I.3.4.3. Les autorités financières
Elles reçoivent leur pouvoir par
délégation des autorités de marché, qui les
chargent de l'organisation et du contrôle matériel des marches,
ainsi que des opérations de compensation. Cette dernière consiste
à confronter les demandes d'achat et de vente des actifs financiers.
Tous les marchés modernes se sont dotés d'une chambre de
compensation (clearing house) afin d'améliorer l'efficacité du
marché :
- en assurant le marché contre la défaillance
d'un acheteur ou d'un vendeur ;
- en annulant le risque de défaillance en cascade des
différents intervenants ;
- en étant l'unique interlocuteur final de tous les
intervenants sur le marché.
Ce rôle est rempli en France depuis le premier juin 1990
par ParisBourse SBF SA. Cette société réunit toutes les
activités de marché. Elle contrôle par ailleurs deux
filiales : Clearnet SBF SA pour la compensation et la garantie, Euronext
SBF SA pour la technologie.
ParisBourse SBF SA assure la surveillance matérielle
des transactions, fixe les règles de cotation, décide de la
suspension effective des cotations et des niveaux de réduction des
ordres. ParisBourse SBF SA est chargé de l'enregistrement des cours et
de la communication des informations.
La restructuration des anciennes autorités étant
assuré au sein de cette nouvelle organisation, ParisBourse SBF SA
regroupe dorénavant toutes les fonctions de négociations de
dérivés (options et produits à terme), de marchandises et
évidement d'actions (premier, second et nouveau marchés).Les
règlements, identités, structure de menbership de chaque
marché seront maintenus et des centres de responsabilité et de
développement par marché seront établis.
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