Section 2 : Discussion des résultats de
l'enquête et validation des hypothèses
Nous avons divisé notre questionnaire en deux grandes
parties principales. La première est relative à l'identification
de l'entreprise répondante, alors que la deuxième est
basée sur des questions à propos de la gestion de sa
trésorerie (voir Annexe 1 : Questionnaire de
l'enquête).
Les réponses aux différentes questions sont
données directement par Google Forms, facilitant ainsi le traitement des
informations. Ci-dessous une analyse détaillée pour chacune
d'elles, avec la représentation graphique correspondante :
Ø Partie 1 : Identification de
l'entreprise
Les questions 1, 3, 8 et 9 ne sont pas prises en compte, car
elles concernent respectivement :
- Nom de l'entreprise - Date de création -
Téléphone
- Email
76
Question 2 : Secteur de l'entreprise
Tableau 11 : Classification des entreprises
répondantes selon leurs secteurs
Secteur de l'entreprise
|
Nombre
|
Fréquence
|
Privé
|
28
|
96,6%
|
Public
|
1
|
3,4%
|
Mixte
|
0
|
0%
|
Total
|
29
|
100%
|
|
Secteur de l'entreprise
3.4%
96.6%
Privé Public
Figure 9 : Représentation graphique de la
classification des entreprises répondantes
selon leurs
secteurs
D'après le tableau et le graphique ci-dessus, sur les
29 entreprises au total, 96,6% d'entre elles (28 entreprises) appartiennent au
secteur privé, tandis que 3,4% (1 seule entreprise) opère dans
77
le secteur public. Nous remarquons également qu'aucune
entreprise ne travaille dans le secteur mixte.
En général, les entreprises appartenant au secteur
public sont réticentes par rapport aux questionnaires de ce genre, c'est
la raison pour laquelle nous comptons seulement 1 entreprise du secteur
public.
Question 4 : Secteur
d'activité
Tableau 12 : Classification des entreprises
répondantes selon leurs secteurs d'activité
Secteur d'activité
|
Nombre
|
Fréquence
|
Commercial
|
11
|
38%
|
Industriel
|
4
|
13,8%
|
Services
|
9
|
31%
|
Autre
|
5
|
17,2%
|
Total
|
29
|
100%
|
|
31%
17%
Secteur d'activité
14%
38%
Commercial Industriel Services Autre
Figure 10 : Représentation graphique de la
classification des entreprises répondantes selon leurs secteurs
d'activité
78
La 4ème question concerne le secteur d'activité
des entreprises répondantes, qui sont : « Commercial », «
Industriel », « Services » ou « Autre ». 38% des
réponses parviennent d'entreprises ayant une activité commerciale
(soit 11 entreprises) et 31% des réponses sont relatives à des
entreprises se services (9 entreprises), alors que 17% (5 entreprises) exercent
dans d'autres secteurs d'activité. Enfin, 4 entreprises (13,8%)
déclarent opérer dans le secteur industriel.
Remarquons que dans la région du Souss, la plupart des
entreprises ayant contribué à la réalisation de notre
enquête appartiennent au secteur commercial et des services, ce qui
confirme les idées courantes sur cette région.
Question 5 : Statut de l'entreprise
Tableau 13 : Classification des entreprises
répondantes selon leurs formes juridiques
Statut de l'entreprise
|
Nombre
|
Fréquence
|
Société à responsabilité
limitée (SARL)
|
21
|
72%
|
Société anonyme (SA)
|
4
|
14%
|
Coopérative
|
2
|
7%
|
Autre forme juridique
|
2
|
7%
|
Société en nom collectif (SNC)
|
0
|
0%
|
Société en participation (SEP)
|
0
|
0%
|
Total
|
29
|
100%
|
|
Société anonyme (SA); 14%
Coopérative; 7%
Autre forme juridique; 7%
Société
à
responsabilité
limitée (SARL);
72%
79
Figure 11 : Représentation graphique de la
classification des entreprises répondantes
selon leurs formes
juridiques
Il est clair que la plupart des entreprises
répondantes ont un statut juridique « Société
à responsabilité limitée » (SARL), à hauteur
de 72% ce qui confirme que l'idée selon laquelle la forme juridique
dominante au Maroc (généralement) et dans la région du
Souss (spécifiquement) est correcte. Puis, les sociétés
anonymes ou SA, avec une fréquence de 14%. Ensuite, les
coopératives et les autres formes juridiques qui sont ex æquo,
avec 7% comme fréquence pour chacune d'elles.
