Section 2 : Les motivations de ce rapprochement
Durant les dernières décennies, la
rapidité de l'innovation financière et les réformes
réglementaires ont entraîné des changements majeurs dans le
paysage financier mondial. De nouveaux produits financiers et de nouveaux
concurrents ont rejoint les rangs des acteurs établis.4
2.1 La désintermédiation
financière
Grâce à l'innovation financière, à
la baisse des coûts de la titrisation5 et à la
présence d'acteurs de plus en plus avertis sur le marché, les
émissions de titres sont devenues la source principale de financement
des grandes entreprises, détrônant ainsi les prêts
bancaires. L'augmentation de la demande de titres par les fonds de pension et
les fonds de placement a en outre favorisé les émissions de
titres.
Du côté de l'offre, les progrès
technologiques ont fait baisser les coûts, comprimant les marges des taux
d'intérêt. Ce phénomène a encouragé de
nombreuses banques de renom à se détourner des prêts au
profit des revenus tirés des commissions.
2.2 La déréglementation
Si historiquement les dispositions législatives
segmentaient le marché et garantissaient des monopoles sectoriels aux
différents établissements financiers, la
déréglementation des années 80 a remis en cause ces
monopoles et a favorisé la concurrence.
Les changements réglementaires influent sur
l'évolution des marchés financiers et subissent également
son influence. De nombreux pays ont entrepris des réformes
réglementaires en vue de faciliter le développement du secteur
des services financiers. Ainsi en France par exemple, la
déréglementation a permis aux réseaux de la poste et des
caisses d'épargne de devenir des concurrents très sérieux
des banques.
4 Op. cit., Les cahiers Sigma n°07/2001, pp 33
5 Une technique d'ingénierie financière consiste
à transformer certaines créances bancaires non liquides en titres
liquides et négociables.
La bancassurance : Une nouvelle dynamique en marche pour la
BADR
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Chapitre 3
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LE RAPPROCHEMENT ENTRE LES DEUX
ACTIVITÉS
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2.3 La mondialisation
La déréglementation a joué un rôle
central dans la mondialisation des services financiers et la convergence des
prestations de services financiers dans certains secteurs. Le Fonds
Monétaire International définit la mondialisation de la finance
et des risques financiers à l'aide de quatre critères6
:
1. Finance de précision grâce à la
technologie : la capacité de dégrouper, grouper, tarifer et
redistribuer des risques financiers;
2. Intégration des marchés financiers et des
acteurs dans un seul marché mondial;
3. Dissipation des frontières entre les institutions
financières ;
4. Formation de conglomérats financiers mondiaux qui
fournissent des services intersectoriels.
Figure 2 : La solide croissance des
investissements directs étrangers met en lumière
la
progression de la mondialisation (Source : Sigma n° 7/2001, Swiss
Re)
La mondialisation des marchés s'est
accélérée au cours des récentes décennies.
Les frontières nationales, les fuseaux horaires et les distances
géographiques ne représentent plus des obstacles à la
levée internationale ni à l'allocation de capitaux.
6 Source : FMI, « International Capital Markets »,
Annexe V, Septembre 1998.
La bancassurance : Une nouvelle dynamique en marche pour la
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Chapitre 3
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LE RAPPROCHEMENT ENTRE LES DEUX
ACTIVITÉS
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Les progrès technologiques et la détente au
niveau de la surveillance des capitaux ont permis aux entreprises d'investir et
de lever des fonds à l'étranger plus facilement. Les flux
d'investissements directs étrangers mondiaux ont augmenté
à un rythme progressif, les institutions financières ont franchi
les frontières régionales et sectorielles pour satisfaire les
besoins de leur clientèle internationale et pénétrer de
nouveaux marchés7.
L'émergence de grands groupes financiers tels que
Citigroup, HSBC, ING, Zurich et Allianz est aussi le reflet des forces de la
convergence. Toutefois la convergence ne se limite pas aux opérations de
fusion et d'acquisition. Elle peut également engendrer des partenariats
qui permettent aux institutions financières de réaliser des
ventes croisées de leurs produits, d'équilibrer des profils de
risque différents, de partager des services et d'obtenir l'accès
à de multiples canaux de distribution.
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