Chapitre II
Rentabilité et fiscalité
boursière :
La rentabilité raison d'être d'une bourse, la
fiscalité une menace pour une bourse. Rentabilité et
fiscalité deux éléments totalement contradictoires car
tous ce qu'on peut gagner grâce à une forte rentabilité, on
peut le perde à cause d'une ce chapitre pour voir comment on
améliorer la rentabilité boursière ? Et examiner le
poids de la fiscalité.
Section I : La rentabilité : raison
d'être d'une bourse
Paragraphe 1 : L'efficacité de la gestion des
entreprises
Nous savons qu'il y a un lien entre le marché boursier et
le tissu économique. La rentabilité boursière donc, est
évidemment liée a La rentabilité des entreprises, et par
là, on met le doigt sur le plus grand problème de la place
casablancaise. Les entreprises marocaines souffrent toujours d'un faible
rendement, donc il faut améliorer cette rentabilité car le public
veut des titres rentables, mais cela n'est vraie que si les entreprise sont
dynamiques et concurrentes sur le marché. Alors comment ? Une
entreprise rentable, c'est avant tous une entreprise bien gérer, bien
organiser et bien diriger, c'est la formation et l'expérience des
dirigeants qui compte.
Et c'est le caractère familial qui retarde
l'intégration du financement boursier dans leurs plans et leurs
stratégies, et les politique du proche avenir de l'entreprise. Au niveau
de la production, il faut innover et développer les produits
fabriqués par la constitution des bureaux de recherche scientifique, et
développer plus les services après vente.
Nous considérons aussi, que la participation des
salariés aux bénéfices de l'entreprise, permet d'augmenter
la production et donc la rentabilité car les salariés se trouvent
obliger d'offrir plus d'effort pour bénéficier plus. Donc, la
désarticulation de l'économie nationale est
considéré parmi les principales causes du faible rendement
boursier, pour finir ce paragraphe, nous espérons que la chaîne
des réformes soit compléter par une réforme du tissu
économique.
Paragraphe 2 : Concurrence des autres formes de
placement
Quand une économie se caractérise
par la désarticulation, c'est-à-dire que le rendement sera plus
important dans les secteurs informels. Normalement l'épargne va se
diriger vers ces secteurs que vers le marché boursier.
Cependant le grand concurrent de la bourse des valeurs
casablancaise, c'est le placement bancaire, nous constatons toujours que les
épargnants préfèrent placer leur argent auprès des
banques qu'en bourse. Si on ne dit pas que c'est le taux de rentabilité
qui est un moyen d'attirance des épargnes, on peut dire que c'est la
sécurité, la protection confiance, donc est indispensable.
Un problème aussi très menaçant c'est
« le bras de fer » qui oppose sociétés de
bourse et banque, concernant les commissions perçues sur les
transactions boursières.
Ces transactions qui normalement, doit être
bénéfique pour les trois parties ; épargnants,
sociétés de bourse et banques. Ces dernières continuent
à retenir ces commissions. Aussi que la détention de l'or au
lieu d'achat des actions, car il constitue une protection contre la
dévaluation monétaire.
En fin l'immobilier lui aussi comme l'or, sa valeur augmente
suite au développement de l'urbanisation. D'une façon
générale se sont ces éléments qui constituent les
obstacles au développement du marché boursier. Pour ces points
que les responsables doivent trouver des solutions et des solutions
urgentes.
| 
