1.1.2-Intérêt de l'étude
La question de la validité du CAPM sur un marché
africain abordée dans cette étude est d'une importance capitale.
En effet, elle a un intérêt tant pratique que théorique
(académique).
Du point de vue pratique, elle vise à orienter les
stratégies d'investissement permettant aux marchés financiers
africains d'attirer et de stabiliser les capitaux nécessaires pour le
financement des économies du continent surtout en direction des
investisseurs locaux et à fort potentiel de financement. Elle pourrait
au grand bonheur des investisseurs, favoriser l'émergence des fonds
d'investissement sur le continent africain.
Elle permet aux investisseurs d'estimer le taux de
rémunération qu'ils sont en droit d'exiger étant
donné le risque qu'ils acceptent.
Sur le plan théorique, la question de la
validité du modèle se trouve actuellement au centre d'un
débat académique, initié par Fama et French (1992).Comme
cette controverse est basée sur les résultats des études
effectuées sur les marchés des pays industrialisés, des
résultat provenant du marché de Nairobi peuvent donner une image
complémentaire de la validité du modèle.
Elle pourrait aussi constituer un véritable socle pour
l'efficacité des décisions financières. En effet
l'efficacité d'une décision financière dépend dans
une large mesure de la précision dans l'évaluation des titres
ainsi qu'une connaissance de plus en plus précise de leurs
évaluations ultérieures. D'une façon globale, cette
étude permettra une meilleure appréhension d'un marché
financier africain face à une théorie moderne de la finance que
constitue le CAPM.
1.1.3-objectifs
1.1.3.1- Objectif général
L'objectif poursuivi dans cette étude est de tester la
validité du CAPM sur un marché africain.
1.1.3.2-objectifs spécifiques
Deux objectifs spécifiques sont retenus dans le cadre
de cette étude. Il s'agit
- d'analyser les risques systématiques
évalués par le modèle de marché ainsi que la
validité fonctionnelle de ce modèle de marché.
- De cerner la nature de la relation existant entre les
rendements des actions et leur risque systématique sur un marché
africain.
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