C-La nouvelle structure du
marché financier :
Les autorités monétaires Tunisien ont
élaboré un plan de réforme pour le marché financier
car ce dernier est d'importance majeure. Cette réforme à pour but
d'activer et développer ce marché, à renforcer les fonds
propres et la structure financière des entreprises en les encouragent
pour opter au financement directe, à stimuler la concurrence et à
diversifier l'offre d'instruments financiers. Les premières
réformes, nous l'avons déjà mentionnée, qui
concerne principalement l'organisation de l'émission des emprunts
obligataires et qui datent des années 80. Dépuis1989, le
marché boursier Tunisien à connu un processus radical de
transformation et modernisation. En effet, à partir de cette date
plusieurs réformes ont été entreprises pour permettre
à la bource de jouer efficacement son rôle dans le financement de
l'économie à coté du système bancaire. Les
réformes ont concerné principalement :
v L'introduction des organismes de placements collectifs en
valeurs mobilières (OPCVM).
v L'élargissement de gamme des produits financiers et
précisément l'apparition des actions à dividendes
prioritaires(ADP), des comptes épargne-actions(CEA) et des bons de
trésor assimilables (BTA).
Dans le cadre structurel, la loi n°94-117 du 14 novembre
1994 prévoit la privatisation de la bourse pour mettre limite à
toute intervention de l'administration. En globalité, une telle
innovation vise à donner un souffle nouveau aux marchés des
capitaux en les décloisonnant. En effet, il s'agit de rapproché
des échéances du marché monétaire et du
marché financier afin que les prêteurs et les emprunteurs soient
satisfait, quelque soit l'échéance de l'opération. A ce
sens toute une panoplie d'instruments nouveaux à été mise
en place sur le marché monétaire.
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