Les déterminants de la structure d'endettement des PME au Tchad

· C-Niveau d'endettement des entreprises tchadiennes

L'endettement est une source de financement pour toutes les entreprises en général et en particulier pour toutes les entreprises tchadiennes. Le tableau 20 nous a bien fait comprendre cela. Sur 68 entreprises que constitue notre échantillon, aucune entreprise ne s'endette pas. Seulement le niveau d'endettement n'est pas le même pour toutes ces entreprises. Le tableau 21 nous l'a dit aussi. Certaines entreprises s'endettent faiblement et d'autres fortement. Le niveau d'endettement est le rapport de fonds des tiers sur les fonds propres. C'est donc la proportion des fonds des tiers dans l'actif total d'une entreprise. Pour connaître la proportion des fonds des tiers, nous avons demandé à chaque dirigeant ou propriétaire de nous donner le total des dettes financières de son entreprise pour les années 2007, 2008 et 2009 et les montants de son actif total de ces trois années. Après le dépouillement, nous avons évalué le pourcentage de ces dettes par rapport aux fonds propres en calculant le ratio dettes sur actif total dont la formule est :

68 3 DT_ij E= endettement

E = 1/3 ? ? ------------ DT_ij= dettes totales pour l'entreprise i pour l'année j

i=1 j=1 AT_ij AT_ij= actif total pour l'entreprise I et pour l'année j

i=1, 2, 3, .......68 j= 1, 2, 3.

Après évaluation, nous sommes arrivés à trouver la fréquence des entreprises ayant une proportion de dettes inférieure à 50% et celle des entreprises dont la proportion de dettes est supérieure à 50%. Nous trouverons dans le tableau ci-dessous ces différentes proportions de dettes dans les entreprises de notre échantillon.

Tableau 26 : Répartition des entreprises selon leur niveau d'endettement

Niveau d'endettement		Fréquence		Pourcentage			Pourcentage cumulé
Moins de 50%	33		48,5			48,5
Plus de 50%	35		51,5			100,0
Total	68		100,0

Source : Nous-mêmes

Au regard de ce tableau, nous avons 35 entreprises soit 51,5% ont un niveau d'endettement de plus de 50% contre 33 ayant un niveau d'endettement de moins de 50% soit une proportion de 48,5%. Nous pouvons donc dire que les entreprises tchadiennes ont un niveau d'endettement élevé.

Ainsi, nous venons de présenter dans cette première section les différents concepts impliqués dans nos hypothèses de recherche et les indicateurs qui nous ont permis de les opérationnaliser. La prochaine section sera consacrée à tester leur relation.

Section II : ANALYSE DE L'INFLUENCE DES VARIABLES RELATIVES AUX PME ETA LEURS DIRIGEANTS SUR LEUR NIVEAU D'ENDETTEMENT

Cette seconde section nous servira de mettre en évidence la relation qui existerait entre nos variables explicatives et notre variable expliquée à partir de tests appropriés. Les résultats qui sortiront de ces différents tests nous guideront à valider ou à infirmer nos hypothèses formulées et, ensuite, à partir de ces résultats nous dégagerons les implications managériales pour les PME. Pour cela, nous avons quatre hypothèses dont deux relatives aux entreprises et deux autres à leurs dirigeants que nous procéderons successivement à l'analyse. Pour chacune des hypothèses, nous pensons d'abord effectuer un test de corrélation et après, un test de régression linéaire.

I-TEST DES HYPOTHESES CONCERNANT LA RELATION ENTRE LES VARIABLES PROPRES AUX ENTREPRISES ET LE NIVEAU D'ENDETTEMENT

Nous avons formulé deux hypothèses concernant l'existence d'une relation entre chacune des variables des PME et leur niveau d'endettement. Il s'agit d'hypothèses relatives à la relation pouvant exister entre la rentabilité et le niveau d'endettement d'une part, le caractère familial des PME et le niveau d'endettement de l'autre. Chacune de ces hypothèses seront testées par la corrélation et la régression linéaire.

A-Présentation des résultats de l'analyse de relation entre la rentabilité d'une entreprise et son niveau d'endettement (H1)

Cette hypothèse stipule que, plus une entreprise est rentable, plus son niveau d'endettement est élevé. Elle établit donc une relation positive entre la rentabilité d'une entreprise et son niveau d'endettement. Nous vérifions d'abord l'existence de la relation avant de passer à la régression pour évaluer la qualité de l'ajustement.