SIGLES ET ACRONYMES
BAD: Banque Africaine de
Développement;
BCEAO: Banque Centrale des Etats de l'Afrique de
l'Ouest; HP : Hodrick-Prescott
PIB : Produit intérieur Brut;
PPTE : Pays Pauvres Très Endetté
;
PSC : Pacte de stabilité et de
croissance.
SIGDEP : Sigma convergence des dépenses
publiques SIGREC : Sigma convergence des recettes publiques
SIGSB : Sigma convergence des soldes budgétaires
TEC : Tarif Extérieur Commun
TVA : Taxe sur la Valeur Ajoutée
UEMOA : Union Economique et Monétaire
Ouest Africain
SOMMAIRE
Introduction 1
PREMIERE PARTIE : Fondements théorique et
méthodologique de l'étude 4
Chapitre1 : Coordination des politiques budgétaires dans
l'UEMOA 5
I- Politique budgétaire décentralisée dans
l'UEMOA 5
II-Facteurs de convergences dans l'UEMOA 12
Chapitre2 : Cadre conceptuel et méthodologique de
l'étude 19
I- Revue de la littérature 19
II - Un modèle simple d'union monétaire 26
DEUXIEME PARTIE : Convergence budgétaire et les
différentiels des taux de change et
d'inflation 32
Chapitre 3 : Analyse de la convergence budgétaire dans
l'UEMOA 33
I- Analyse descriptive et statistique des indicateurs de sigma
convergence 34
II- Test d'une rupture dans la tendance déterministe de
la variance 43
Chapitre 4: Analyse de la relation entre la convergence
budgétaire et les
différentiels des taux d'inflation et de change dans
l'UEMOA 46
I- Différentiel des taux de change et convergence
budgétaire 47
II- Différentiel des taux d'inflation et convergence
budgétaire 53
Conclusion et implication de politique économiques 59
Bibliographie 62
Annexes 65
Introduction générale
L'Union Economique et Monétaire Ouest Africain (UEMOA)
regroupe actuellement huit pays. En effet, créée le 10 Janvier
1994 par le traité des chefs d'état et de gouvernement de sept de
ces Etats membres à savoir : le Bénin, le Burkina Faso, la
Côte d'Ivoire, le Mali, le Niger, le Sénégal et le Togo et
ayant en commun le franc CFA; cette union est entrée en
1er
vigueur le Août 1994.La Guinée Bissau rejoint le
groupe des sept Etats fondateurs le 02
Mai 1997.
L'UEMOA est caractérisée par des taux
d'intérêt identiques, un taux de change fixe par rapport à
l'euro depuis 1999, une politique monétaire commune et des taux
d'inflation faible (Ndiaye, 2007).Ainsi, dans cette union on semble être
plus préoccupée à la suite des reformes de 1994 (article 4
du traité de l'UEMOA) par l'objectif de convergence qui a trait aux
conditions qui font l'objet de critères quantitatifs portant sur la
stabilité des taux de change , l'inflation, le taux
d'intérêt de long terme et le caractère soutenable des
finances publiques.
Depuis 1994, les pays de l'espace UEMOA se sont engagés
dans un processus d'intégration économique et monétaire.
Ces pays ont à cet effet, adoptés en 1999 un pacte de
convergence, de stabilité et de croissance entre les états
membres dans l'optique de préserver la crédibilité de la
politique monétaire. Ainsi, le mouvement d'ajustement budgétaire
dans l'espace UEMOA s'inscrit dans une procédure institutionnelle de
limitation de déficit d'une part. D'autre part, les politiques
budgétaires des Etats membres peuvent porter atteinte à la
crédibilité et à la stabilité des conditions de
politique monétaires communes. A cet effet, la politique
budgétaire peut s'avérer coûteuse en terme de
différentiel des taux d'inflation et du revenu moyen dans la zone UEMOA.
Ceci n'est pas sans conséquence sur la règle de Taylor optimale
qui doit être suivie par la Banque centrale.
Dans la littérature, l'analyse de la convergence occupe
une place centrale dans la comparaison des sentiers de croissances des
économies des pays [Mankiw, Romer et Weil (1992) ; Barro et
Sala-i-Martin (1995)]. Il existe plusieurs types de convergences qui peuvent
être classées en deux catégories:
la â?convergence qui repose sur le modèle de
croissance de Solow (1956). Elle utilise des régressions en coupe
transversale estimée par les moindres carrées ordinaires
[Mankiw, Romer et Weil (1992) ] ou utilise les techniques de
données de panels [Barro et Sala-i-Martin (1996)] ou
encore les tests de racines unitaires [Hurlin et Jean Pierre (1996) ] ;
la ó?convergence qui donne une mesure du degré
de convergence, dans le temps d'un ou de plusieurs indicateurs
ou critères entre les économies. Barro et Sala-i-Martin
(1992) ont défini la ó?convergence comme la
réduction au cours du temps de la dispersion du revenu
par tête de différent pays. Elle est très souvent
étudiée conjointement avec la â
-convergence.
Les études sur la convergence des politiques
budgétaires dans la zone UEMOA ont surtout
concernée la â?convergence, la convergence stochastique et la mise
en relation de la corrélation entre les chocs
structurels issus d'une modélisation de type VAR [ K.
Nubukpo(1989), P. Diane (2002), F. Sarr (2005)]. Au-delà de ces
études, cette recherche essaiera d'analyser le
mouvement de convergence budgétaire observé dans les pays
de l'espace UEMOA sur la période 1979 à 2008 et
ses implications sur les différentiels des taux
d'inflation et de change dans l'union.
Plus spécifiquement, il s'agira pour nous de
répondre aux questions ci-après :
Quelles sont les principales tendances observées au
cours de la période 1979-2008 en matière de
dispersion des soldes budgétaires, des dépenses et des recettes
publiques des états membres ?
Quelle relation existe-t-il entre les indicateurs de la
ó?convergence précédents et les mesures
des différentiels des taux d'inflation et de change dans l'UEMOA sur la
période 1979-2008 ?
L'objectif général de cette étude est
d'examiner la nature du mouvement de convergence
budgétaire dans l'espace UEMOA entre 1979 et 2008 et ses
conséquences sur la conduite de la politique
monétaire.
Cet objectif général peut être
décomposé en objectifs spécifiques suivantes : (i)
Apprécier l'évolution des indicateurs de la
ó?convergence budgétaires (soldes budgétaires,
dépenses publiques et recettes publiques) ; (ii)
Apprécier la nature de la corrélation entre les
indicateurs de la ó?convergence budgétaire avec respectivement le
différentiel des taux d'inflation de la zone et celui
du taux de change.
Ainsi, afin d'atteindre ces objectifs, nous formulons les
hypothèses suivantes : (i) Réduction des soldes
budgétaires, des dépenses et recettes publiques ; (ii)
Corrélation positive et significative entre les indicateurs de
dispersion et les mesures des différentiels des taux d'inflation et de
change dans l'UEMOA.
Notre étude sera présentée en deux
parties:
> Dans une première partie qui comprend deux chapitres,
nous examinerons les fondements théoriques et méthodologiques de
l'étude ;
> Dans une deuxième partie intitulée
«Convergence budgétaire, différentiels des taux d'inflation
et de change », également constituée de deux chapitres nous
ferons une analyse empirique.
Nous terminerons notre étude par une conclusion
générale et des implications de politiques économiques.
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