CH 4 APPRECIATION DE LA VIABILITE FINANCIERE DES IMF AU
BENIN
Nous allons procéder dans ce chapitre à
l'appréciation de la viabilité financière de l'ensemble
des IMF du Bénin en nous basant sur un échantillon composé
des 12 premières IMF en terme d'encours de crédit; elles
représentent environ 90% du volume d'activité du secteur. Nous
observerons d'abord leurs performances financières que nous analyserons
ensuite avant d'envisager les perspectives qui en résultent.
4.1 LES PERFORMANCES FINANCIERES OBSERVEES
Un ensemble de ratios d'analyse financière ont
été calculés sur la base de données statistiques
des états financiers et annexes des institutions. Nous présentons
ici leurs performances aussi bien pour apprécier la
Pérennité/Rentabilité, l'efficacité, la gestion
actif/passif que la qualité du portefeuille.
Il s'avère important de noter que les tendances
observées peuvent présenter de légers écarts par
rapport à la réalité. Ainsi de faibles divergences peuvent
être relatives aux informations obtenues sur les institutions compte tenu
des problèmes de cohérence, de vraisemblance, de
comparabilité, de régularité des états financiers
et autres documents exploités. Toutefois, les tendances
générales ont été prises en compte pour analyse.
En vue d'effectuer une bonne analyse comparative, nous allons
nous référer aux moyennes d'indicateurs publiées par le
MicroBanking Bulletin15 qui élabore, par zone
géographique et par catégorie d'institution, des indicateurs pour
le secteur de la microfinance dans le monde.
Le MicroBanking Bulletin distingue pour les IMF africaines trois
groupes de référence.
? Le groupe de référence n° 1 : Gpe1 (grandes
institutions)16 qui rassemble les IMF ayant un encours de
crédit supérieur à 5 millions de dollars US.
15 Voir annexes.
16 Le PADME et le PAPME appartiennent au groupe de
référence N°1 (Peer groupe n°1 de novembre 2002 :
Africa Large) des IMF africaines qui envoient leurs états financiers au
MicroBanking Bulletin et qui comprend les IMF suivantes : CERUDEB, EBS, Kafo
Jiginnew, K-REP, Nyésigiso, Pamécas, et PRIDE
Tanzeanie
38
La viabilité financière des IMF au
Bénin
? Le groupe de référence n° 2 : Gpe 2
(institutions moyennes) pour celles qui ont entre 2 et 5 millions de dollars US
d'encours de crédit.
? Le groupe de référence n°3 : Gpe 3
(petites institutions) pour celles ayant moins de 2 millions de dollars US
d'encours de crédit.
En appliquant cette catégorisation à notre
échantillon, le groupe des grandes institutions comprend : la FECECAM,
le PADME et le PAPME. Celui des institutions moyennes regroupe : l'AssEF, la
FINADEV et VITAL FINANCE. Convergence 2000, ID, Caisse CODES, CBDIBA CPEC et
MDB sont les petites institutions.
4.1.1 Evaluation de la
Pérennité/Rentabilité
Le domaine Pérennité/Rentabilité sera
évalué par le biais de trois ratios : le ratio de
rentabilité des actifs (ROA), le ratio de rendement des fonds propres
(ROE) et le ratio d'autosuffisance opérationnelle.
4.1.1.1 Le ratio de rendement des actifs : ROA
Résultat net d'exploitation après
impôts/Montant moyen des actifs ; cf. Tableau 3 et Figures 3a, 3b,
3c.
