SECTION II. REVUE DE LA LITTERATURE EMPIRIQUE
Personne ne peut se prévaloir le droit
d'exclusivité scientifique d'autant plus que la notion de monopole est
inexistante dans ce domaine.
Ainsi, les oeuvres des chercheurs suivants ont attiré
notre attention :
1. SIFA MUBOLWA Rosette (SIFA MUBOLWA Rosette, La politique
de financement et son incidence sur la performance financière d'une
entreprise. Cas de GINKI 20082012, Mémoire, Inédit, FSEG,
UOB, 2013-2014) cherchant à évaluer l'incidence de la politique
de financement sur la performance financière part des questions
suivantes : - Quelle est la structure financière de GINKI ?
- Cette structure permet-elle à l'entreprise de maximiser
sa valeur ?
En guise d'hypothèses, elle a estimé qu'il
existe une structure financière optimale au sein de GINKI qui
maximiserait la création de la valeur étant donné que
l'entreprise recourt à la combinaison de financement : financement
interne et financement externe surtout lorsqu'il y a l'insuffisance de la
couverture des dépenses par les recettes d'exploitation.
Pour tester ses hypothèses, elle a fait recours aux
méthodes statistiques, analytique appuyées par les techniques
documentaire et d'interview.
Selon ses résultats, la politique de financement a un
impact à la fois positif et négatif vu l'évolution de
l'EVA au sein de GINKI pendant la période allant de 2008 à 2012.
Ainsi, pour une période de 5 ans considérée, l'EVA de deux
premières années soit 2008 et 2009 est positive, ce qui prouve
que pour cette période la rentabilité des capitaux investis est
supérieure au coût moyen pondéré du capital. Son
rapprochement par rapport à notre travail est que tous nous
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parlons de financement des PME. Toutefois, pendant que ce
travail se penche sur l'analyse de mode de financement des PME de la ville de
Bukavu, l'auteur précédent cherche à identifier la
conséquence de la politique de financement sur la performance
financière de la société GINKI.
2. Bilenge KISULU Jean Pierre analysant l'impact de
décision de financement sur la croissance des PME de la ville de Bukavu,
est parti d'une problématique consistant à savoir s'il existe des
facteurs déterminant les décisions de financement des PME de la
ville de Bukavu et comprendre le type d'effets que ce financement dispose sur
les indicateurs de la croissance de ces PME. Après vérification
de ses hypothèses, il est arrivé aux résultats selon
lesquels le système financier de notre pays et le niveau de
l'entrepreneuriat, le choix de financement sont déterminés par la
volonté de conserver la propriété de son entreprise.
Enfin, chaque mode de financement influencerait positivement
ou négativement la croissance des PME estime-t-il.
Pour vérifier ses hypothèses, il a fait recours
de la méthode statistique et analytique appuyées par des
techniques documentaire, d'entretien et du questionnaire ; ce qui lui a conduit
aux résultats ci-dessous :
· Par le modèle de régression mis en place
au seuil de 5%, les variables croissance, rentabilité et la durée
ont été statistiquement significatives avec un effet positif sur
le recours aux fonds propres ;
· les variables coût de financement et la
tangibilité des actifs sont également significatives, mais avec
un effet négatif sur la variable expliquée ;
· la variation positive des fonds propres entraîne
une variation positive des richesses de l'entreprise, mais avec un niveau
faible et inversement pour une variation négative ;
· pour les fonds empruntés, une variation
positive des dettes induit une diminution du total du bilan les années
précédentes avec une faible proportion ;
· enfin, il existe une relation positive entre la
rentabilité et les fonds propres. Vu les résultats de son
travail, toutes ses hypothèses ont été
confirmées.
Par rapport à notre travail, le
prédécesseur s'attèle à identifier les
conséquences de différentes variables de financement sur la
croissance des PME pendant que nous analysons le mode de financement sur la
croissance des PME de la ville de Bukavu.
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3. Jean Louis KAYUMBA MUZALIWA voulant mettre à la
disposition des investisseurs potentiels et ceux déjà en
activité, des éléments qui déterminent leurs
décisions stratégiques à travers les variables expliquant
l'investissement dans tel ou tel autre secteur d'activité ; montrer aux
décideurs économiques tant régionaux que nationaux le
bien-fondé de l'investissement dans l'économie.
Selon l'auteur, à Bukavu, la décision des
entreprises est fonction des variables telles que le niveau de
rentabilité du secteur, le taux d'intérêt, le niveau de la
demande et les prix des biens et des facteurs sur le marché, le niveau
des secteurs, la détention du stock de capital, ...
Il confirme que le niveau d'investissement à Bukavu
est expliqué positivement ou négativement par les variations de
la demande et les prix des biens, des services et des facteurs de
production.
· Le point de démarcation entre son travail et le
nôtre est que cet auteur s'est borné à analyser
l'investissement qui est évidemment l'un des aspects d'aide à la
décision stratégique des entreprises de manière
générale. Après avoir observé les
réalités des PME et leur mode de fonctionnement, l'auteur a
estimé que la gestion de ces entreprises devrait être
poussée plus loin pour y apporter des améliorations. Il avait
tenté de porter sa réflexion aux différentes
interrogations sur les voies et moyens pouvant permettre aux PME
d'opérer un choix optimal de leurs finances et améliorer leur
performance financière, alors que dans ce travail, nous voulons
apprécier le mode de financement qui convient le mieux pour les PME de
la ville de Bukavu.
4. Samuel MUDOGO MAGABE voulant savoir les différents
moyens auxquels recourent les PME de Bukavu, déterminer les
problèmes, les contraintes liées à ces moyens de
financement et le cas échéant, proposer les pistes des
solutions.
Pour mener à bon port sa recherche, il s'est servi des
méthodes analytique, statistique et descriptive, doublées des
techniques à savoir la technique documentaire, d'interview et
d'échantillonnage. Ainsi, il est arrivé aux résultats
selon lesquels les PME de la ville de Bukavu font recours à plusieurs
sources de financement notamment les fonds propres, les emprunts aux
institutions financières, aux amies et membres de la famille, au FPI
pour celles du secteur industriel. Les PME se heurtent à des
difficultés liées notamment à l'insuffisance des fonds
propres, le taux d'intérêt, les échéances, manque de
garantie exigée par des institutions financières, la
fiscalité qui réduit ainsi leur chiffre d'affaires et
bénéfice,...
Il propose à l'Etat de mettre en place des politiques
économiques pouvant bien permettre de financer les PME ; et aux
entrepreneurs de fournir des informations fiables reflétant la
réalité de leurs entreprises.
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Son travail se rapproche au nôtre en ce sens que nous
parlons tous de financement des PME, cependant alors que nous
développons ensemble la politique de financement des PME, nous nous en
déterminerons lesquelles conviennent pour les PME de Bukavu.
De façon générale, les travaux de nos
différents prédécesseurs ont abordé d'une
manière ou d'une autre les conséquences d'une politique de
financement sur la performance financière ou sur la croissance des PME,
l'impact de mode de financement sur la croissance des PME de la ville de
Bukavu.
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