Résumé
Les compagnies d'assurances sont exposées à
plusieurs enjeux, parmi ceux on cite les engagements qui durent a long terme
(les engagements liés aux produits d'épargne-retraite à
titre d'exemple en assurance-vie et les rentes suite à des sinistres
corporels en automobile pour l'assurance non-vie). De ce fait un risque de
sous-investissement s'impose à l'activité, l'assureur doit donc
disposer des outils nécessaires pour faire face à ses engagements
envers ses assurés et ses actionnaires.
L'objectif de ce mémoire est de mettre en place des
outils de l'analyse prospective de gestion actif-passif stochastique pour des
compagnies d'assurances offrant des produits d'assurance vie et des produits
d'assurance non-vie sous la probabilité historique et sur la base des
données économiques et financières tunisiennes.
La mise en place de ces outils s'est déroulée en
plusieurs étapes, en effet il est tout d'abord nécessaire de
rappeler le cadre réglementaire (solvabilité 2 dans notre
étude) qui constitue le principal enjeu pour les assureurs : des
règles particulières pour la modélisation de l'actif et la
modélisation du passif (soit en valeur de marché).
Ainsi, les compagnies d'assurances sont amenées
à évaluer leur valeur économique et fournir une vision
prospective sur leurs activités d'investissement pour faire face
à toute fluctuation de sinistralité et l'apparition de nouveaux
risques inhérents à l'activité.
Pour ce faire il est nécessaire d'implémenter un
modèle ALM qui s'appuie sur des scénarios stochastiques fournis
par le générateur de scénarios économiques (GSE)
Les outputs de ce GSE seront des outils utiles pour
déterminer :
· Le bilan et le compte de résultat et l'état
de flux de trésorerie.
· Le best estimates BE.
· La valeur de l'actif net « VAN ».
Dans le cadre de ce mémoire, nous construisons un
générateur de scénarios économiques permettant de
projeter les indices économiques suivant : le taux
d'intérêt tel que l'inflation, le taux court et long et les
rendements des actions et immobiliers en utilisant le modèle de Wilkie,
Brennan and Xia et Ahlgrim et Al. Ce dernier est choisi car il s'adapte mieux
à la nature des données du marché tunisien.
Au final, nous proposons une analyse des résultats
obtenus, ces analyses seront exploitées par la suite pour
l'élaboration d'un business plan pour une compagnie d'assurance
tunisienne.
Notre étude traitera ce business plan sous les
différents scénarios afin de fournir une allocation
stratégique optimale des actifs.
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TABLE DES FIGURES
Mots-clés: Générateur de
scénarios économiques, Gestion actif-passif, Solvabilité
2, Best Estimate, Valeur de l'actif net, assurance vie, assurance non-vie, PM,
PSAP, bilan, Compte de resultat.
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