CHAPITRE 3:
DÉTERMINANTS DE L'INFLATION
Ce chapitre fait l'objet de la recherche des facteurs
déterminants de l'inflation au Congo. Dans cette optique, nous
élaborerons un modèle explicatif en nous basant sur un certain
nombre de variables que nous jugeons, d'après les différentes
théories avancées dans la partie précédente,
susceptibles d'influencer le processus inflationniste dans l'économie
congolaise. Plus précisément, nous retiendrons les variables
suivantes :
ü L'indice des prix à la consommation finale
(IPC) ;
ü La masse monétaire au sens large (M2) ;
ü Le produit intérieur brut (PIB) ;
ü L'indice du cours de Brent;
ü Le taux de change du dollar par rapport au franc CFA
(EX_RATE).
4.1. Spécification
du modèle
En considérant le point de vue des monétaristes
selon laquelle l'inflation tendancielle traduit l'évolution de la
composante à long terme des prix, nous allons adopter un modèle
basé sur la théorie quantitative de monnaie. D'après
Fisher, l'inflation tendancielle s'explique par une croissance excessive de la
quantité de monnaie hors banque ou de sa vitesse de circulation par
rapport à celle du volume des transactions. L'équation du
modèle de Fisher est le suivant :
MV = PQ
(1)
Avec :
M : la masse monétaire ;
V : la vitesse de circulation de la monnaie ;
P : le niveau général des
prix ;
Q : le volume des transactions ou encore le PIB
réel ;
En dérivant l'équation précédente,
nous obtenons l'expression suivante :
(2)
Dans le cadre de notre étude et au regard du contexte
actuel de l'économie, nous spécifions le modèle
précédent en y ajoutant quelques variables supplémentaires
jugées susceptibles d'influencer le processus inflationniste au Congo.
L'économie congolaise étant ouverte au reste du monde, nous
supposons que l'environnement international peut avoir une influence
considérable sur le niveau général des prix
pratiqués sur le marché intérieur. Aussi, nous supposons
que le cours du Brent (ou pétrole brut) sur le marché
international peut exercer une influence sur le niveau des prix. Il est
également nécessaire de tenir compte du temps d'ajustement entre
les variables. On suppose que l'augmentation du prix de Brent sur le
marché international n'influence que les prix de l'année suivante
et non ceux de l'année courante. D'après Friedman, l'effet d'une
croissance de la masse monétaire sur les prix n'est pas immédiat
alors, il y a un décalage temporel entre les deux mouvements (hausse de
la masse monétaire et celle des prix). Étant donné que le
dollar, monnaie à taux flexible, est le numéraire sur le
marché international, nous tenons compte du taux de change (EX-RATE)
entre le dollar et le franc CFA dans notre modèle. De même, nous
faisons l'hypothèse que la dévaluation du franc CFA de 1994 n'est
pas sans influence sur l'évolution des prix au Congo. Par ailleurs,
comme les monétaristes, nous supposons que la vitesse de circulation de
la monnaie est constante, ce qui rend nulle sa dérivée et nous
permet d'introduire une constante  dans notre
modèle. Pour ce qui concerne la chronique des prix passés, on
pourra retenir, comme mémoire de l'inflation une année. For de
ces considérations, nous pouvons réécrire le modèle
sous la forme suivante :
(3)
En prenant le logarithme, l'équation (3)
devient :
(4)
Avec , le terme constant et  la variable
résiduelle.
La principale question que nous cherchons à
répondre à l'aide de ce modèle est la suivante :
comment chacune de ces variables influence t-elle les fluctuations des
prix ? Il s'agit, plus précisément, de déterminer le
sens de l'influence et la significativité des différents  (avec i= 0,
1,....6).
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