Introduction
Après la crise de l'année 2008 qui a
éclaté dans les Etats Unies et qui avait pour origine la bulle
immobilière, on a commencé à entendre les termes de la
dette souveraine, des finances publiques, du déficit
budgétaire,... Ces termes sont les mots clés qui
caractérisent la crise touchant la zone euro pendant les années
2010 et 2011. La crise de la dette souveraine qui a mis le succès du
projet de la zone monétaire d'euro en lumière, a
débuté par la Grèce où l'économie est
affectée par un grand déséquilibre et où les
chiffres budgétaires étaient maquillés. Ensuite, elle a
touché l'économie irlandaise qui était auparavant l'une
des premières économies de la zone Euro qui a connu un
investissement étranger très élevé profitant d'une
main d'oeuvre efficace et d'une fiscalité attractive. Elle a
affecté le système bancaire local surdimensionné qui a
contribué largement à financer plusieurs projets de construction
au sein du pays.
Après l'Irlande, elle a attaqué
l'économie portugaise qui était caractérisée par
une grande faiblesse avant auparavant. En effet, le Portugal connaissait,
après l'adoption de la monnaie commune, un taux de croissance faible
(précisément entre 2001 et 2007). Force est de constater qu'un
problème économique structurel était à l'origine de
cette crise, sans oublier la responsabilité des troubles politiques et
sociales. La propagation de la crise a fini de toucher l'Espagne dont son
économie était tournée vers le secteur immobilier. Il est
à rappeler que l'Espagne n'a pas profité de sa participation
à la zone euro et du taux d'intérêt faible facilitant son
endettement. Cependant, l'importance du secteur immobilier dans
l'économie, qui s'est traduite par une offre de construction qui
dépasse la demande, a favorisé l'éclatement de la
crise.
La crise des dettes souveraines avait des causes communes et
spécifiques à ces pays. Elle engendrait des conséquences
néfastes, non seulement sur l'économie, mais aussi, sur la
société.
L'analyse de cette crise nous pousse à poser plusieurs
questions.
- Quelle est la nature de la crise de dettes souveraines dans
la zone d'euro et comment elle a touché les économies des pays
les plus risqués ?
- Quelles sont les causes et les conséquences de cette
crise ?
- Quelle est le rôle des agences de notation dans cette
crise ?
Pour répondre à ces questions, nous proposons un
plan qui se divise en 3 chapitres :
- Dans le premier chapitre, on présente la constitution
de la zone monétaire de l'euro par ces principaux traités
(traité de Maastricht et pacte de stabilité et de croissance),
puis on décrit la crise en Grèce, en Irlande, au Portugal et en
Espagne. On décrit également le changement des taux d'obligation,
l'augmentation de l'endettement, l'évolution des notes souveraines
attribuées par les agences de notation.
- Dans le deuxième chapitre, on étudie les
causes de la crise qui se divisent en deux parties: les causes communes et
spécifiques. Les premières concernent le manque
d'optimalité dans la zone d'euro, la crise financière de 2008 et
l'endettement excessif. Les secondes sont liées aux problèmes et
aux caractéristiques de chaque pays étudié.
- Le troisième chapitre évoque les
conséquences de la crise dans la zone monétaire sur les
marchés financières, sur la croissance des pays, sur le taux de
chômage dans la zone et sur d'autres facteurs.
- Enfin, on met en lumière les agences de notations et
leurs rôles dans la crise de la dette souveraine dans la zone d'euro.
Ensuite, et à la fin de notre travail, nous
dégageons une conclusion qui révèle des suggestions et des
recommandations en ce qui concerne la crise de la dette souveraine en
Europe.
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