÉCONOMÉTRIQUE

II.1/ Démarche méthodologique

II.1.1. Modèle et présentation des variables