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FACULTE DE DROIT ET DES SCIENCES ECONOMIQUES
(FDSE)
MEMOIRE DE SORTIE
MONNAIE ET INFLATION
ANALYSE DE L'IMPACT DE L'AGREGAT MONETAIRE M3 SUR
L'INFLATION EN HAITI DE 2000 À 2010
PRÉSENTÉ PAR : RONALD
JOCELYN
PROMOTION 2005-2009
Sous la direction du Professeur Eddy N.
LABOSSIÈRE
EN VUE DE L'OBTENTION DU GRADE DE LICENCIÉ
ÈS
SCIENCES ECONOMIQUES
OCTOBRE 2013
i
ii
TABLE DES MATIERES
REMERCIEMENTS V
DEDICACES VI
LISTE DES SIGLES ET ACRONYMES VII
LISTE DES GRAPHIQUES X
LISTE DES TABLEAUX XI
RESUME XII
INTRODUCTION 1
PROBLEMATIQUE GENERALE 2
PROBLEMATIQUES SPECIFIQUES 2
HYPOTHESE DE TRAVAIL 2
HYPOTHESES SPECIFIQUES 2
OBJECTIF DU TRAVAIL 3
LIMITE DE LA RECHERCHE 3
METHODOLOGIE DE TRAVAIL 3
SUBDIVISON DU TRAVAIL 4
CHAPITRE I : POLITIQUE MONETAIRE ET INFLATION
5
SECTION 1 : CONCEPT DE MONNAIE 5
I.1.1- Définition et fonction de la monnaie 5
I.1.2-Les formes de monnaie 6
I.1.3- Concepts liés à la monnaie 8
SECTION 2 : CONCEPT DE POLITIQUE MONETAIRE 9
I.2.1- définition 9
I.2.2- Objectifs de la politique monétaire 10
I.2.3- Les instruments de la politique monétaire
11
iii
I.2.4- Canaux de transmission de la politique
monétaire 14
SECTION 3 : CONCEPT D'INFLATION 17
I.3.1- Définition et mesure de l'inflation 17
I.3.2- Concepts clés à l'inflation 18
I.3.3- Les principales formes et conséquences de
l'inflation 18
CHAPITRE II : REVUE DE LITTERATURE SUR LA POLITIQUE
MONETAIRE 24
SECTION 1 : REVUE DE LITTÉRATURE THEORIQUE 24
II.1.1- les premiers balbutiements de la politique
monétaire 24
II.1.2- La pensée monétariste versus la NEC et
Hayek 26
II.1.3- la position des structuralistes 27
II.1.4- le point de vue des auteurs 28
SECTION 2 : REVUE DE LITTÉRATURE EMPIRIQUE 31
II.2.1- cas des pays étrangers 31
II.2.2- cas d'Haïti 36
CHAPITRE III : ANALYSE DE LA POLITIQUE MONETAIRE CONDUITE
EN HAÏTI DE 2000 A 2010 40
SECTION 1 : PRESENTATION DU CADRE MACROECONOMIQUE AU COURS DE LA
DECENNIE 2000 40
III.1.1- Secteurs réel et externe 40
III.1.2- Secteur fiscal 44
III.1.3- La politique monétaire en 1999 45
SECTION 2 : LA POLITIQUE MONETAIRE AU COURS DU PREMIER
QUINQUENNAT DES ANNEES 2000 47
III.2.1- La conduite de la politique monétaire en 2001
48
III.2.2- La politique monétaire en 2002 49
III.2.3- La politique monétaire en 2003 50
III.2.4- La politique monétaire en 2004 52
III.2.5- La politique monétaire en 2005 54
SECTION 3 : LA POLITIQUE MONETAIRE DURANT LE SECOND QUINQUENNAT
DES ANNEES 2000 55
III.3.1- La politique monétaire en 2006 55
iv
III.3.2- La politique monétaire en 2007 57
III.3.3- La politique monétaire en 2008 58
III.3.4- La politique monétaire en 2009 59
III.3.5- La politique monétaire en 2010 61
CHAPITRE IV- VERIFICATION EMPIRIQUE DES HYPOTHESES
65
SECTION 1 : LA MODELISATION VAR 65
IV.1.1- L'introduction à la représentation VAR
65
III.4.2- différence entre le modèle VAR et les
modèles structurels 66
SECTION 2: ANALYSE DES SERIES ET ESTIMATION DU VAR 66
IV.2.1- description et sources des données 66
IV.2.2- test de racine unitaire et test de causalité
67
IV.2.3- détermination du nombre de retards optimal
71
IV.2.4- écriture et spécification du VAR
72
SECTION 3 : STATIONNARITÉ DU VAR 75
IV.3.1- graphique de l'inverse des racines associées
à la partie AR des variables 75
IV.3.2- Conditions mathématiques de la
stabilité du VAR 76
SECTION 4 : RÉPONSE AUX QUESTIONS DE LA
PROBLÉMATIQUE 76
IV.4.1- fonction de réponse 77
IV.3.2- décomposition de la variance 78
CONCLUSION 80
ANNEXES 83
BIBLIOGRAPHIE 111
v
Remerciements
Nous ne saurions réussir cette longue traversée
sans l'omniprésence de cette force suprême qui nous a toujours
accompagné au cours de notre étude, c'est pourquoi nous lui
sommes grandement reconnaissants.
