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MINISTERE DE L'ENSEIGNEMENT SUPERIEUR ET DE LA
RECHERCHE SCIENTIFIQUE
UNIVERSITE DE TUNIS EL MANAR FACULTE DES SCIENCES ECONOMIQUES
ET DE GESTION
MEMOIRE DE MASTERE DE RECHERCHE EN SCIENCES
DE
GESTION SPECIALITE : FINANCE
L'IMPACT DU TAUX D'INTERET ET
DU TAUX DE CHANGE SUR LE
RENDEMENT DES BANQUES
TUNISIENNES
Elaboré par : Zied ZAGROUBA Encadré par :
Mme Wiem BEN MRAD
Année Universitaire 2015/2016
Dédicaces
Qu'ilme soit permis au seuil de ce modeste mémoire
de recherche d'exprimer ma
plus profonde reconnaissance à :
Mme Wyem Ben Mrad
Ma chère mère, « tu m'a donnée la
vie, la tendresse et le courage pour réussir
Tout ce que je peux
t'offrir ne pourra pas exprimer mon amour et ma
reconnaissance »
Que Dieu te protège.
Ma tante et oncles,
Ma
chère tante Lamia
Mes cousins,
Tous mes amis, surtout Ramy , Nasri
et Atef
Tous ceux qui ont contribué au bon déroulement de ce
travail.
REMERCIEMENTS
Je tiens à remercier en premier lieu les membres de
l'honorable jury qui ont accepté d'examiner ce mémoire et
d'évaluer la qualité de mon travail.
J'exprime ma profonde reconnaissance à Madame Wyem Ben
Mrad mon encadrante pour l'intérêt qu'elle a porté à
mes travaux et pour ses conseils éclairés qui m'ont permis de
consolider mes connaissances théoriques et les concrétiser sur le
plan pratique.
Je remercie, également, tous mes enseignants pour la
formation de qualité qu'ils m'ont prodiguée tout au long de mon
cursus universitaire.
Sommaire
INTRODUCTION GENERALE 1
CHAPITRE I : LA VOLATILITE BOURSIERE 4
Section1 : la volatilité boursière
6
Section 2 : Les déterminants de la
volatilité 11
Section 3 : Les variables macroéconomiques
14
CHAPITRE II : L'IMPACT DU TAUX D'INTERET ET DE LA
VOLATILITE DU
TAUX DE CHANGE SUR LE RENDEMENT DES ACTIONS DES
BANQUES 23
Section 1 :L'impact du taux d'intérêt sur
le rendement des actions des banques 25
Section2 : l'impact du taux de change sur le rendement
des actions des banques 30
SECTION 3 : L'IMPACT DU TAUX D'INTERET ET DU TAUX DE
CHANGE
SUR LE RENDEMENT 34
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