Section 3 : La demande de monnaie au Maroc
Avant d'aborder la demande de monnaie au Maroc, il est
important de cerner d'abord les principes d'élaboration des statistiques
monétaires servant de mesure pour cette demande.
I- Principes d'élaboration des statistiques
monétaires au Maroc
Pour élaborer ces statistiques monétaires, les
agents économiques sont classés en trois secteurs :
1. Le secteur émetteur de la monnaie
2. Le secteur détenteur de la monnaie
3. Le secteur neutre
I-1- Le secteur émetteur de la monnaie
Ce secteur comprend l'ensemble des sociétés
financières résidentes qui ont pour principale fonction d'assurer
l'intermédiation financière et qui comptent dans leur passif des
éléments entrant dans la définition nationale de la
monnaie au sens large. Au Maroc, ce secteur est composé de :
· Bank Al-Maghrib ;
· les banques commerciales
· les OPCVM monétaires.
Les sociétés financières
émettrices de la monnaie sont dites Institutions de Dépôts
(ID). On distingue entre la banque centrale d'un côté et les
Autres Institutions de Dépôts (AID) d'un autre côté.
Ces dernières comprennent les banques commerciales et les OPCVM
monétaires.
Les OPCVM monétaires créent de la monnaie,
d'une manière différente des établissements de
crédit, en émettant des titres convertibles à tout moment
et sans risque important de perte en capital.
En plus des actifs monétaires auprès des ID,
les dépôts ouverts auprès du Trésor sont inclus dans
M3 dans la mesure où ils répondent aux critères
d'inclusion dans les agrégats de monnaie.
De même, les dépôts ouverts auprès
de la Caisse d'Epargne Nationale (CEN) et du Centre des Chèques Postaux
(CCP) étaient, avant juin 2010 inclus dans la masse monétaire. A
partir de juin 2010, les services financiers de la Poste se sont
transformés en banque postale (Al Barid-Bank) qui fait partie
désormais des autres institutions de dépôts.
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I-2- Le secteur détenteur de la monnaie
Ce secteur inclut tous les secteurs résidents,
à l'exception des Institutions de Dépôts et de
l'Administration Centrale. Il comprend :
· Les sociétés non financières
publiques et privées (SNFPu et SNFPr) ;
· Les collectivités locales ;
· Les administrations de sécurité sociale
;
· Les ménages composés des particuliers, des
entrepreneurs individuels et des MRE,
· Les institutions sans but lucratif au service des
ménages (ISBLSM) et ;
· Les autres sociétés
financières5 (ASF).
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