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la dette extérieure favorise-t-elle la performance économique en Afrique subsaharienne ?


par Landry Arnold YOUBI POUEPI
Université de Yaoundé II - Master II PTCI 2018
  

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INTRODUCTION

L'atteinte d'une croissance économique à deux chiffes est devenue depuis quelques années l'objectif phare des économies africaines. Dans cette optique l'ensemble des gouvernements du continent ont commencé à mettre en place un ensemble de réformes pour réduire ou éliminer dans leurs pays respectifs toutes les entraves spécifiques à l'atteinte de cet objectif notamment à travers plusieurs mesures parmi lesquels, la lutte contre la corruption, l'amélioration du climat des affaires, l'élaboration d'un plan de croissance qui a été communément appelle le document de stratégie pour la croissance économique, la gestion de la dette extérieure. Ainsi, en ce qui concerne la dette extérieure, ses effets sur la croissance ont fait l'objet d'une attention particulière en ce sens que lesarguments selon lesquels l'endettement extérieur favorise la croissance impliquent généralement que l'aide étrangère joue un rôle complémentaire à l'épargne intérieure et donc à la mobilisation des ressources, à l'accumulation de capital et à l'industrialisation. En revanche, ceux suggérant une relation négative entre l'endettement extérieur et la croissance soulignent à quel point l'épargne intérieure est évincée par le flux de l'aide étrangère.

Parler de la dette extérieure revient ici donc à se focaliser sur le rôle qu'elle joue dans l'évolution du taux de croissance des économies. Aussi, l'objectif du présent chapitre est de mettre en évidence l'influence de la dette extérieure sur la croissance économique. En particulier, il s'agit de montrer sur le plan théorique les effets de la dette extérieure sur la croissance économique. Pour ce faire, nous présenterons dans un premier temps les effets de la solvabilité de la dette extérieure sur la croissance économique (Section I) et dans un second temps, nous analyserons les effets de la soutenabilité de la dette extérieure sur la croissance économique (Section II).

SECTION I : INFLUENCE DE LA SOLVABILITE DE LA DETTE EXTERIEURE SUR LA CROISSANCE ECONOMIQUE

La solvabilité est source de croissance économique. Elle vise à créer un environnement macroéconomique, un cadre institutionnel et juridique propice à l'investissement, à la création d'emplois, à une gestion efficace et efficiente des ressources publiques.Cette approche, qui fonde la vision des pays riches, des institutions financières internationales (IFI) et des économistes orthodoxes, envisage un traitement de la dette dont le but unique est de permettre aux créanciers de récupérer la plus grande partie des sommes prêtées, étant entendu que les effets de la crise d'endettement empêchent les pays débiteurs de rembourser la totalité de leurs dettes (Berr et Combarnous, 2005 ; Berr, Combarnous et Rougier, 2008). Dans cette optique, de nombreux arguments s'élèvent en faveur de la mise en oeuvre de réformes économiques qui doivent contribuer à garantir la « liberté économique » puisque celle-ci a des effets positifs sur la croissance économique (De Haan et Sturm, 2000 ; Bengoa et Sanchez-Robles, 2003). Dès lors, cette section se présentera comme suit : en premier lieu, nous montrerons l'impact du stock et du service de la dette extérieure sur la croissance (I.1) ; en second lieu, nous analyserons les effets de l'incertitude de l'endettement extérieur sur la croissance économique (I.2).

I.1/ Les effets du stock et du service de la dette extérieure sur la croissance économique

Réduire les coûts inhérents aux investissements dépend fortement du « climat des affaires » qui prévaut dans une économie. Autrement dit, plus l'environnement économique d'un pays est stable, plus les investisseurs étrangers seront incités à y réaliser les activités, et à l'opposé, plus cet environnement est instable, moins ces investisseurs y effectueront des investissements (Globerman et Shapiro, 2002). Dans la présente sous-section, nous discuterons de la pertinence du stock de la dette extérieure ainsi que du service de la dette extérieure sur la croissance économique.

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"Aux âmes bien nées, la valeur n'attend point le nombre des années"   Corneille