II. Analyse de la corrélation entre les paires
de devises à HBI
Après avoir étudié le calendrier
économique, et compris l'impact des agrégats
macroéconomiques sur le comportement du marché, les traders de
HBI procèdent au choix des paires de devises sur lesquels trader. Ces
paires de devises sont généralement choisies en tenant compte des
informations figurant sur le calendrier économique, et du lien qui
existe entre les paires de devises.
Pour ce faire, il est important d'élaborer la matrice
des corrélations. Cette matrice permet d'obtenir en valeur et en sens
évolutive le comportement des paires de devise. Les corrélations
entre paire figurent dans le tableau de la page suivante.
01 mai 2013
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[ETUDE FONCTIONNELLE DU TRADING SUR LE FOREX : CAS DE
HBI]
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Tableau 5: Matrice des
corrélations de HBI du 24/12/2013
AUDUSD EURJPY EURUSD NZDUSD USDCAD USDCHF
USDJPY
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AUDUSD
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100
|
-89
|
-12.8
|
74.2
|
-93.1
|
35.3
|
-96.5
|
EURJPY
|
-89
|
100
|
50.7
|
-50.1
|
84.2
|
-67.8
|
93.5
|
EURUSD
|
-12.8
|
50.7
|
100
|
14.4
|
16.6
|
-95.3
|
16.7
|
NZDUSD
|
74.2
|
-50.1
|
14.4
|
100
|
-79
|
-1.6
|
-63.4
|
USDCAD
|
-93.1
|
84.2
|
16.6
|
-79
|
100
|
-36.8
|
89.5
|
USDCHF
|
35.3
|
-67.8
|
-95.3
|
-1.6
|
-36.8
|
100
|
-38.1
|
USDJPY
|
-96.5
|
93.5
|
16.7
|
-63.4
|
89.5
|
-38.1
|
100
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Source : Construit par l'auteur à partir
des données du service trading de HBI(2013).
Le tableau ci-dessus est une matrice symétrique. Il
traduit la corrélation qu'il y'a entre les paires de devises. Le niveau
de corrélation est fonction de l'importance de la valeur du coefficient,
et le sens de la corrélation dépend du signe. On peut noter trois
liens de corrélations assez importantes : EURJPY et USDJPY
corréler positivement à 93.5% ; EURUSD et USDCHF corréler
négativement à 95.3% et USDCHF décolérer avec le
NZDUSD.
Avec cette matrice, connaissant les informations
macroéconomiques d'un pays donné, la corrélation permet de
prendre des positions sur une autre paire de devise même en absence de
ses agrégats macroéconomiques.
Supposons que le calendrier économique annonce que le
solde budgétaire de la zone EURO est excédentaire et que la
banque centrale européenne pourrait baisser ses taux directeurs de 0.25
point. Le même calendrier nous annonce que le taux de chômage en
USA à augmenter de 2%, et que ses exportations ont chuté de 4%.
Ces informations du calendrier économique vont faire prendre des
positions d'achat au trader puisque l'EURO est plus fort que le dollar, donc
elle aura une tendance haussière. En fonction de ces informations,
même sans avoir les indicateurs économiques de la suisse, en se
basant sur la matrice des corrélations qui indique que l'EUR/USD et
l'USD/CHF sont négativement corrélés, le trader prendra
des positions de vente sur cette paire de devise et obtiendra un gain
égal à 95% du gain obtenu sur la position EUR/USD si toutefois sa
stratégie marchait. Un aperçu graphique des deux positions se
présenterait comme suit :
01 mai 2013
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[ETUDE FONCTIONNELLE DU TRADING SUR LE FOREX : CAS DE
HBI]
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Graphique 11: Evolution de la
paire EUR/USD et USD/CHF en cas de corrélation négative
Source: Construit par
l'auteur à partir de la plateforme FXCM (2014)
L'analyse de ce graphique montre que la courbe des cours de
l'EURUSD et celle de l'USDCHF sont symétriques. En effet, les phases de
tendance haussière de l'EURUSD correspondent à celles des
tendances baissières de l'USDCHF et vice versa. Ces évolutions
antagonistes s'expliquent par le lien de corrélation fortement
négative qu'il y'a entre ces deux paires (95, 3%).
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