Graphique 1 :
Evolution du crédit à l'économie
Source : calculs de l'auteur (rapport commission
bancaire 2013)
Note : CRCT
Crédit à court terme ; CRMT Crédit à moyen
terme ; CRLT Crédit à long
Comme le décrit la courbe ci-dessus, les crédits
à long terme et à court terme sont restés relativement
compressés depuis 2003, au profit du crédit à court terme.
Cela peut s'expliquer par la faible maturité des ressources et aussi au
risque de contrepartie, les banques évitent donc de prêter
à cause de l'environnement politique qui était moins favorable
à la croissance durant cette période. Outre ces
éléments ci-dessus on a la part du marché bancaire, qui
représente 27% du marché bancaire dans l'espace UMOA.
Graphique 2: Part des
banques ivoiriennes dans le Bilan total de l'UMOA
Source : par l'auteur à partir des données
de la commission bancaire (2013)
I.2.
Le Marché boursier (BRVM)
I.2.1. Historique de la BRVM
La mise en place de la BRVM s'est fait à travers la
signature d'un traité constitutif du 14 Novembre 1973. L'UMOA regroupant
7 pays au début, rejoints par la suite par la Guinée Bissau
prévoyait ainsi la mise en place d'un marché financier
régional organisé. C'est dans cette perspective, qu'en 1991,
l'idée d'un marché financier unique et commun à l'ensemble
des pays de l'union est développée pour favoriser les
échanges commerciaux et renforcer l'intégration régionale.
Ainsi la décision de création du marché financier est
prise en Décembre 1993 et la mise en oeuvre est confiée à
la BCEAO cependant les activités de capitalisation boursière ont
débuté le 16 septembre 1998. La bourse régionale des
valeurs mobilières constitue, avec le Conseil Régional de
l'Epargne Publique et des marchés financiers (CREPMF), l'une des
structures de ce marché financier régional. Elle repose sur deux
catégories d'acteurs, les autorités du marché qui assurent
le respect des droits des épargnants et garantissent le respect par les
différents acteurs des procédures permettant d'éviter des
déconvenues dans le fonctionnement du marché et des intervenants
commerciaux qui assurent de fonctions spécifiques contre
rémunération sous forme de commission.
I.2.2. Fonctionnement et organisation de la BRVM
La bourse régionale des valeurs immobilières
basées à Abidjan est le principal marché boursier de la
zone UEMOA, elle repose sur un trépied constitué :
ü Du Conseil Régional de l'épargne Publique
et des Marchés Financiers (CREMF), chargé de la surveillance du
marché régional en règlementant et organisant l'appel
public à l'épargne. Il assure également l'habilitation et
le contrôle des intervenants et veille surtout à la
régularité des opérations de bourse.
ü De la bourse régionale des valeurs
mobilières SA (BRVM.sa)
ü Du dépositaire central/ banque de
règlement (DC/BR) chargé de la conservation et de la Circulation
des valeurs mobilières pour le compte des émetteurs et des
intermédiaires financiers agréés par le Conseil
Régional de l'Épargne Publique et des Marchés Financiers.
Il fait office de banque de règlement et peut détenir des
encaisses des négociateurs (comptes espèces)
Outre cette composition de la BRVM, elle est rythmée
par trois types d'activités dont :
ü L'entrée de nouveaux acteurs ou la radiation
d'autres
ü L'émission de nouveaux actifs ou la radiation
des actifs précédemment émis
ü La cotation des actifs encore en vie
Les titres cotés sur le marché boursier sont
principalement des actions et des obligations. En effet au niveau du
marché des actions, les actions sont cotées dans 7 secteurs
d'activités dont l'évolution des cours se fait à travers 9
indices.
Le marché obligataire comporte 28 lignes
regroupées en quatre catégories :
· Les obligations émises par des
sociétés de droit privé (Obligation corporate)
· les obligations émises par le
trésor public d'un des États membres de l'UEMOA (Obligation
d'État)
· les obligations émises par une institution sous
régionales (Obligations Régionales)
· les obligations émises par les organismes
internationaux dont les centres de décision sont en dehors de la zone
UEMOA (Obligations Kolas)
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