b. Marché en Banque
En 2017, le refinancement des banques a atteint un volume de
transaction de2.365,1 milliards, affichant une légère baisse de
1,6% par rapport à l'année 2016.Ces opérations ont
été réalisées à concurrence de 69,1% dans le
guichet des prêtsà court terme et de 30,9% dans celui des
facilités permanentes.
Figure 2-5 Evolution du volume
annuel du refinancement (en milliards de CDF)
Source: Banque Centrale du Congo.
Figure 2-6 Volume annuel des
transactions interbancaires (en milliards de CDF)
Source: Banque Centrale du Congo.
Commentaire : Le guichet interbancaire a
été très dynamique au cours de l'année 2017,
enregistrant un volume global des transactions de 6.575,0 milliards de CDF
contre
1.338,4 milliards à fin décembre 2016. Cela est
certainement due à la hausse des taux t'intérêt de la BCC
(le taux directeur a atteint 20%) dans le cadre de la politique
monétaire restrictive pour maitriser la flambée des prix qu'a
connu le pays durant l'année 2016.
Figure 2-7 Volume annuel des
ventes du Bon BCC (en milliards de CDF)
Source: Banque Centrale du Congo.
Figure 2-8 Evolution de
l'encours du Bons BCC
Source: Banque Centrale du Congo.
Commentaire Graphiques 2-7 et 2-8 : En
2017, le volume des transactions sur le Bon BCC s'est chiffré à
517,3 milliardsvenant de 741,3 milliards de CDF en 2016. Le resserrement des
fourchettes d'appelsd'offres malgré la hausse du taux directeur explique
cette évolution.A fin décembre 2017, l'encours s'est
établi à 35,0 milliards de CDF, enregistrant uneponction de 26,5
milliards par rapport à fin 2016
Figure 2-9 Taux moyen
pondéré du Bon BCC à 7 jours et du marché
Interbancaire (en pourcentage)
Source: Banque Centrale du Congo.
Après son relèvement à 7,0% en septembre
2016, le taux directeur a été ajusté àdeux reprises
en 2017, passant de 7% à 14,0% en janvier, puis à 20,0% en
juin,dans un contexte de surchauffe sur les principaux marchés.Le taux
moyen pondéré du Bon BCC est passé de 4,2% à fin
décembre 2016 à15,1% à fin décembre 2017, dans un
environnement marqué par la hausse du tauxdirecteur.De même, le
taux sur le marché interbancaire a suivi la tendance du taux
directeur,s'établissant en moyenne autour de 14,4% contre 3,5% une
année auparavant.
Figure 2-10 Taux
d'intérêt de la BCC et des banques commerciales (en
pourcentage)
Source: Banque Centrale du Congo.
Figure 2-11 Taux
d'intérêt réels (en pourcentage)
Source: Banque Centrale du Congo.
Excepté au mois de janvier, le taux directeur
réel est demeuré négatif sur le restede l'année
2017. Il en a été de même pour les taux moyens
pondérés réels du BonBCC ainsi que pour les taux
débiteurs et créditeurs réels des banques. La
forteaccélération de l'inflation a été le principal
facteur explicatif de ce comportement, tel été également
le cas en 2009.
| 
