1.2.
Financement de l'économie.
Le
financement de l'économie est un concept qui se traite souvent sous
l'angle du développement financier, il se définit comme
suit :
1.2.1 Définition
La prise de conscience de l'importance cruciale d'un
système financier performant dans les processus de croissance et
développement économique, a fait que les économies
développées ou en développement exploitent au mieux le
système financier aux moyens de politiques économiques. Cette
prise de conscience repose sur l'hypothèse selon laquelle, le
financement de l'économie peut favoriser la croissance économique
.Néanmoins, le concept « financement de
l'économie », n'a pas encore bien défini. Selon le FMI,
le financement de l'économie désigne l'ensemble des
modalités par lesquelles les agents économique se procurent les
fonds nécessaires à la réalisation de leurs
activités. D'après la théorie de la libéralisation
financière de McKinnon et Shaw le financement de l'économie
s'est défini par la libéralisation financière.
1.2.2. Financement de
l'économie selon la théorie de la libéralisation
financière
Avec l'émergence de la théorie
néoclassique, les néoclassiques ainsi que ceux qui se sont
inspirés de leurs travaux, considèrent la libéralisation
financière comme un synonyme du financement de l'économie. La
littérature sur la libéralisation financière est
fondée sur l'école de la répression financière de
McKinnon (1973) et Shaw (1973). Leurs travaux montrent que la
libéralisation financière est le moyen le plus efficace pour
augmenter les investissements productifs et pérenniser la croissance
dans les pays en développement. Des nombreux travaux s'inscrivent dans
la même lancée (Galbis ,1977 ; Kapur ,1976 ; Mathieson,
1980). Mais cette première génération de travaux a
plutôt modélisé les travaux originels de McKinnon et Shaw,
qu'au lieu d'apporter des fondements nouveaux au concept de la
libéralisation financière.
Le problème de la définition du financement de
l'économie comme synonyme de la libéralisationfinancière
est que la théorie néoclassique repose sur les hypothèses
fondamentales faibles et peu réalistes. Ces hypothèses ne sont
pas représentatives de la réalité actuelle des
marchés financiers.
1.2.3. Système financier
selon Turunç et le Department For International Development (DFID)
Turunç (1999) dans son analyse, a dissocié le
concept de développement financier externe que (offre de service
financier) et le développement financier endogène (demande de
service financier). Selon lui, un système financier est dit
développé si est seulement si, le système de payement
fonctionne de manière efficace et évolutive, permet la
mobilisation de l'épargne et participe à l'amélioration de
l'investissement.
Mais les études menées dans la
littérature, en 2004 le DFID montrent qu'il n'existe pas une
définition admise de pour ce qui est de la compréhension du
concept de développement des secteurs financiers. Selon cette
étude, un secteur est financièrement développé si
nous avons les déterminants ci-après : les niveaux
d'efficience, et de compétitivité sont améliorés,
les taux des services financiers disponibles s'accroit, l'augmentation de des
institutions financières présente dans le secteur,
l'accroissement des liquidités disponibles au sein du secteur
financier, l'accroissement des crédits privés alloués, une
amélioration de la stabilité et de la régulation du
secteur financier et en fin une réduction substantielle de la
pauvreté qui permettront l'accroissement de l'accès aux services
financiers.
Cependant, pour Ang et Mackibbing (2005), un système
est dit financièrement développé s'il est en mesure
d'assurer la mobilisation de l'épargne privé, le renforcement de
liquidité, la diversification des risques, l'allocation efficiente des
ressources, la réduction des couts de l'information et de transaction,
la proposition d'une alternative à travers l'épargne individuelle
des ménages.
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