Dette publique et croissance économique au Bénin.

Tableau 4: Termes et conditions indicatifs des emprunts extérieurs

Type de créanciers	Termes indicatifs
	Taux d'intérêt	Commission engagement	Différé	Maturité	Elément don
	En %		Années		En %
Prêts projets
-Multilatéraux concessionnels (IDA-FAD)	0,75	0,5	10	40-50	60-70
-Autres Multilatérauxconcessionnels (institutions régionales)	1-2	0,5	6-10	20-30	35-45
-Bilatéraux concessionnels	1-3	0,5	5-10	20-30	35-40
-Nouveaux partenaires bilatéraux	1-3	0,5	3-5	18-20	30-35
Prêtsprogrammes
-Multilatéraux concessionnels (IDA-FAD)	0,75	0,5	10	40-50	60-70

Source : CTA/CNE, août 2013

B- Sources de financement intérieures

L'existence ces dernières années d'un marché financier régional offre aux pays de l'UEMOA la possibilité de mobiliser des financements en complément de ceux obtenus auprès des bailleurs de fonds extérieurs. Cette situation est favorisée par une liquidité importante au niveau des banques de l'UEMOA.

Dans ce cadre, le Bénin émet des titres à court terme (bons du Trésor) et à long terme (emprunts obligataires). Ainsi, le montant des interventions de l'Etat sur le marché monétaire avoisine 240 milliards de FCFA chaque année pour les bons du Trésor et le montant total des emprunts obligataires émis par l'Etat depuis 2007 s'élève à 255 milliards de FCFA. Les bons du Trésor sont émis à des taux variables (taux moyen pondéré varie entre 5,8 et 6,5%) et ont des maturités d'un an et les emprunts obligataires ont des taux d'intérêt fixes compris entre 6 et 6,5% avec des maturités variant entre 05 et 10 ans.

Le coût de ces financements est naturellement supérieur aux taux des emprunts extérieurs concessionnels. En dehors de ce qu'il évite le risque de change, le recours aux émissions des titres publics sur le marché financier régional présente plusieurs avantages notamment : le calendrier des émissions est maitrisé par l'Etat ce qui compense l'irrégularité des bailleurs de fonds, l'affectation des montants mobilisés est discrétionnaire et permet ainsi une meilleure appropriation des politiques de développement.

Cependant, l'accroissement des interventions de l'Etat sur ce marché ne peut se faire sans évaluer l'impact sur la viabilité de la dette, la soutenabilité des finances publiques et le risque de refinancement surtout si l'on tient compte de la maturité des bons du Trésor (1 an) qui chevauche sur deux exercices budgétaires. En effet, on pourrait observer un renchérissement du coût des émissions de bons du Trésor dans les années à venir au regard de l'encours à refinancer chaque année (en moyenne 250 milliards de FCFA) et il est à craindre qu'à terme la DGTCP ne puisse plus mobiliser les ressources nécessaires au comblement des déficits de trésorerie.
Conscient de ce problème, les dispositions ont été prises pour encadrer les interventions de l'Etat sur ce marché et pour faire en sorte que pour les années à venir les maturités de bons du Trésor restent calées sur un seul exercice budgétaire.