Pour finir, aucune société n'a pour forme
juridique « Société en nom collectif » (SNC) ou bien
« Société en participation » (SEP), car ce type de
sociétés est attribué aux sociétés de
personnes, qui sont peu nombreuses au Maroc par rapport aux autres formes
juridiques.
80
Question 6 : Chiffre d'affaires
Tableau 14 : Classification des entreprises
répondantes selon leur chiffre d'affaires
Chiffre d'affaires
|
Nombre
|
Fréquence
|
Moins de 100 000 dh
|
4
|
16%
|
Entre 100 000 dh et 1 000 000 dh
|
8
|
32%
|
Entre 1 000 000 dh et 1 900 000 dh
|
2
|
8%
|
Entre 1 900 000 dh dh et 2 800 000 dh
|
2
|
8%
|
Entre 2 800 000 dh et 3 700 000 dh
|
1
|
4%
|
Plus de 3 700 000 dh
|
8
|
32%
|
Total
|
25
|
100%
|
|
Chiffre d'affaires
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
|
Moins de
100.000 dh
|
Entre
100.000 dh
et 1.000.000
dh
|
Entre
1.000.000 dh
et 1.900.000
dh
|
Entre
1.900.000 dh
et 2.800.000
dh
|
Entre
2.800.000 dh
et 3.700.000
dh
|
Plus de
3.700.000 dh
|
Chiffre d'affaires
|
16%
|
32%
|
8%
|
8%
|
4%
|
32%
|
|
Figure 12 : Représentation graphique de la
classification des entreprises répondantes
selon leur chiffre
d'affaires
En parlant du chiffre d'affaires des entreprises
répondantes, la réponse à cette question
est
paramétrée comme étant facultative. Cependant, on a
reçu 25 réponses sur un total de 29. De
81
plus, on a défini un intervalle fixe de 900.000 dh
entre la borne minimale et la limite maximale, pour chaque suggestion.
On remarque que 16% des entreprises répondantes ont
réalisé un CA inférieur à 100.000 dh, tandis que
32% ont atteint un CA compris entre 100.000 et 1.000.000 dh. Pour les CA
compris entre 1.000.000 et 1.900.000 dh, on recense 8% des entreprises
répondantes, et pareil pour les CA compris entre 1.900.000 et 2.800.000
dh (8% également). Pour finir, 4% des réponses concernent des
entreprises qui génèrent entre 2.800.000 et 3.700.000 dh de CA,
tandis que 32% réalisent un CA supérieur à 3.700.000
dh.
Question 7 : Effectif du personnel
Tableau 15 : Classification des entreprises
répondantes selon leur effectif
Effectif du personnel
|
Nombre
|
Fréquence
|
Moins de 10
|
13
|
45%
|
Entre 10 et 50
|
5
|
17%
|
Entre 50 et 100
|
3
|
10%
|
Entre 100 et 150
|
2
|
7%
|
Plus de 150
|
6
|
21%
|
Total
|
29
|
100%
|
|
Effectif du personnel
50%
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
|
Moins de 10
|
Entre 10 et 50
|
Entre 50 et
100
|
Entre 100 et
150
|
Plus de 150
|
Effectif du personnel
|
45%
|
17%
|
10%
|
7%
|
21%
|
|
82
Figure 13 : Représentation graphique de la
classification des entreprises répondantes
selon leur
effectif
Concernant l'effectif du personnel, 45% des entreprises
répondantes affirment avoir moins de 10 salariés, alors que 17%
déclarent que l'effectif de leur personnel est compris entre 10 et 50.
Ensuite, 10% des réponses concernent des entreprises ayant un effectif
entre 50 et 100 salariés. Puis, 7% ont un effectif compris entre 100 et
150 employés. Enfin, 21% des entreprises emploient plus de 150
personnes.
