Chapitre 1 : Cadre d'analyse de la gestion de
trésorerie
La gestion de la trésorerie nécessite
beaucoup de connaissances approfondies pour la comprendre au mieux avant de la
gérer. Ce chapitre est consacré à la place de la
trésorerie et du trésorier dans l'entreprise. Parmi les choses
importantes que le trésorier doit tout d'abord maîtriser, on cite
les relations entre les éléments de la trésorerie et les
autres composants de l'actif de l'entreprise (y compris ses problèmes et
limites), en plus des piliers qui contribuent à l'amélioration de
la gestion de la trésorerie et leur fonctionnement. Ce premier chapitre
regroupe l'ensemble de ces éléments avec le détail de
chacun d'eux.
Section 1 : Trésorerie et cycle
d'exploitation
Selon Philippe Desbrières et Evelyne Poincelot (2015),
toute entreprise, quelle que soit son efficacité et sa structure
financière, peut se trouver face à un problème de
trésorerie structurel ou conjoncturel. Ce problème peut survenir
car, à court terme, l'entreprise doit de manière permanente
chercher à assurer le financement de son actif circulant (stocks,
crédits accordés aux clients, créances diverses).
La trésorerie est un élément du
patrimoine de l'entreprise au même titre que les investissements
réalisés, les stocks détenus ou encore les créances
en attente d'encaissement. Or, le document de synthèse qui
présente ce patrimoine est le bilan comptable. Toutefois, conçu
pour des besoins comptables et fiscaux, ce document ne peut être
directement exploitable par le financier qui cherchera donc à le
retraiter pour mieux l'analyser. Il est donc intéressé par
l'équilibre financier et au-delà par les risques financiers
à savoir l'insolvabilité et l'illiquidité de
l'entité.
D'après Philippe Rousselot et Jean-François
Verdié (2017), l'origine des problèmes de trésorerie que
peut rencontrer une firme est liée à nombreux obstacles soit au
niveau de la structure des départements et les rôles de chaque
poste de travail et son importance au sein de l'entité, ou alors ce sont
des problèmes liés à la conjoncture. Pour cela
l'entreprise doit faire évoluer l'analyse en fonction de la
gravité prétendue des problèmes. Ces derniers peuvent
impliquer les éléments durables du patrimoine
présentés dans le bilan de l'entreprise : fonds de roulement ou
alors les formes des éléments non durables du même document
: besoin en fonds de roulement. Bien évidemment, les deux peuvent
être impactés dans le pire des cas.
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1. Problèmes structurels de trésorerie :
Ces problèmes structurels de trésorerie sont
principalement des difficultés à moyen et long terme qui se
présentent comme l'insuffisance de fonds de roulement (FR). Ce dernier
peut amener des problèmes de trésorerie. Parmi ces affaires
indésirables qui créent des soucis pour les responsables
concernés et même les dirigeants et l'entreprise elle-même
on pourrait trouver les éléments suivants :
A. Injection de la liquidité destinée aux
investissements réalisés sous la forme d'acquisition
d'immobilisations corporelles et incorporelles ;
B. Se focaliser sur la réalisation des investissements
financiers (avoir plusieurs titres de participations, prises de contrôle
de sociétés) et oublier l'avancement de l'entreprise
elle-même ;
C. Une insuffisance des capitaux permanents due notamment
:
- A la faiblesse du capital social de la société
;
- Au sous-endettement à moyen et long terme de
l'entreprise ;
- A la faiblesse des montants mis en réserve ;
- A des pertes successives et donc à l'insuffisance de
rentabilité de l'entreprise.
Au cas où le BFR est structurellement
défavorable, il avance contre la réalisation de
l'équilibre financier de l'entreprise ce qui pousse le responsable
chargé d'effectuer ce genre de tâches à restaurer la
trésorerie de l'entreprise. Il s'agira donc de planifier et mettre en
place une politique commerciale visant à renégocier les
délais de paiement avec les clients ainsi que les fournisseurs, ou
travailler sur une nouvelle politique d'amélioration de la rotation des
stocks s'ils existent. Tout ça bien évidement pour les
éléments les plus susceptibles d'augmenter le BFR.
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