Tableau 3 : Evolution du ROA de 2000 à 2002
|
INSTITUTION
|
|
2000
|
|
2001
|
|
2002
|
|
PADME
|
9,4%
|
13,7%
|
11,3%
|
|
PAPME
|
16,0%
|
10,3%
|
15,0%
|
|
FECECAM
|
-6,0%
|
-4,0%
|
-0,4%
|
|
Gpe 1 Moy.Reg.2002*
|
|
|
0,2%
|
|
VITAL-FINANCE
|
11,6%
|
12,8%
|
8,2%
|
|
AsseF
|
8,1%
|
3,7%
|
31,1%
|
|
FINADEV
|
ND
|
ND
|
0,9%
|
|
Gpe 2 Moy.Reg. 2002*
|
|
|
-7,3%
|
|
CPEC
|
8,6%
|
10,5%
|
6,0%
|
|
C. 2000
|
-26,7%
|
-27,6%
|
-5,2%
|
|
CBDIBA/CAVECA
|
2,9%
|
1,1%
|
3,6%
|
|
MDB
|
1,0%
|
0,5%
|
4,9%
|
|
CAISSE CODES
|
4,5%
|
33,6%
|
|
|
ID
|
ND
|
-11,8%
|
ND
|
|
Gpe 3 Moy.Reg. 2002* -5,0%
|
Source: Calculés à partir des
données du CMF. * données MBB
39
La viabilité financière des IMF au
Bénin
Au niveau du groupe des grandes IMF, le PADME et le PAPME
affichent respectivement 11,3% et 15% à fin 2002 en ce qui concerne la
rentabilité des actifs (figure 3a).
Le niveau atteint par le PADME dénote d'un recul par
rapport à 2001 où il était déjà à
13,7%. Le PADME aurait donc en 2002 consacré plus d'investissement en
terme d'actifs immobilisés et de formation du personnel au
détriment de l'encours de crédit.
Le PAPME quant à lui est revenu pratiquement au
même niveau que celui de 2000 (16%) après avoir plongé
jusqu'à atteindre les 10% en 2001. Toutefois, ces institutions se
trouvent toutes à un niveau beaucoup plus élevé que celui
de la moyenne continentale qui est de 0,2% pour les grandes institutions du
MicroBanking Bulletin (MBB).
La FECECAM, troisième grande institution parmi les IMF
étudiées, présente quant à elle, un taux de ROA
négatif passant de - 6 % en 2000 à - 0,4% en 2002. Elle se
rapproche ainsi à la fin de 2002 (avec ses - 0,4%) de la moyenne
continentale des grandes institutions (0,2%)17.
Au niveau des institutions moyennes (AssEF, Vital Finance,
FINADEV), il apparaît en 2003 des taux situés entre 0,9% et 31%,
lesquels sont nettement supérieurs à la moyenne continentale :
-7,3% (Figure 3b).
Les petites institutions de microfinance aussi se comportent
bien par rapport à ce ratio (figure 3c) et se trouvent dans la tranche
de 0,5% à 33,6% alors que la moyenne continentale est de - 15,5%. Seule
Convergence 2000 vient juste d'atteindre la barre des - 5% en 2002 alors
qu'elle était autour de - 27% en 2000 et 2001.
Les institutions étudiées se comportent bien de
façon générale pour le rendement des actifs
comparativement à la norme de la BCEAO (3%) sauf la FECECAM, Convergence
2000 et ID.
17 Ceci est un résultat nettement encourageant vu
l'ampleur de la crise de portefeuille que la FECECAM avait connu en
1997.
40
La viabilité financière des IMF au
Bénin
-10%
20%
-5%
15%
10%
5%
0%
Evolution du ROA: 2 0 0 0 -2 0 0 2 (Gdes IM
F)
2000 2001 2002
2002
PADM E
PAPM E
FECECAM
M oy.Reg.
Figure 3a: ROA pour les grandes IMF
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
Evolution du ROA: 2 0 0 0 à 2 0 0 2 (IM F M
oy.)
2000
2001
2002
FINANCE AsseF FINADEV M
oy.Reg. 2002
Figure 3h: ROA pour les IMF moyennes
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
|
2000
|
2001
,
|
2002
|
CPEC
C. 2000
CBDIBA/
CAVECA
MDB
CAISSE
CODES
|
Evolution du ROA: 2 0 0 0 à 2 0 0 2 (Ptes
IMF)
Figure 3c: ROA pour les petites IMF
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La viabilité financière des IMF au
Bénin
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