Nous remarquons que presque la moitié des entreprises
répondantes ont un effectif faible (moins de 10 personnes), et cela peut
causer une confusion des tâches et une mauvaise séparation des
fonctions. Donc les dirigeants de ces entreprises doivent s'assurer que la
trésorerie est correctement gérée et que les responsables
concernés n'effectuent pas d'autres tâches en parallèle.
Ø 83
Partie 2 : Gestion de la trésorerie à court
terme Question 10 : Importance accordée à la gestion de la
trésorerie
45%
Importance accordée à la gestion de
trésorerie
7%
48%
Beaucoup d'importance Assez d'importance Peu
d'importance
Figure 14 : Représentation graphique du
degré d'importance accordé à la gestion de la
trésorerie
On remarque que la plupart des entreprises répondantes
accordent beaucoup d'importance à la gestion de leur trésorerie,
à hauteur de 48%. Ensuite, 45% d'entre elles affirment qu'elles y
accordent assez d'importance. Enfin, les 7% restantes déclarent donner
peu d'importance à la gestion de leur trésorerie.
Cette différence est probablement due à la
place qu'occupe la gestion de la trésorerie d'un domaine
d'activité à un autre. Ou peut-être qu'elle est relative au
pouvoir financier détenu par chaque entreprise.
84
Question 11 : Détention d'une stratégie
de gestion de la trésorerie
La détention d'une stratégie de gestion de
trésorerie
Non
Oui
Figure 15 : Représentation graphique de la
détention d'une stratégie de gestion de la
trésorerie
Selon le graphique ci-dessus, 89,7% des entreprises
répondantes affirment disposer d'une stratégie de gestion de leur
trésorerie, alors que ce n'est pas le cas pour 10,3% d'entre elles.
Avoir une stratégie pour bien gérer un
département au sein d'une entreprise est une nécessité,
afin d'atteindre les objectifs fixés. La détention d'une
stratégie de gestion de la trésorerie est également
primordiale. Dans notre cas, nous pouvons expliquer le secteur ci-dessus par
les connaissances et l'expérience des dirigeants en ce qui concerne
l'importance d'une bonne stratégie de gestion de la trésorerie,
ainsi que les astuces pour une gestion optimale de cette dernière.
85
Question 12 : Base d'élaboration d'un budget de
trésorerie
Base d'élaboration budget de
trésorerie
69,0%
Les budgets précédents
65,5%
Les stratégies de l'entreprise
51,7%
La conjoncture économique
10,3%
Vous vous référez à vos
concurrents
44,8%
Les prévisions
prédéfinies
Figure 16 : Représentation graphique des
différentes bases d'élaboration d'un budget de
trésorerie
Cette question est à choix multiples. Elle
est conçue pour avoir une ou plusieurs
possibilités de
réponses.
Les entreprises répondantes se basent beaucoup plus
sur leurs budgets précédents pour élaborer leur budget de
trésorerie (69%), alors que 65,5% affirment se baser sur les
stratégies instaurées par les dirigeants. Ensuite, la conjoncture
économique intéresse 51,7% des entreprises ayant répondu,
tandis que 44,8% préfèrent se baser sur des prévisions
prédéfinies. Pour finir, 10,3% des entreprises se
réfèrent à leurs concurrents lors de l'élaboration
de leur budget de trésorerie.
Nous remarquons que la plupart des entreprises
répondantes se basent sur leurs budgets précédents, en se
référant au passé pour établir les budgets futurs.
Pour celles qui se basent sur les stratégies des dirigeants, elles
confirment le pourcentage des entreprises qui détiennent une
stratégie de gestion de la trésorerie. Et puisque notre
étude porte sur des PME qui ont des ressources assez limitées, la
conjoncture économique est un facteur essentiel à prendre en
compte dans l'élaboration des budgets de trésorerie. Pour les
prévisions prédéfinies, elles
86
nécessitent une grande expérience dans ce domaine
et des moyens importants pour les réaliser. C'est la raison pour
laquelle nous n'avons reçu que 44,8% des réponses pour ce
choix-là.
En tant qu'étudiant spécialisé dans ce
domaine, j'estime qu'il faut prendre en considération l'ensemble de ces
propositions dans le cadre de l'élaboration d'un budget de
trésorerie.