Ensuite nos remerciements vont tout droit à Haïti,
un pays qui nous a offert des opportunités qu'il n'a pas offertes
à bon nombre de ses fils. Bien que certains d'entre eux soient de loin
plus intelligents que nous autre.
Nous tenons également à remercier notre famille
particulièrement notre père François Onès et notre
impeccable mère Marie Andrée pour les maints efforts qu'ils ont
consentis pour faire de nous le fils de leur rêve.
Nous adressons nos remerciements au corps professoral de la
Faculté de Droit et des Sciences Economiques (FDSE) notamment à
notre encadreur M. Eddy N. LABOSSIERE pour avoir accepté de nous
accompagner dans la réalisation de ce travail de recherche. Nos
remerciements vont également à tout le personnel de la FDSE qui
nous a été utile tout au long des quatre (4) années
d'études.
Enfin, nous adressons nos profondes gratitudes :
- à M. Jean Marie CAYEMITTE qui a été une
pierre angulaire dans notre formation tant à l'école secondaire
qu'à l'université ;
- à Jemley JEAN-BAPTISTE et Henderson DELCY qui ont
pris le soin de superviser ce travail.
Dédicaces
Je dédie ce travail :
à toute ma famille ;
à ma petite soeur Saradia JOCELYN qui, par ses
dévouements pour ses affaires académiques, annonce d'ores et
déjà un futur prometteur ;
à mademoiselle Viergina SEJOUR qui m'a toujours
accompagné ;
à mes confrères James Heetler ANOINE, Nickson
JEUNE, Emmanuel AUGUSTE, Yves Ricardo BONJEAN et Kesner JEAN-LOUIS pour leur
encouragement à la rédaction de ce travail.
vi
Enfin à tous mes camarades de la promotion 2005-2009.
vii
LISTE DES SIGLES ET ACRONYMES
ADF : Augmented Dickey-Fuller
AGD : Administration Générale
des Douanes
AIC: Akaike Information Criterion
AUAC : Assistance d'Urgence Après
Conflit
BM : Base Monétaire
BMprog : Base monétaire selon le
programme conclu avec le fonds monétaire international
BM10R : Base monétaire selon la table
10R de la banque centrale
BRH : Banque de la République
d'Haïti
CNS : Constante Non Significative
CS : Constante Significative
DGI : Direction Générale des
Impôts
DLLOGIPC : Logarithme de l'indice des prix
à la consommation en différence première
DLLOGM3 : Logarithme de la masse
monétaire au sens large en différence première
FASR : Facilité d'Ajustement
Structurel Renforcé
FMI : Fond Monétaire International
FPE: Final prediction error
HOPE : Haitian Hemispheric Opportunity
through Partnership Encouragement
HQ : Hannan-Quinn information criterion
viii
IHSI : Institut Haïtien de Statistique
et d'Informatique
IPC : Indice des Prix à la
Consommation
LR : sequential modified LR test statistic
M1, M2, M3 : agrégats
monétaires mesurant la masse monétaire de plus en plus large
MCO : Moindres Carrés Ordinaires
MD : Millions de Dollars
MEF : Ministère de l'Economie et des
Finances
MG : Millions de gourdes
NEC : Nouvelle Economie Classique
PETROCARIBE : Accord de coopération
énergétique entre le Venezuela et ses partenaires.
