AVANT PROPOS
Le travail qui est présenté dans ce
mémoire se situe au confluent de plusieurs disciplines :
économie, finance, comptabilité, mathématiques et
statistiques. Les concepts et méthodes utilisés sont
empruntés à des degrés divers à chacune de ces
disciplines, mais une unité domine l'ordre d'ensemble : l'approche
à travers la « finance de marché, la finance
d'entreprise et les métiers de la banque ».
Sont ainsi analysés successivement, le marché
financier régional (présentation et fonctionnement), le
financement des entreprises par la BRVM (étude de l'existant et critique
du mode de financement par la BRVM). Pour finir des recommandations sont faites
pour une meilleure efficacité des prestations de la BRVM.
Notre parti a été d'aborder un sujet que nous
considérons comme insuffisamment débattu dans le contexte de la
Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM) alors même
que les dettes des entreprises de notre sous - région restent largement
dominées par les crédits bancaires.
REMERCIEMENTS
Ce mémoire n'aurait pas vu le jour sans le soutien et
le concours de plusieurs personnes, dont les efforts ne sauraient être
estimés à leur juste valeur. Il me tient à coeur de leur
exprimer ici ma profonde gratitude et leur adresser mes sincères
remerciements. Je nomme particulièrement :
Léon N'Dri KONAN, Ph.D, Directeur du DESS
Ingénierie Financière, qui a su éveillé en moi la
passion de la finance des marchés. Je lui en suis reconnaissant.
Monsieur Yves Yao KOUAME, mon Directeur de mémoire et
cadre à la Standard Chartered Bank Côte d'Ivoire qui, par ses
conseils, son regard critique sur mon travail et sa disponibilité, a
contribué de manière significative à la réalisation
de ce travail.
Mes remerciements vont également à Monsieur
Jérôme K. KOUAKOU, Directeur Général de BIAO -
FINANCE & ASSOCIES et à ses collaborateurs avec qui j'ai
passé des moments exaltants.
Je n'oublie pas Monsieur Emmanuel ZAMBLE BI, Directeur des
Opérations du Marché à la BRVM, qui a su par ses conseils
nous orienter utilement lors de nos travaux de rédaction.
Je tiens enfin à remercier toute ma famille pour le
soutien et la patience dont elle a fait preuve tout au long de la
réalisation de ce mémoire.
INTRODUCTION GENERALE
Le programme du Diplôme d'Etudes Supérieures
Spécialisées, option Ingénierie Financière (DESS
INGENIERIE FINANCIERE) fait partie des programmes de formation professionnelle
que propose l'Unité de Formation et de Recherches de Sciences
Economiques et de Gestion (UFR - SEG) de l'Université de Cocody. Ce
programme d'enseignement supérieur à finalité
professionnelle, a pour mission la formation des hauts cadres dans les domaines
de la finance.
Le diplômé du programme doit, à la fin de
sa formation et dès sa sortie, être opérationnel. En
d'autres termes, il doit être capable de choisir et d'utiliser les outils
nécessaires à l'accomplissement des tâches
afférentes à sa fonction. Ceci n'est possible que si les besoins
du marché de l'emploi sont à la fois les causes et les
finalités de sa formation :
- par l'association des entreprises à l'adaptation
permanente du contenu des enseignements ;
- en faisant d'elles les bancs d'essai de la formation
reçue qui est ainsi mise à l'épreuve sur le
terrain ;
- en faisant obligation aux étudiants de produire sous
forme de mémoire les résultats de leurs réflexions sur un
sujet, soit d'ordre théorique soit en rapport avec les tâches
effectuées lors de leur stage en entreprise.
C'est dans le cadre de la première possibilité
qu'il nous a été donné de réfléchir sur le
thème suivant :
« QUELLE BOURSE REGIONALE DES VALEURS
MOBILIERES EN VUE DU FINANCEMENT DES ENTREPRISES ? »
Dès lors, il se pose une question : Quelle(s) est
(sont) la (les) raison(s) qui a (ont) guidée le choix de ce
thème ?
a) Intérêt du sujet
Le processus de mondialisation a favorisé la
concentration des Bourses à travers le monde.
Ainsi, le mercredi 04 avril 2007, naissait la Bourse mondiale
NYSE EURONEXT issue de la fusion du New York Stock Exchange et du groupe
EURONEXT (regroupement des places d'Amsterdam, de Bruxelles et de Paris).
Tandis que NOREX, regroupement des bourses de Stockholm, de Copenhague, d'Oslo
et de Reykjavik entamaient un rapprochement avec les Places Baltes :
l'Estonie, la Lituanie et la Lettonie.
C'est dans cette même vision que les sept pays de
l'Union Monétaire Ouest Africaine (UMOA) ont privilégié
dans leur projet d'organisation d'un Marché Financier, l'option d'une
Bourse Commune, plus appropriée à leurs économies,
plutôt qu'une juxtaposition de Bourses nationales harmonisées,
appelées à se fédérer.
Dans le cadre de leur financement, les entreprises se
retrouvent limitées au seul secteur des banques et établissements
financiers, avec lesquels les conditions d'obtention de crédits sont
contraignantes. En outre, ce mode de financement ne leur permet pas de financer
efficacement leur développement et leur croissance, vue la nature des
crédits octroyés.
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