Question 13 : Rôle d'un trésorier en
entreprise
Rôle d'un trésorier selon les entreprises
répondantes
Établir les prévisions et gérer
les flux de trésorerie
|
|
78,6%
|
|
Gérer les risques financiers
|
|
46,4%
|
|
Chercher à maximiser les revenus de
l'entreprise
|
|
42,9%
|
|
Négocier les termes des opérations
bancaires
|
|
39,3%
|
|
Passer la comptabilité des opérations
financières
|
|
25,0%
|
|
Négocier les prix avec les clients
|
|
32,1%
|
|
Figure 17 : Représentation graphique des
différents rôles d'un trésorier en entreprise
Cette question est à choix multiples. Elle
est conçue pour avoir une ou plusieurs
possibilités de
réponses.
Nous remarquons que la plupart des entreprises
répondantes (78,6%) voient que le rôle principal d'un
trésorier est d'établir les prévisions et gérer les
flux de trésorerie, tandis que 46,4% estiment que c'est plutôt de
gérer les risques financiers. D'autres (42,9%) pensent que ce dernier a
pour rôle de chercher à maximiser les revenus de l'entreprise, et
39,3% croient qu'il devrait principalement négocier les termes des
opérations bancaires effectuées par l'entreprise. Enfin, 32,1%
des répondants jugent que le rôle d'un trésorier est de
négocier les prix avec les clients,
87
alors que 25% sont convaincus qu'il devrait plutôt
passer la comptabilité des opérations financières.
Cette question a été posée pour tester
les connaissances des entreprises répondantes en ce qui concerne le
rôle d'un trésorier. Nous avons intégré
exprès deux propositions incorrectes, qui n'ont aucun lien avec le
métier d'un trésorier. Ces éléments de
réponses sont les suivants : « Passer la comptabilité des
opérations financières » alors que le trésorier ne
tient pas la comptabilité normalement, et « Négocier les
prix avec les clients » qui concerne plutôt le rôle d'un
commercial. Cependant, une grande partie des répondants n'ont pas
été affectés par ces deux pièges.
Question 14 : Stratégie(s) de gestion de la
trésorerie adoptée(s)
Stratégie(s) de gestion de la trésorerie
adoptée(s) par les
entreprises répondantes
La gestion au jour le jour
|
|
44,8%
|
|
Le système de trésorerie
centralisé
|
|
31,0%
|
|
La gestion par risque
|
|
17,2%
|
|
Le système de trésorerie
autonome
|
|
20,7%
|
|
Figure 18 : Représentation graphique des
différentes stratégies de gestion de
trésorerie
adoptées
88
Cette question est à choix multiples. Elle
est conçue pour avoir une ou plusieurs
possibilités de
réponses.
Presque la moitié des entreprises répondantes
(44,8%) adoptent une stratégie de gestion de trésorerie au jour
le jour, 31% utilisent le système de trésorerie centralisé
et 20,7% utilisent le système de trésorerie autonome. Par
ailleurs, 17,2% des répondants affirment adopter la gestion par risque,
alors que 3,4% appliquent la trésorerie Zéro.
Rappelons que le principe de la technique de gestion au jour
le jour est de minimiser les coûts des ressources financières
à court terme, ainsi qu'optimiser la rentabilité des
disponibilités non utilisées. Pour le système de
trésorerie centralisé, il consiste à mettre toutes les
recettes et les dépenses dans une seule banque et dans le même
compte, qui doit être contrôlé par un seul organisme central
(l'entreprise, dans notre cas) dans le but de maîtriser sa
trésorerie. Si on veut définir le système de
trésorerie autonome au sein d'une entreprise, on peut dire que chaque
filiale ou chaque commercial (dans le cas des entreprises commerciales)
gère sa propre trésorerie à sa façon. En ce qui
concerne la gestion par risque, c'est une stratégie qui vise à
éliminer les risques de la trésorerie (anticiper, maîtriser
et mesurer les risques de taux d'intérêt et les risques du taux de
change). Elle a également pour but de maintenir certaines
opérations susceptibles d'être risquées pour la
trésorerie. Finalement, pour la trésorerie Zéro, le
trésorier doit positionner et affecter les divers flux entrants et
sortants de l'entreprise. Il doit aussi veiller à l'équilibre
global entre tous les comptes, c'est-à-dire essayer d'atteindre un solde
en valeur égal à zéro.
