à‰volution de la structure financière des entreprises marocaines

1-1-4 Augmentation de capitale par conversion des dettes.

-Dans certains cas d'entreprise peut cherche à intéresser ses créanciers à convertir leurs créances en actions afin de réduire son endettement tout en s'engageant sur un futur meilleur ; l'exemple le plus frappant fut au cours des années 90 ; celui de la société ; en naturel (France - britannique). Devant l'importance de son endettement ; surcoût d'investissement et le retord de démarrage de l'exploitation ; les banquiers créanciers ont dû transformer une partie de leurs créances en capital et doivent ainsi attendre un futur meilleur et lointain pour rentabiliser leur engagement financiers.

Cette pratique permet d'accélérer le redressement financier de l'entreprise qui dispose de perceptives d'exploitation favorable. Ce faisant ; elle remonte des dettes dans le capital social et fait évoluer certains de ses bailleurs de fonds du statut de créancier à celui d'actionnaire.

.Notons que seule la conversion de dettes à court terme améliore l'équilibre financier.^26(*)

Puisque le fonds de roulement augmente du montant de la conversion alors que la remontée des dettes à moyen et long terme n'a aucune incidence sur le fonds de roulement. Si cette conversion concerne des obligations convertibles antérieurement obligataire.

Dans tous les cas ; aucune amélioration en trésorerie n'est constatable à l'occasion d'une augmentation de capital par conversion de dettes^27(*).

* ²⁶ - C.Jaffeux  «  bourse et financement des entreprises ». p:326

* ²⁷ - Najib ibn Abdeljalili ; « évaluation et financement des investissement de l'entreprise ».p:224