2.1.2.
ÉVOLUTION DES AUTRES VARIABLES DE LA POLITIQUE MONETAIRE
a. Les agrégats monétaires
En 2017, il s'est observé globalement une
évolution haussière des agrégats monétaires.La
hausse de la base monétaire a été expliquée par
l'augmentation des avoirsintérieurs nets, tandis que celle de la masse
monétaire était portée principalementpar la forte
croissance des avoirs extérieurs nets. Ainsi, le multiplicateur
monétaires'est légèrement accru, s'écartant de sa
trajectoire baissière observée à partir de2015.
Tableau 2-5 Evolution des
Agrégats Monétaire de la BCC de 2010 à 2017 (en millions
de CDF)
|
2010
|
2011
|
2012
|
2013
|
2014
|
2015
|
2016
|
2017
|
|
Base monétaire
|
621
|
809
|
857,1
|
994,4
|
1 134,00
|
1 267,70
|
1 619,90
|
1 983,70
|
|
Base monétaire sens strict
|
612,2
|
798,8
|
849,2
|
988,3
|
1 110,30
|
1 262,30
|
1 610,70
|
1 952,00
|
|
Circulation fiduciaire
|
510,1
|
647,5
|
642,6
|
760,5
|
817,4
|
868,1
|
1 153,30
|
1 454,80
|
|
Dépôt des banques
|
116,3
|
151,2
|
206,6
|
210,5
|
272,3
|
374,4
|
438,8
|
477,6
|
|
Dépôts en devises
|
5
|
6,5
|
4
|
2
|
20,1
|
2,2
|
5,1
|
25,6
|
|
Provision pour importation
|
3,9
|
3,8
|
3,9
|
4,1
|
3,6
|
3,3
|
4,1
|
6,1
|
|
Variation base monétaire en %
|
|
30,27
|
5,95
|
16,02
|
14,04
|
11,79
|
27,78
|
22,46
|
|
Masse monétaire M2
|
2 008,60
|
2 443,60
|
2 956,70
|
3 470,70
|
3 948,00
|
4 355,80
|
5 337,80
|
7 609,90
|
|
Masse monétaire (sens strict)
|
705,10
|
790,00
|
887,30
|
1 072,60
|
1 181,60
|
1 324,90
|
1 674,90
|
1 985,30
|
|
Circulation fiduciaire
|
489,40
|
615,30
|
595,20
|
692,90
|
742,50
|
781,90
|
1 073,40
|
1 355,20
|
|
Dépôts à vue
|
215,70
|
174,70
|
292,10
|
379,70
|
67,00
|
543,10
|
601,40
|
630,10
|
|
Quasi-monnaie
|
1 258,60
|
1 628,40
|
2 046,70
|
2 398,10
|
2 766,40
|
3 015,00
|
3 636,30
|
5 594,50
|
|
Dépôts à terme en MN
|
8,50
|
17,50
|
25,70
|
30,40
|
35,60
|
72,80
|
58,20
|
45,80
|
|
Dépôts en devises
|
1 250,10
|
1 610,80
|
2 020,90
|
2 367,70
|
2 730,80
|
2 942,20
|
3 578,10
|
5 548,70
|
|
Dépôts en devises (en %)
|
99,32
|
98,92
|
98,74
|
98,73
|
98,71
|
97,59
|
98,40
|
99,18
|
|
Provision pour importation
|
45,00
|
25,20
|
22,80
|
21,70
|
17,60
|
15,90
|
26,60
|
30,10
|
|
Variation M2 en %
|
|
21,66
|
21,00
|
17,38
|
13,75
|
10,33
|
22,54
|
42,57
|
|
Multiplicateur Monétaire
|
3,23
|
3,02
|
3,45
|
3,49
|
3,48
|
3,44
|
3,30
|
3,84
|
Source : Elaboré sur base des données
de la BCC.
Commentaire : En observant les
données du tableau ci-haut nous pouvons clairement remarquer le taux de
croissance excessive des agrégats monétaires. Pour la
période allant de 2010 à 2017, la masse monétaire M2 a une
croissance moyenne d'environ 21% tandis la croissance moyenne du PIB pour la
même période a été d'environ 7%. Cela est une
situation néfaste pour la maitrise de l'inflation car c'est un facteur
d'accentuation du taux de ce dernier du fait que la sphère
monétaire évolue plus vite que celle réelle.
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