89
Question 15 : Origine des problèmes de
trésorerie
Origine des problèmes de la trésorerie
selon les entreprises répondantes
Structurelle Conjoncturelle Les deux
55%
24%
21%
Figure 19 : Représentation graphique des
différentes origines des problèmes de
trésorerie
D'après le secteur ci-dessus, 21% des entreprises
répondantes croient que l'origine des problèmes de
trésorerie est purement conjoncturelle, tandis que 24% pensent qu'elle
est plutôt structurelle. Aussi, plus que la moitié des entreprises
répondantes (55%) estiment que les problèmes de trésorerie
sont à la fois conjoncturels et structurels.
A titre de rappel, les problèmes structurels de
trésorerie sont principalement des problèmes à moyen et
à long terme, qui sont relatifs à des difficultés telles
que l'insuffisance du fonds de roulement ou la réalisation des
investissements financiers, en oubliant l'avancement de l'entreprise
elle-même. Par ailleurs, les problèmes conjoncturels de
trésorerie sont dus aux fluctuations imprévisibles de
l'activité de l'entreprise (par exemple, les variations des
activités saisonnières qui peuvent conduire à des grands
besoins de trésorerie, durant certaines périodes de
l'année).
90
Question 16 : Réduction des insuffisances de
trésorerie
Comment Réduire le problème de
l'insuffisance de la trésorerie
selon les entreprises
répondantes
72,4%
Reporter certaines dépenses
17,2%
Céder des actifs de l'entreprise
27,6%
Effectuer des emprunts
37,9%
Renégocier avec les tiers
55,2%
Utiliser l'escompte commercial
Figure 20 : Représentation graphique des
différentes façons de réduire les
insuffisances
de trésorerie
Cette question est à choix multiples. Elle est
conçue pour avoir une ou plusieurs possibilités de
réponses.
Pour 72,4% des entreprises répondantes, il faudrait
reporter certaines dépenses afin de réduire les insuffisances de
trésorerie. 55,2% estiment qu'il faudrait utiliser l'escompte
commercial, alors que 37,9% préfèrent renégocier avec les
tiers. Enfin, 27,6% favorisent les emprunts et 17,2% opteraient pour la cession
des actifs de l'entreprise.
La plupart des décisions prises par les entreprises
répondantes dans ce cas, sont des décisions à faible
risque sur leur pérennité et leur continuité, sans
compromettre leurs relations avec les tiers, payer des intérêts
générés par des emprunts ou céder leurs actifs.
91
La plupart des décisions prises par les
entreprises répondantes dans ce cas, sont des décisions à
faible risque sur leur pérennité et leur continuité, sans
compromettre leurs relations avec les tiers, payer des intérêts
générés par des emprunts ou céder leurs actifs,
cela signifie que les entreprises ont toujours l'intention de dégager la
probabilité de détresse financière, alors
l'hypothèse H4 est confirmée.
En ce qui concerne l'effectuation des emprunts, on
remarque qu'une grande partie des entreprises répondantes n'optent pas
pour cette solution, ce qui confirme l'hypothèse H3.
Question 17 : Façons de profiter des
excédents de trésorerie
Comment profiter au maximum des excédents de
trésorerie
selon les entreprises répondantes
62,1%
Développer la société
13,8%
Distribuer les dividendes
31,0%
Rembourser par anticipation les emprunts
34,5%
Placer l'argent pour générer des
intérêts
51,7%
Investir dans d'autres activités
Figure 21 : Représentation graphique des
différentes façons de profiter des excédents
de
trésorerie
Cette question est à choix multiples. Elle est
conçue pour avoir une ou plusieurs possibilités de
réponses.
92
Afin de profiter au maximum des excédents de
trésorerie, 62,1% des entreprises optent pour leur propre
développement, 51,7% investiraient dans d'autres activités,
tandis que 34,5% placeraient leur argent pour générer des
intérêts. Enfin, 31% préfèrent rembourser par
anticipation leurs emprunts, et 13,8% choisissent de distribuer les dividendes
à leurs actionnaires.
