II.1.3.7 Amélioration de
l'efficacité des instruments indirects
· Instrument bon BCC
L'instrument Bon de la Banque Centrale du Congo (bon BCC)
avait été introduit en décembre 2002. A cette occasion,
les liquidités excédentaires des banques pouvaient être
placées à la banque centrale. A partir de 2008, les
opérations sur ce titre sont soumises au processus d'adjudication et
dont le volume à ponctionner est déterminé par la Banque
Centrale après une analyse des prévisions de la liquidité.
En 2013, les tiers (ménages et entreprises
commerciales) sont exclus de la souscription. Le titre étant
entièrement réservé aux banques commerciales en tant que
canal de transmission des impulsions de la politique monétaire.
· Coefficient de la réserve obligatoire
Jusqu'en 2013, le coefficient de la réserve obligatoire
s'appliquait indistinctement sur les dépôts de la clientèle
de banques. Sur le plan de l'échéance, les dépôts
à vue représentent 76,6 % et les dépôts à
terme 23,4 %. Par contre, sur le plan de la monnaie de constitution, les
dépôts en monnaies étrangères s'établissent
à 85,8 % et ceux en monnaie nationale se situent à 14,2.
C'est ainsi que pour permettre aux banques de mobiliser
davantage les dépôts à terme susceptibles de financer
l'économie et en même temps faire de reculer la dollarisation, des
discriminations ont été introduites dans la constitution de la
réserve obligatoire. Ainsi, le coefficient de la réserve
obligatoire est désormais plus élevé pour les
dépôts à vue qu'à terme et également pour les
dépôts en devises par rapport à ceux en monnaie
nationale.
II.2. CONTEXTE DE CHANGE EN
REPUBLIQUE DEMOCRATIQUE DU CONGO
Deux principaux objectifs sont assignés à la
politique de change de la BCC :
- Lisser les variations des cours de change ;
- Améliorer le niveau des réserves
internationales.
II.2.1 Marché des
changes
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