2. Questions subjectives de la décision :
Pour plusieurs raisons, le leasing constitue une solution de
financement intéressante pour les entreprises. Pour simplifier, ses
avantages peuvent être regroupés selon trois aspects:
- Effets de liquidité et de bilan ;
- Effets de planification et de calcul ;
- Effets d'efficacité et d'innovation.
Le Tableau suivant met en balance les avantages et les
inconvénients du leasing :
L'avantage essentiel du leasing par rapport aux formes
traditionnelles d'autofinancement et de financement externe réside dans
l'effet de conservation ou de sécurisation des liquidités.
Deuxièmement, les paiements de redevance du leasing
peuvent être effectués sur toute la durée du contrat
grâce aux revenus d'investissement perçus au fur et à
mesure. Ce principe est également appelé «effet
Pay-as-you-earn>> du leasing. Il est donc possible d'utiliser les biens
économiques sans disposer du capital au départ; ce dernier aurait
été nécessaire en cas d'acquisition de
propriété.
Cependant, l'«effet Pay-as-you-earn>> ne doit pas
faire perdre de vue le fait que les paiements de redevances de leasing
représentent un ensemble de frais fixes qui doivent d'abord être
réalisés. Cela signifie que la redevance de leasing doit
être payée même si l'objet d'investissement ne produit aucun
revenu.
Outre les avantages de liquidités décrits, le
leasing offre aux entreprises une base de calcul claire pour toute la
durée du contrat: le taux d'intérêt est fixé
dès le départ et reste inchangé, n'étant pas
tributaire des fluctuations sur les marchés des capitaux. La charge qui
en découle est donc parfaitement connue du preneur de leasing, ce qui
facilite la planification des coûts et en accroît la
sécurité en simplifiant la gestion budgétaire de
l'entreprise.
Réaliser au bon moment un investissement qui soit
adapté à une utilisation précise au lieu de financer un
achat permet à l'entreprise de réduire le risque d'obsolescence
de l'objet. D'un côté, la réduction de la durée
d'utilisation des objets en leasing par rapport aux moyens de production acquis
limite le risque d'obsolescence technique. D'un autre côté, une
entreprise avec un contrat de leasing peut adapter de manière plus
appropriée et plus rapide ses moyens de production aux mutations
technologiques grace à la souplesse d'aménagement de la
durée du contrat, ce qui peut jouer en sa faveur eu égard
à la concurrence toujours plus féroce.
Globalement, de par sa flexibilité par rapport à
l'acquisition de la propriété d'un objet d'investissement, le
leasing augmente la marge d'action de l'entreprise. Tandis que dans le cas
d'une acquisition, le choix s'effectue uniquement entre achat (et
éventuellement plus tard désinvestissement) et pas d'achat, dans
celui du leasing, le preneur de leasing a la possibilité, en
déterminant dans son contrat la durée, la valeur
résiduelle, le fractionnement, etc.
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