3.2.5. Conséquences
directes dans la vie sociale et économique
L'élévation du niveau de la dette publique
extérieure entraine notamment plusieurs conséquences directes
dont nous citerons quelques-unes pour mémoire :
- asphyxie ou l'étouffement de l'économie
générale conduisant à une politique réduite
d'investissement ;
- perturbation dans l'approvisionnement régulier en
produits de première nécessité et de base d'où un
niveau généralement bas de stock commercial et outil ;
- en cas de modification tardive de taux d'endettement, les
proportions d'augmentation peuvent devenir plus importantes et les
répercussions des autres secteurs plus sensibles.
L'augmentation du stock de la dette publique extérieure
de la RD. Congo entraine des conséquences néfastes sur la vie
sociale et économique du pays. On a assisté à une sorte de
crise de la dette qui aura un impact macroéconomique avec un taux de
croissances inférieures à 10%, une baisse sensible du pouvoir
d'achat, suite à l'inflation importée. Dans cet état, en
l'absence d'une politique de gestion efficiente de la dette, il y a
risqué de s'empêtré dans le cercle vicieux de
pauvreté.
Le stock élevé d'endettement entraine
d'importants services des dettes sommes d'intérêt annuel et
fraction du capital à rembourser. Cette situation alourdit d'avantage la
dette publique extérieure. En outre, plus un Etat s'endette plus il
perdra sa capacité de remboursement, du fait qu'il n'aura pas de moyens
de paiement et il sera classé parmi les pays pauvres très
endettés (PPTE).
Il convient aussi de souligner que si la dette a une incidence
négative sur la croissance, la relation de causalité inverse est
également vraie. En d'autres termes, une détérioration de
la croissance économique tend à augmenter le ratio de dette. La
hausse (la diminution) de la dette publique peut exercer une influence
négative (positive) sur l'activité économique à
long terme de plusieurs manières. Les canaux de transmission peuvent
être distingués. Tout d'abord, d'une manière
générale, l'augmentation de la dette publique correspond à
une diminution de l'épargne positive ou une augmentation de
l'épargne négative des administrations publiques, ce qui induit
une diminution du volume de l'épargne nationale nette.
3.2.6. L'interrelation entre la
dette et la croissance
La croissance économique influence la dette
extérieure tout comme cette dernière l'influence. La baisse de la
croissance économique amène les Etats à recourir à
l'endettement extérieur pour financer les dépenses publiques
alors que celles-ci devraient être assurées par le niveau de
l'activité économique. En période de forte expansion
économique, les prélèvements fiscaux et sociaux
augmentent, tandis que les dépenses diminuent, cela à tendance
à freiner la croissance de la demande intérieure. Par
conséquent, les recettes et les dépenses de l'Etat fonctionnent
comme des stabilisateurs automatiques.
Il faut rappeler que l'interaction entre croissance
économique et dette extérieure est asymétrique : le rythme
de l'endettement extérieur a beaucoup plus d'incidence sur la croissance
économique que n'en a une modification de la dette extérieure sur
la croissance. Cela est d'autant justifié dans la mesure où
l'endettement n'est pas une mauvaise chose en soi mais c'est le surendettement
qui constitue un frein à la croissance économique.
En d'autres termes, un niveau élevé de la
croissance économique permet aux Etats de faire face au service de la
dette en respectant les échéances car les emprunts ne serviraient
plus à des dépenses publiques mais à l'investissement
capable de générer des ressources qui vont servir à payer
les dettes. Par ailleurs une croissance soutenue permet de réduire le
recours à l'endettement extérieur et ainsi éviter les
taxes et les intérêts qui sont du moins très
élevés et difficiles à supporter pour nos économies
embryonnaires.
Pendant que certaines études aboutissent à
l'existence d'un impact positif de la part de la dette extérieure sur la
croissance, pour d'autres, cet impact est négatif ou négligeable.
Selon la plupart des études empiriques, l'endettement
contenu dans une certaine limite engendre la croissance ; passé ce
seuil, il devient un poids pour l'économie et agit négativement
sur la croissance.
Après un aperçu des fondements théoriques
et des interrelations entre la dette extérieure et la croissance
économique, le constant est qu'il n y'a pas de lien
préétabli entre elle. Autant la dette extérieure peut
générer une croissance elle peut l'entraver et la réduire.
Ainsi nous sommes curieux de savoir la gestion de dette sur le
cas particulier de la RDC. Pour ce faire nous allons travers le modèle
économétrique, analyser la corrélation entre la dette
publique et la croissance économique congolaise.
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