2.2. L'introduction en
bourse
L'introduction en bourse consiste dans la vente ou
l'émission d'une partie du capital de la société par ses
actionnaires d'origine auprès d'investissements extérieurs
à l'entreprise.
a. les conditions de
l'introduction en bourse
Ces conditions concernent l'admission à la cote ainsi
que les conditions d'émission de titres d'actions ou de
créances.
Le marché des actions à la BVC comporte
aujourd'hui trois compartiments de cotations pour les entreprises, dont les
conditions d'accès des PME, sont facilitées sur le
troisième compartiment.
Tableau n° 2 : les conditions de l'accès des
PME à la bourse
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Type de marché
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Marché officiel ou premier compartiment
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Second compartiment ou second marché
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Troisième compartiment
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Niveau de capital social
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15 M DH
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10 M DH
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5 M DH
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Taux de diffusion du capital
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20%
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15%
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40% du capital après augmentation de capital de 3 M DH
minimum au moment de l'introduction réalisé pour moitié
auprès du public
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Documents comptables certifiés
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Sur 3 ans minimum
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Communication financière
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Donner une information contrôlée par les
autorités de bourse permettant aux investisseurs de se forger une
opinion fondée sur la valeur du titre
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b. le contexte
économique des émissions des valeurs mobilières
Le marché financier joue un rôle essentiel
dans la politique économique, car il constitue une source de financement
dont le caractère non monétaire est assuré. Dés
lors, le marché des valeurs mobilières, marché des
capitaux, a cinq fonctions principales :
· C'est un circuit sain de financement de
l'économie nationale.
· C'est un moyen d'organiser la liquidité de
l'épargne investie à long terme.
· C'est moyen de mesure de la valeur des actifs.
· C'est un outil concurrent à la mutation des
structures industrielles.
· C'est un lieu de négociation du risque.
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