PIB : Produit Intérieur Brut
PP : Phillips-Perron
RNC : Réserves Nettes de Changes
SC: Schwarz information criterion
SMP: Staff Monitored Program (Programme
financier relais)
TDF : Table statistique de Dickey-Fuller
TNS : Tendance Non Significative
TS : Tendance Significative
UEMAO : Union Economique et Monétaire
des Etats d'Afrique de l'Ouest
VAR : Vecteur Autorégressif
ix
VAR(p) : Vecteur Autorégressif avec p
retard VAR(1) : Vecteur Autorégressif avec 1 retard
VAR(3) : Vecteur Autorégressif avec 3 retards
VARS : Vecteur Autorégressif Structurel
x
LISTE DES GRAPHIQUES
Graphique 1 : Degré d'ouverture de
l'économie haïtienne de 2000 à 2010- page
41
Graphique 2 : Ratio de couverture des
importations par les exportations (X/M) de 1991 à 2010-page
42
Graphique 3 : Propensions à importer et
à exporter et leur équation de tendance respective 2000 à
2010- page 43
Graphique 4 : Balance commerciale d'Haïti
de 2000 à 2010 (% du PIB nominal)- page 43 Graphique 5
: Déficit budgétaire en % PIB nominal de 2000 à
2010- page 44 Graphique 6 : Evolution de la variation
mensuelle de l'IPC (2008/09)- page 61
Graphique 7 : Evolution simultanée des
réserves nettes de change de la BRH en MD et du taux de change de fin de
période- page 62
Graphique 8 : évolution des séries
LOGIPC et LOGM3 en niveau et en différence première-page
71
Graphique 9 : Fonction de réponse aux
impulsions- page 77
xi
LISTE DES TABLEAUX
Tableau 1: test de racine unitaire (ADF) sur les
variables des modèles 1, 2 et 3- page 68 Tableau 2 :
test de racine unitaire (PP) sur les variables des modèles 1, 2 et 3-
page 70 Tableau 3 : détermination du nombre de retard
optimal- page 72
Tableau 4 : test de causalité de
Granger- page 75
Tableau 5 : tableau des conditions
mathématiques du VAR- page 76
RESUME
Cette étude se propose d'analyser l'impact de la masse
monétaire au sens large de l'économie haïtienne sur le
niveau des prix en Haïti au cours des années 2000. Pour ce faire,
nous avons posé l'hypothèse que la masse monétaire M3 a
des retombées significatives sur l'inflation en Haïti.
Ainsi, après avoir abordé la dimension
théorique, nous avons analysé les grandes lignes de conduite de
la politique monétaire en Haïti au cours de la période
2000-2010. Toutefois, l'exercice 1999 a été également
l'objet d'analyse compte tenu de son rôle de plaque tournante dans
l'explication de la politique monétaire au cours de la période
sous étude.
En outre nous avons construit un modèle vectoriel
autorégressif (VAR) standard pour étudier les
répercussions des modifications de la masse monétaire au sens
large (M3) sur le niveau des prix (IPC) en Haïti. Ceci nous a permis
d'apporter des éléments de réponses aux maintes
préoccupations de la présente recherche : nous avons
constaté qu'une augmentation de la masse monétaire au sens large
influe sur le niveau des prix en Haïti. En effet, une hausse de 10% de la
masse monétaire décalée d'un mois induit une augmentation
de l'inflation de 1.1% au mois succédant. De surcroit, nous avons
vérifié également l'existence de retard dans la
transmission des chocs de la masse monétaire sur l'inflation en
Haïti. Suite à une modification de 1% de masse monétaire,
l'IPC ne réagit que de 0.2% à partir du deuxième mois pour
atteindre son summum puis les effets disparaissent complètement au
septième mois.
xii
Mots clés : Politique monétaire,
inflation et vecteur autorégressif (VAR).
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