B.I. Généralité
Les généralités relatives au
marché financier seront présentées relati vement a tra
vers les fonctions économiques et la segmentation. Cela dit, dans le
contexte actuel des rapprochements des principales bourses mondiales, il y a
lieu de s'interroger sur la pertinence de la notion de place
financière.
B.I.1. Les fonctions économiques
Selon CHOINEL et ROUYER5, on peut distinguer
les cinq principales fonctions économiques ci-dessous pour un
marché financier.
v Circuit de financement de l'économie
nationale
v Moyen d'organiser la liquidité de
l'épargne in vestie a long terme
v Instrument de mesure de la valeur des
actifs
v Outil concourant a la mutation des structures
industrielles et commerciales
v Lieu de négociation du risque
Avec l'émergence des marchés déri
vés au cours des années 80, les produits ont été
mis a la disposition des in vestisseurs afin de leur permettre de se
prémunir contre divers risque (change, taux, manipulation de cours
etc.). Autant les agents économiques prennent les positions
spéculati ves sur les marché au quotidien, autant il sont de plus
en plus préoccupés par la nécessité de limiter
voire annihiler totalement les risques auxquels ils s'exposent dans le cadre de
leurs opérations.
Le marché financier constitue le lieu de
prédilection de gestion pour les risques cidessus.
B.I.2. la segmentation du marché financier
La segmentation peut s'opérer selon la gamme de
produits soit selon la qualité de l'opération (neuf ou occasion)
soit selon la date de règlement ou du standing des titres
concernés.
B.I.2.1. Marché de valeurs mobilières
/marché d'instruments financiers
A l origine, le marche financier traite des valeurs
mobilières classiques que sont les actions (parts du capital social
procurant au détenteur les droits de vote et de participation au
bénéfice qui est variable) et les obligations (titres de
créances conférant au détenteur un re venu
fixe)
5 0. Choinel et G. Rouyer « le marche financier :
structure et acteurs h, revue banque Oditeur, 86 edition p. 33-35
Avec la modernisation et la globalisation des
marchés, sont apparus progressi vement des titres sophistiqués et
hybrides entre les actions et les obligations de sorte qu'est apparu par
exemple en France depuis la loi de modernisation des acti vités
financieres du 02 juillet 19966, un nouveau concept d'instrument
financier qui comprend quatre catégories :
> Les actions et autres titres donnant ou pou vant
donner acces au capital;
> Les titres de créances (a noter l'exclusion
des effets de commerce et des bons de caisse) y compris les parts de fonds
communs de créances;
> Les parts ou actions d'organismes de placement
collectif (SICAV, FCP, etc.);
> Les instruments financiers a terme (contrats
financiers a terme sur tout effet, valeurs mobilières, indices, divers
ou taux d'intérêt etc.)
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