SECTION 3 : LES CARACTERISQUES DES MARCHES
BOURSIERS
Les échanges à terme, les activités de
spéculation et les krachs ; mêmes s'ils ne sont pas exclusifs et
uniques à la bourse, y sont particulièrement
développés. Les modalités de payement à terme
facilitent les conclusions de transactions et permettent à la
spéculation de s'épanouir et devenir une activité
économique à part entière ; Quoiqu'elle soit à
l'origine des bulles spéculatives et des écroulements des valeurs
des titres, appelé « krach boursier » dont ces bulles sont
généralement suivies. On peut ainsi caractériser la bourse
par ces différents aspects inhérents à son
fonctionnement.
I - Les marchés à terme
Les marchés boursiers, quel que soit leur objet,
fonctionnent habituellement comme des marchés à terme et des
marchés au comptant. Par ailleurs, à son échéance,
une opération à terme
devient une opération au comptant.
Si par définition, dans un marché au comptant,
la livraison des biens échangés a lieu simultanément et
immédiatement, le marché à terme ou marché des
contrats à terme est celui où les règlements se font
à une échéance ultérieure et prévue à
l'avance de celle où les transactions sont conclues.
Par règlements on entend :
3 La livraison des biens ou actifs concernés
(marchandises, devises, actions, etc.) et l'encaissement de la somme par le
vendeur ;
4 La réception de ces biens et leur paiement par
l'acheteur.
Si l'opérateur passe l'opération inverse avant
l'échéance, il n'y a pas livraison et il reçoit ou paye
simplement la différence de cours entre les deux opérations. Il
faut noter que, l'opérateur doit laisser une sorte de dépôt
de garantie, en argent ou en nature (marchandises ou titres), au moment du
contrat. Les intérêts à courir, les frais de stockage et
les risques perçus par l'opérateur étant pris en compte ;
Les cours sont généralement plus élevés pour les
échéances lointaines que pour les échéances proches
et bien entendu que les opérations sur le marché au comptant.
Mais l'avantage de ce marché est qu'il permet soit de garantir à
l'avance le prix d'achat ou de vente, donc de pouvoir se couvrir des risques
éventuels, soit de spéculer sur la variation du cours. Car la
spéculation est un transfert du risque de l'un des opérateurs sur
celui qui lui fait contrepartie, dans l'espoir pour ce dernier de faire un
gain.
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