b) Problématique
Le rôle du marché financier et
particulièrement de la Bourse Régionale est de mobiliser
l'épargne sous - régionale, dans le souci prioritaire de financer
à coût réduit le développement des entreprises et
des Etats.
Malheureusement, l'on constate, que le Marché Financier
Régional et la BRVM en particulier a, aujourd'hui, du mal à
prouver son efficacité en raison de son faible dynamisme, de son manque
de profondeur ainsi que de ses difficultés à s'adapter à
son environnement et à l'évolution internationale. Cet
état de fait nous amène à nous poser la question
suivante :
Comment rendre la Bourse Régionale des Valeurs
Mobilières (BRVM) plus efficace pour le financement des entreprises dans
l'espace UEMOA ?
L'analyse primaire de ce thème soulève
différentes interrogations qui sont :
- Le marché financier est-il organisé
efficacement ?
- Les produits offerts par le marché financier
répondent-ils à l'attente des entreprises ?
- Quelles sont les forces et les faiblesses de la BRVM dans le
financement des entreprises ?
- Les institutions étatiques contribuent elles à
la dynamisation du marché ?
- Quelles sont les actions à mener pour le renforcement
de l'efficacité de la BRVM dans le financement des entreprises ?
c) Précisions terminologiques
Notre principal souci ici, est de donner des
éclaircissements permettant d'éviter les interprétations
multiples et contradictoires (par moment) liées au caractère
polysémique de certains concepts.
ü Fixing : Mode de cotation sur les
marchés financiers, c'est-à-dire méthode de fixation du
prix par rencontre de l'offre et de la demande sur les marchés
financiers.
Sur un marché de fixing, les titres financiers
concernés sont cotés de manière discontinue (1 à
deux fois par jour). C'est l'opposé d'une cotation en continue où
la cote évolue au fur et à mesure de l'arrivée des ordres
d'achat et de vente. Cependant, il faut nuancer car, même les titres
cotés en continue font l'objet d'un "fixing d'ouverture" et d'un "fixing
de clôture".
ü Cote : ensemble des cours officiels d'une
séance de bourse.
ü Cours : prix résultant de la
confrontation de l'offre et de la demande d'un titre à un moment
donné.
ü Indice boursier : moyenne des cours d'un
échantillon « constant » de valeurs,
représentatif de l'évolution générale du
marché. Les indices boursiers peuvent être la simple moyenne
arithmétique des cours des valeurs le composant ou bien être
pondérés, c'est à dire calculés en tenant compte de
certains éléments comme, par exemple, la capitalisation
boursière ou le volume de transactions de chaque valeur de l'indice.
ü Liquidité du marché :
capacité du marché à absorber un nombre raisonnable
d'ordre d'achats et de ventes de titres sans écarts
exagérés des cours des titres.
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