Cependant, les entreprises ont toujours l'intention de se
développer, prolonger leur activité dans le temps et
améliorer leur positionnement sur le marché. C'est pourquoi les
deux premières propositions marquent les pourcentages les plus
élevés, alors que la distribution des dividendes est la
décision la moins probable.
Puisque la plupart des entreprises répondantes
détiennent une stratégie de gestion de trésorerie
(à hauteur de 89,7%) selon la 11ème question, et les
réponses les plus élevées pour cette 17ème question
concernent le développement des sociétés et
l'investissement dans d'autres activités, cela permet à ces
entreprises de saisir les opportunités de croissance qui s'offrent
à elles, car elles disposent d'excédents de trésorerie.
Donc l'hypothèse H2 est confirmée.
93
Question 18 : Atteinte de l'objectif de gestion
prévisionnelle de la trésorerie
Atteinte de l'objectif de la gestion
prévisionnelle de la trésorerie
des entreprises
répondantes
Oui
Plus ou moins Non
48%
4%
48%
Figure 22 : Représentation graphique de
l'atteinte de l'objectif de gestion prévisionnelle
de la trésorerie
Nous remarquons que 48% des entreprises déclarent
atteindre l'objectif de gestion prévisionnelle de leur
trésorerie. Le même pourcentage concerne des entreprises qui
l'atteignent plus ou moins, et 4% affirment ne pas accomplir leur objectif de
gestion prévisionnelle de leur trésorerie.
La difficulté des conditions économiques
marocaines contribue au pourcentage que nous avons retenu pour la proposition
« Plus ou moins » de cette question. Par ailleurs, l'importance
accordée à la gestion de la trésorerie et la
stratégie dont elle est gérée, ainsi que la connaissance
des concepts de cette dernière, sont des facteurs qui reflètent
les réponses qui nous sont parvenues des entreprises
répondantes.
La plupart des entités ayant participé
au questionnaire (45%) sont de taille très petite et ont un effectif de
moins de 10 (selon la 7ème question), et à travers les
réponses reçues concernant cette 18ème question, nous
remarquons que 96% de ces dernières atteignent leur objectif de gestion
prévisionnelle de la trésorerie (en parlant des choix « Oui
» et « Plus ou moins »). Alors, l'hypothèse H1 est
confirmée.
94
Grosso modo, la quasi-totalité des
réponses aux questionnaires que nous avons administrés nous
sommes parvenues de sociétés privées. Ces dernières
sont pour la plupart des sociétés à responsabilité
limitée (SARL), opérant dans le secteur commercial et de services
et ayant un chiffre d'affaires important. Elles ont également un minimum
d'effectif du personnel, ce qui confirme l'idée que les dirigeants se
focalisent sur la réalisation des gains, au risque parfois de
négliger les objectifs sociaux de l'existence de leurs entreprises
(recrutement, contribution à la baisse du taux de chômage,
amélioration du niveau social des ménages, etc.)
Les entreprises répondantes accordent à
la gestion de leur trésorerie une importance à des
différents degrés, dépendamment des qualifications des
dirigeants et les stratégies des fondateurs. Par ailleurs, la plupart
d'entre elles détiennent une stratégie de gestion de leur
trésorerie et se basent principalement sur plusieurs techniques, dans le
cadre de l'élaboration de leur budget de trésorerie. Cela est
dû aux moyens dont elles disposent, à savoir leur capital humain
et matériel.
Le questionnaire que nous avons réalisé
comporte des questions cognitives ainsi que des choix incorrects de
réponse que nous avons inclus exprès. Mais heureusement, les
résultats obtenus de l'analyse des réponses montrent que ces
derniers sont marqués de faibles pourcentages de réponse. En
outre, les décisions prises par les dirigeants des entreprises ayant
participé au questionnaire, dans les meilleures circonstances de la
trésorerie mais aussi dans les pires des cas, sont des décisions
pertinentes. Cela justifie les réponses favorables que nous avons
reçues en ce qui concerne l'objectif de gestion prévisionnelle de
la trésorerie.
| 
