Chapitre II: FINANCEMENT DU CMS
Dans la deuxième partie nous avons
développés les différentes sources de financement des IMF
de façons générale mais, dans ce chapitre nous analysons
les sources de financement du CMS en particulier.
Nous aurions pu utiliser l'outil d'analyse SWOT une technique
d`analyse aujourd`hui très répandue et appliquée à
plusieurs types d`organismes, des institutions et aux entreprises, pour faire
l`analyse des sources de financement du CMS, mais nous avons été
confronté au manque des données nécessaires nous
permettant de le faire. Cette difficulté a été du au fait
que, le directeur financier du CMS n'a pas voulu donner des réponses aux
questions permettant cette analyse. Toutefois, il a donné suite aux
restes des questions que constituait notre guide d'entretien. Nous avons pu
avoir également quelques données statistiques par rapport
à l'épargne et aux emprunts du CMS de 2006 à 2008.
Ce qui nous a permis de bien mener notre étude sur les
différentes sources de financement du CMS.
Le Crédit Mutuel du Sénégal est une
structure mutualiste, son objet est de collecter l'épargne des membres
et de leur distribuer des crédits. Il se finance à partir de
trois sources de financement, notamment:
- Le fonds propre,
- Les emprunts commerciaux,
- La mobilisation de l'épargne.
Pendant des longes années, le CMS ne
bénéficie plus des subventions. Il génère
suffisamment des produits dans ses opérations pour couvrir la
totalité de ses charges financières et opérationnelles, ce
qui atteste son autonomie financière.
Section 1: Fonds propres
Pour beaucoup des IMF en croissance rapide, il est essentiel
d'obtenir des fonds propres pour maintenir leur base de capital à un
niveau suffisant pour dynamiser leur croissance.
Les fonds propres du CMS sont constitués des
participations de membre, de cumul de résultats positifs des
années précédentes. Ils ne sont pas ouvert aux
investisseurs en capital, car difficile de trouver des investisseurs partageant
la mission social des IMF.
Les fonds propres constituent la deuxième source de
financement du CMS et représente environ 15% de ressources globales du
CMS.
Section 2: Emprunts commerciaux (en francs CFA)
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Rubriques
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2005
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2006
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2007
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2008
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Emprunts
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2 883 729 440
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10 292 162 243
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10 150 099 383
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7 992 798 648
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Variation en %
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256,90
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-1,38
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-21,25
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Source: DRS/SFD (Direction de la réglementation et de
la supervision/systèmes financiers décentralisés)
Il y a une variation de l'emprunt de 256,90% en 2006, cela a
été du à l'investissement dans la construction du nouveau
siège du CMS. En 2007 nous observons une légère baisse
1,38% et de 21,25% en 2008.
L'endettement auprès des banques commerciales est une
option ouverte à bon nombre croissant des IMF. Il constitue la
troisième source de financement du CMS avec une participation de 7% dans
les ressources globales. Ce pourcentage vient confirmer la diminution de la
capacité à emprunter du CMS.
Le CMS fait recourt à l'emprunt pour répondre
aux besoins d'investissement, comme nous l'indique le tableau ci-dessus en
2006, mais aussi pour le respect des ratios établis par la banque
centrale des états de l'Afrique de l'ouest (BCEAO). A l'absence de la
condition du respect des certains ratios mise en place par la BCEAO, le CMS se
contenterait de l'épargne pour répondre à sa vocation et
son fonctionnement. Ceci, non seulement du fait que c'est une ressource sans
coût mais aussi parce qu'il permet de collecter assez de fonds sans pour
autant s'exposer aux risques.
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