A.3. Les investisseurs publics et parapublics :
Soucieux de la croissance économique, de la
création d'emploi et de la maîtrise de l'inflation, les pouvoirs
publics soutiennent le capital investissement, seul mode de financement donnant
suite aux réels besoins des PME et des sociétés innovantes
en particulier.
Ainsi, l'Etat intervient en sa qualité d'investisseur
institutionnel dans le capital investissement, afin d'appuyer les entrepreneurs
à travers des structures de soutien et d'accompagnement tel que les
incubateurs, les fonds d'amorçage et les fonds publics pour le capital
investissement.
Cette intervention vise essentiellement le financement du
capital amorçage et du capital création, apportant ainsi une
solution aux entrepreneurs porteurs de projets innovants, ayant des
difficultés à se financer à cause des risques
élevés qu'ils véhiculent.
- les incubateurs :
Les incubateurs sont des structures généralement
subventionnées par l'Etat et adossées aux organismes de recherche
et aux organismes d'enseignement supérieur, ils assistent les personnes
physiques
- les fonds d'amorçage :
Les fonds d'amorçage sont créés par des
établissements de recherche et d'enseignement ayant recours aux avances
remboursables que leur accorde l'Etat. Ils sont destinés au financement
en fonds propres de jeunes entreprises innovantes en création, un
créneau souvent délaissé par les investisseurs
privés en raison de l'importance du risque qui les
caractérise.
22 L'ensemble des vérifications
préalables (audit) permettant à un investisseur de s'assurer du
contenu du document de présentation et de peser les forces et les
faiblesses, les risques et les opportunités d'un investissement. Cette
expertise est généralement menée par l'investisseur en
collaboration avec des experts extérieurs.
- Les fonds publics pour le capital investissement :
La création de ces fonds de fonds a pour principale
vocation l'accroissement de l'offre de capitaux au profit des
sociétés innovantes. Pour ce, les fonds publics prennent des
participations dans des fonds de capital investissement privés,
permettant d'attirer d'autres souscripteurs (investisseurs institutionnels,
banques,...), et faciliter ainsi la levée de nouveaux fonds
B. Le corporate financing ou le corporate venture :
Le corporate financing est l'intervention de grands groupes
industriels dans le capital risque. Un mode de financement prisé
autrefois par les groupes industriels de hautes technologies, qui tendaient
à financer des projets dédiés à être
complémentaires ou proches aux leurs, ils les incorporaient même
dans leurs programme de recherche et développement. Aujourd'hui, les
intervenants dans ce mode de financement sont nettement plus diversifiés
et n'opèrent pas forcément dans le même secteur
d'activité.
Cette intervention peut se faire de trois manières :
· directement dans une PME ; le groupe industriel ou l'une
de ses filiales devenant actionnaire minoritaire d'une société
développant une nouvelle technologie.
· Dans un fonds de venture capital dirigé par une
équipe indépendante ; il devient alors un souscripteur comme les
autres.
· Par des opérations de << spin off »,
c'est à dire d'accompagnement de cadres créant leur entreprise,
le groupe peut devenir actionnaire majoritaire ; il s'agit en
général de projets technologiques ayant plus de chance de
réussir à l'extérieur.
A travers les opérations de corporate financing, le
groupe vise à :
· Ouvrir une fenêtre d'observation sur une
technologie particulière liée aux activités du groupe, ou
au contraire complètement étrangère.
· Réaliser de forte plus-value, diversifiant ainsi
leurs sources de profits.
· Développer une nouvelle technologie à
l'extérieur en la confiant à un cadre de haut niveau qui se
conduira en véritable chef d'entreprise.
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